شرط 13 میلیارد دلاری روی ربات ها؟

در این قسمت از Motley Fool Hidden Gems Investing، جان کواست، مت فرانکل و ریچل وارن، مشارکت کنندگان Motley Fool بحث می کنند:

خرید احتمالی Hugging Face توسط انویدیا.

از دست رفته انویدیا در سال 2009؟ این سیگنال نادر دوباره چشمک می زند. در سال 2009، یک سیگنال "Double Down" برای یک سازنده تراشه کمتر شناخته شده به نام Nvidia چشمک زد. برای اولین بار پس از چند سال، همان سیگنال "مطمئنیت کامل" برای شرکتی به اندازه یک صدم Nvidia چشمک می زند. ادامه »

قبل از خرید سهام در انویدیا، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به تازگی 10 سهمی را که به عقیده آنها بهترین سهام برای سرمایه گذاران برای خرید در حال حاضر است را شناسایی کرده اند... و انویدیا یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را ایجاد کردند برای رشد بلندمدت ساخته شده‌اند و می‌توانند در سال‌های آینده بازدهی شگفت‌انگیزی داشته باشند.

این اجرا به همین دلیل است که مردم گوش می دهند. Stock Advisor با سابقه شکست 4 برابری S&P 500 یک مزیت متمایز ارائه می دهد. آخرین لیست 10 برتر موجود با Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که برای مدت طولانی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 16 سپتامبر 2026 باز می گردد.

Rachel Warren: Hugging Face اساسا یکی از آن میدان های شهر مرکزی دنیای هوش مصنوعی است. این یک مخزن ابری است که در آن میلیون‌ها توسعه‌دهنده و محقق با هم همکاری می‌کنند، و آنها از این فضا برای اشتراک‌گذاری، آزمایش و میزبانی این مدل‌های OpenAI منبع باز، مجموعه داده‌ها، کتابخانه‌های نرم‌افزار استفاده می‌کنند. اگر با اصطلاح متن باز آشنا نیستید، شاید آن را شنیده باشید، مطمئن نیستید که به چه معناست. اساسا فقط به این معنی است که کد اصلی کاملا عمومی است. هرکسی می تواند به جای قفل شدن در پشت دیوار اختصاصی، آن را به صورت رایگان تغییر دهد.

اکنون، شما غول‌های فناوری منبع بسته را دارید که قفل هوش مصنوعی خود را پشت APIهای اختصاصی نگه می‌دارند، اما Hugging Face یکی از آن پلتفرم‌های دموکراتیک‌کننده در این فضا است. اینجاست که شما شاهد بسیاری از نوآوری های اساسی یا جدیدترین مدل های زبان بزرگ منبع باز هستید.

ریچل وارن: بله، فکر می کنم درست است. من فکر می کنم این یکی از عناصر این است، مطمئنا. من فکر می کنم دلایل زیادی وجود دارد که چرا این یک خرید هوشمند برای Nvidia است. از آنجایی که این یک پلتفرم و فضایی است که همه این کارهای منبع باز توسعه دهندگان و محققان در سراسر جهان را در اختیار دارید، اساسا یک معدن طلای داده است، اما من فکر می کنم که به آنها در فضای منبع باز که در حال حاضر فاقد آن هستند، برتری می دهد. جالب است زیرا بدیهی است که Hugging Face نامی شناخته شده نیست.

فکر می‌کنم نادیده گرفتن این اخباری که امروز درباره آن صحبت می‌کنیم برای سرمایه‌گذاران آسان است. اما من فکر می‌کنم این در واقع چیزی است که اگر این معامله انجام شود، برای انویدیا در درازمدت بسیار مهم خواهد بود. همچنین قفل کردن آن اکوسیستم در شبکه گسترده تر خود. من فکر می‌کنم انویدیا یک پایگاه مشتری کاملا جدید خواهد داشت که می‌تواند سخت‌افزار، اکوسیستم نرم‌افزاری خود را پیش‌فرض کند. بادهای زیادی می تواند برای انویدیا بیاید.

