سهام دانه برف در یک سال 45 درصد افزایش یافته است. آیا برای خرید خیلی دیر شده است؟

سه‌ماهه‌ای در 2 سپتامبر باعث افزایش 21 درصدی سهام در یک روز شد، هشت شرکت اهداف خود را در عرض 48 ساعت افزایش دادند و یکی از معروف‌ترین خرس‌های بازار در همان هفته ارزش‌گذاری را «بسیار بیش از حد» خواند. خرید در اینجا به معنای پرداخت هزینه برای شرکتی است که قبلا کار کرده است، با این شرط که شتاب بیشتر به پایان برسد.

برایان رابینز، مدیر مالی، در کنفرانس مرزهای رشد پایپر سندلر در 15 سپتامبر صحبت می کرد، این ضربان را به چیزی بادوام تر از یک محصول واحد گره زد. او گفت که وقتی یک مشتری CoCo یا AI را می پذیرد، Snowflake افزایش 11 درصدی را در کسب و کار اصلی خود مشاهده می کند که در غیر این صورت انجام می دادند. که هوش مصنوعی را به عنوان یک ضریب در موتور مصرف موجود تغییر می‌دهد، نه یک آیتم خط جداگانه. مدیریت گفت که محصولات هوش مصنوعی تقریبا نیمی از شتاب را دارند و پلتفرم داده اصلی بقیه را هدایت می کند.

Snowflake در حدود 132 برابر درآمد دوازده ماه آینده، 16 برابر EV/درآمد آینده و 86 برابر EV/EBITDA به جلو معامله می شود. اینها اعدادی نیستند که شما بی سر و صدا در آنها رشد کنید. آنها نیاز به رشد محصول بالای 30 سال دارند تا سالها حفظ شوند، نه سه ماهه. گزارش‌ها در مورد چاپ، درآمد Snowflake را نزدیک به 167 برابر در مقابل Datadog با 77 و MongoDB در 63 افزایش می‌دهد، بنابراین حتی در مقابل رشد‌کنندگان سریع، حق بیمه گسترده است.

تغییری که کمتر مورد بحث قرار گرفته است، به قیمت تمام شده است. Snowflake به سودآوری GAAP در سه ماهه چهارم سال مالی آینده متعهد است و رابینز اصرار داشت که هدف نیاز به محدودیتی برای هزینه ندارد. این شرکت تا به امروز تقریبا 330 نفر اضافه کرده است که از این تعداد 170 تا 180 نفر از خرید Observe در مقابل حدود 940 نفر در مدت مشابه سال قبل بود.

حاشیه جریان نقدی آزاد در حال حاضر نزدیک به 24٪ است و این مدل فرض می کند که با افزایش مقیاس شرکت، آنها به سمت بالاترین 20s صعود می کنند. اگر اقتباس هوش مصنوعی به روشی که رابینز توصیف می کند، هسته را ارتقا دهد، مسیر حاشیه و مسیر رشد یکدیگر را تقویت می کنند. اگر رشد کند شود، ارزش گذاری به کل گفتگو تبدیل می شود، دقیقا همانطور که بری استدلال می کند.

دو عامل درآمد آن را حمل می‌کنند: ادامه رشد محصول در دهه 30 با استفاده از هوش مصنوعی مدل مصرف را تغذیه می‌کند، و نفوذ عمیق‌تر به پایگاه نصب‌شده، زیرا مشتریان مسن‌تر حجم کاری بیشتری را مهاجرت می‌کنند. محرک حاشیه، اهرم عملیاتی است، با حاشیه های درآمد خالص که به سمت اواسط نوجوانی مدل شده است، زیرا تعهد سودآوری GAAP اجرا می شود و رشد تعداد کارکنان بسیار کمتر از رشد درآمد باقی می ماند.

ریسک اولیه خود چندگانه است. این مدل تقریبا هیچ تغییری در P/E بیش از پیش‌بینی فرض نمی‌کند، بنابراین تقریبا تمام بازده ناشی از رشد سود است تا رتبه‌بندی مجدد. اگر رشد و حاشیه هر دو به بالاترین حد برسند، حالت صعودی بسیار بالاتر از هدف میانی است. نکته منفی ساده است: در درآمد 132 برابری، هر لغزشی به سمت رشد پایین 30 ساله، خود حق بیمه را وارد بازی می کند، که دقیقا تنشی است که بری بر آن فشار می آورد.

تنها راه برای دانستن واقعی این است که خودتان به اعداد نگاه کنید. TIKR به شما امکان دسترسی رایگان به همان داده‌های مالی با کیفیت سازمانی را می‌دهد که تحلیلگران حرفه‌ای برای پاسخ به این سؤال دقیقا از آن استفاده می‌کنند.

Snowflake را بالا بکشید، و سال‌ها گزارش مالی تاریخی، انتظارات تحلیلگران وال استریت برای درآمد و درآمد در سه ماهه‌های آینده، چگونگی حرکت مضرب ارزش‌گذاری در طول زمان و اینکه آیا اهداف قیمتی روند صعودی یا نزولی دارند را خواهید دید.

شما می توانید یک لیست تماشای رایگان برای ردیابی Snowflake در کنار هر سهام دیگر در رادار خود بسازید. بدون نیاز به کارت اعتباری فقط داده هایی که باید برای خودتان تصمیم بگیرید.