سهام IBM با حرکت بازار چقدر حرکت می کند؟

ماشین‌های تجاری بین‌الملل (IBM) طی پنج روز معاملاتی گذشته 6.0 درصد رشد داشته است در حالی که S&P 500 1.3 درصد سقوط کرده است. حرکتی مانند آن در یک بازار ضعیف پول را به سمت خود می کشد، اما حرکت پنج روزه سوالی نیست که ارزش پاسخ دادن به آن را داشته باشد. آنچه اهمیت دارد این است که وقتی بازار حرکت می کند، IBM با پول شما چه می کند. بیشتر کارهایی که IBM انجام می دهد ارتباط چندانی با بازار ندارد.

در روزهایی که S&P 500 در سال گذشته افزایش یافت، IBM حدود 83 درصد از سود را به خود اختصاص داد. در روزهایی که شاخص کاهش یافت، IBM حدود 102 درصد از ضرر را متحمل شد. این یک مطالعه یک ساله از حرکات روزانه است. برای سرمایه گذارانی که یک شکست اخیر را ارزیابی می کنند، یک نسبت جذب نزولی نامتقارن بازرسی دقیق تری را ایجاب می کند.

IBM سهام آرامی نیست. طی پنج سال گذشته، نوسان سالانه 30.3 درصد در مقابل 17.2 درصد برای S&P 500 داشته است. حرکات روزانه آن شاخص را با همبستگی تنها 0.36 در طول این پنج سال دنبال کرده است، بنابراین بیشتر این حرکت متعلق به خود آی بی ام است. چنین استقلالی از آنچه IBM می فروشد و زمانی که مشتریانش می خرند ناشی می شود.

نرم‌افزار تقریبا 45 درصد از درآمد IBM را تشکیل می‌دهد و حدود 80 درصد از درآمد نرم‌افزاری تکراری است که از اشتراک و محصولات مصرفی مانند Red Hat، HashiCorp و Confluent به دست می‌آید. 20 درصد دیگر معاملاتی است. مشتریان بزرگ، مین‌فریم و پشته نرم‌افزار آن را در قراردادهای مجوز سازمانی خریداری می‌کنند، که عموما به عنوان هزینه سرمایه تلقی می‌شود.

این 20 درصد آخر همان چیزی است که در سه ماهه دوم سال 2026 کاهش یافت. مدیریت می‌گوید بسیاری از مشتریان هزینه‌های خود را به سمت سرورها، ذخیره‌سازی و حافظه هدایت می‌کنند تا پیش از افزایش قیمت مورد انتظار، زیرساخت‌های محدود عرضه را ایمن کنند. ده ها معامله بزرگ به موقع بسته نشدند و درآمد پردازش تراکنش 9 درصد کاهش یافت در حالی که داده ها 18 درصد رشد کردند.

طرف تکراری تا حد زیادی تحت تاثیر قرار نگرفت و حدود یک سوم معاملات لغزش از آن زمان بسته شده است. زمان این قراردادها همان چیزی است که سه ماهه را جابجا کرد و شاخص نظری در این مورد ندارد.

در طول پنج سال گذشته، بله. IBM بازده سالانه 18.0% در مقابل 12.8% برای S&P 500 داشت. شکاف تعدیل شده با ریسک اندک است: نسبت پنج ساله شارپ IBM 0.58 در مقابل 0.55 برای این شاخص است، معیاری از بازدهی که بالاتر از نرخ بدون ریسک به ازای هر واحد نوسان است. آخرین کشش سخت تر بوده است. IBM حدود 24 درصد کمتر از بالاترین حد خود در 52 هفته گذشته معامله می شود.

آنچه IBM به پورتفولیو اضافه می کند، جریان بازگشتی است که عمدتا با شاخص حرکت نمی کند. سواری بزرگتر است. در طول سال گذشته، این سواری در روزهای بد بازار بیشتر از روزهای خوبش هزینه داشت.

هنوز یک سوال دشوار است، اینطور نیست؟ و این چیزی است که نمی توانید پاسخ دهید مگر اینکه به بقیه نمونه کارها خود نگاه کنید. آیا سهام به ریسک پرتفوی شما می افزاید یا آن را کاهش می دهد؟ در مورد بازگشت ها چطور؟ آیا جایگزین بهتری وجود دارد؟

پیچیده به نظر می رسد، اما این فقط نوعی تفکر است که به سبد سهامی پرتفوی بازار می رود. از زمان آغاز به کار، نمونه کارها با کیفیت بالا مبتنی بر قوانین ما از معیار خود، ترکیبی از سه شاخص اصلی، بهتر عمل کرده است.

یا اگر می‌خواهید نام‌هایی را داشته باشید که در هنگام سقوط شاخص باقی بمانند، صفحه Drawdown Defenders ما آنها را رتبه‌بندی می‌کند.