Jon Quast: اجازه دهید در اینجا به Microduck بپردازیم زیرا فکر می کنم این قسمت جالب این خبر است. وقتی به کارهایی که Hugging Face تاکنون در مورد منبع باز انجام داده است نگاه می‌کنید، بیشتر در مدل‌های زبان بزرگ یا LLM است. اکنون این بیشتر در حوزه رباتیک است، و چیزی که Microduck در مورد آن با سایر ربات‌های مصرف‌کننده که من دیده‌ام متفاوت است این است که اجازه شخصی‌سازی بیشتر را می‌دهد. این کاربران، مشتریان، صاحبان این روبات‌ها می‌توانند آن را آموزش دهند، چیزهایی را آموزش دهند.

این چیزها به مرور زمان کمی شخصیت به خود می گیرند و به این ترتیب واقعا این سیستم عامل رباتیک منبع باز را، اگر بخواهید، از Hugging Face ایجاد می کند، بنابراین من فقط می خواهم نظرات شما را اینجا مطرح کنم. بچه های من فکر می کنند که این ربات خیلی جالب به نظر می رسد.

جان کواست: راشل، ما را از آنجا عبور بده. Microduck چیست؟ چه چیزی از جعبه به دست می آوریم؟

Jon Quast: اکنون زمان آن رسیده است که من خیلی زود به اینجا برسم. می‌خواهم نظرات شما را دریافت کنم، زیرا اگر به Nvidia نگاه کنم، قطعا انگیزه‌ای برای رشد و پذیرش مدل‌های زبان بزرگ منبع باز وجود دارد. اکنون من به این موضوع نگاه می کنم و می گویم، آیا آنها واقعا به سمت رباتیک فشار می آورند؟ برخی از شرکت هایی که ما به شدت دنبال می کنیم، تسلا به ذهن می رسد. بخش بزرگی از پایان نامه سرمایه گذاری رشد و تسلط ربات های خوش بین آینده آن است. سپس شرکت هایی مانند Figure نیز دارید که احتمالا در آینده به دنبال یک IPO هستند. این نیز یک شرکت رباتیک است.

اینها اکوسیستم های قفل شده تری خواهند بود که آنها سعی در ایجاد آن دارند، آیا انویدیا سعی می کند آن منبع باز را حفظ کند، و آیا این تهدیدی برای تز این شرکت های رباتیک تر است؟

ریچل وارن: بله، من فکر می کنم که آینده رباتیک قطعا دارای یک جناح متن باز خواهد بود. فکر نمی‌کنم این محیطی باشد که همه چیز را برنده می‌کند. من فکر می کنم که احتمالا با نگاهی به چشم انداز روباتیک در دهه آینده و پس از آن، ترکیب سالمی از منبع باز و منبع بسته وجود خواهد داشت.

دلیل اینکه من فکر می‌کنم بخش متن‌باز بسیار مهم است، حل هوش مصنوعی فیزیکی است، این کار برای یک شرکت به تنهایی بسیار پیچیده است، و فکر نمی‌کنم برای داشتن فضایی واقعا جالب و پر از فرصت‌های فوق‌العاده، هم برای مشتریان و هم برای سرمایه‌گذاران، نیازی به داشتن یک شرکت به تنهایی نباشد. اکوسیستم های اختصاصی، بسیاری از این سیستم های منبع بسته. همچنین برخی از تنگناها وجود دارد که می تواند از نظر یادگیری همه منظوره، تجمیع داده ها و داشتن آن پایه منبع باز ایجاد کند.

بدیهی است که پشته هوش مصنوعی را دموکراتیک می کند، اما همچنین داده های دنیای واقعی را از هزاران محیط متنوع بیرون می کشد. این واقعا می‌تواند سرعت یادگیری ماشین‌ها را سرعت بخشد. من فکر می‌کنم اگر انویدیا بتواند با موفقیت این شرکت را تصاحب کند و چارچوب رباتیک منبع باز را به پیش ببرد، به طور بالقوه می‌توانیم شاهد تغییراتی در چشم‌انداز باشیم، اما همچنین، این بدان معناست که بسیاری از استارت‌آپ‌های کوچک‌تر، آزمایشگاه‌های تحقیقاتی دانشگاهی، سازندگان سخت‌افزار مستقل می‌توانند به طور بالقوه به بسیاری از موارد دسترسی پیدا کنند.

این مدل‌های پیشرفته هستند، و این واقعا می‌تواند صنعت را به‌عنوان یک کل پیش ببرد. سپس مزایای پایین دستی زیادی برای Nvidia وجود دارد. فکر می‌کنم همه اینها ممکن است برای غیرسازندگان کمی گیج‌کننده به نظر برسد، اما من شخصا فکر می‌کنم که اگر Nvidia را در سبد سهام خود دارید، در لیست تماشای سهام خود دارید، این یک خرید جذاب است که باید تماشا کنید.

جان کواست: بله، در آینده شما را در این مورد خواهیم دید. پس از وقفه، می‌خواهیم در کیف پستی خود فرو برویم و در مورد کارهایی که برای خرید سهام انجام می‌شود صحبت کنیم. شما در حال گوش دادن به Motley Fool Hidden Gems Investing هستید.

به سرمایه گذاری سنگ های پنهان Motley Fool خوش آمدید. ما امروز دو بار در کیف پستی فرو می رویم، و ابتدا یک سوال داشتیم، و واقعا حول مفهوم پایان نامه سرمایه گذاری می چرخد. قبل از اینکه سوال را بخوانیم، نمی‌خواهم این را بدیهی بدانم که همه می‌دانند پایان‌نامه سرمایه‌گذاری چیست. مت، خلاصه سریع این اصطلاح را به ما ارائه دهید.

مت فرانکل: بسیاری از مردم نمی دانند این اصطلاح به چه معناست، یا تعریف اشتباهی از معنای آن دارند. قطعا ارزش توضیح دادن را دارد. به عبارت ساده، پایان نامه سرمایه گذاری دلیل شما در پشت این است که چرا یک کسب و کار یا سهام خاص ممکن است در تاریخ بعدی ارزش بیشتری نسبت به امروز داشته باشد. این توصیف ساده یک جمله ای از آن است. باید آنقدر مشخص باشد که اگر اشتباه می کنید خیلی سریع متوجه شوید. یک پایان نامه سرمایه گذاری باید به سه سوال پاسخ دهد. یکی، چه اتفاقی باید بیفتد تا من درست باشم؟ شماره 2، چه زمانی انتظار دارم این اتفاق بیفتد و نه.

3، چه چیزی به من ثابت می کند که اشتباه می کنم؟ این نمای کلی من از چیستی پایان نامه سرمایه گذاری است، اما چیزهای بسیار بیشتری در آن وجود دارد.

جان کواست: خب، بیایید در اینجا از رابی به این سوال بپردازیم. قرار نیست کلمه به کلمه آن را بخوانم، اما فقط می خواهم پایین بیایم. رابی می گوید که آنها یک سبد سهام تقریبا 40-50 سهام دارند و قبل از خرید یک پایان نامه سرمایه گذاری دارند. آنها پنج سوال کلیدی دارند که در اینجا از خود می پرسند. اولین مورد این است که چرا این تجارت را بخریم؟ چرا حالا؟ دلایل رشد آینده؟ خطرات/سناریوهای پرونده اصلی چیست؟ به دنبال چه شواهد تایید کننده ای باید باشم؟

حالا، رابی، ما در آنجا به سه مورد اول خواهیم رسید. این بیشتر شبیه به سهامی است که من می خرم و سپس به نظر می رسد دو مورد دوم بیشتر شبیه به چه چیزی در این سهام نیستم یا چه چیزی در برابر این سهام قرار دارد؟ بیایید در اینجا ابتدا روی آن موارد نزولی تمرکز کنیم. خطرات عمده، سناریوهای موردی خرس چیست و چه شواهدی را باید تأیید کنم؟ دلیل اینکه من این را دوست دارم این است که چیزی است که اغلب نادیده گرفته می شود. نقل قول چارلی مانگر به ذهنم می رسد.

او گفت: من حق ندارم در این مورد نظر داشته باشم مگر اینکه بتوانم دلایل مخالف موضع خود را بهتر از مردمی که از آن حمایت می کنند بیان کنم. به عبارت دیگر، قبل از اینکه بتوانید در مورد سهام فکر کنید، باید بحث خرس را بهتر از خرس ها درک کنید. من واقعا آن را دوست دارم و احساس می‌کنم که با روحیه چارلی مانگر همخوانی دارد.

مت، تو اول اینجا هستی در مورد روند رابی در اینجا چه فکر می کنید، و در مورد اینکه چگونه تفکر خرس را در پایان نامه خود وارد می کنیم، چه می گویید؟

مت فرانکل: من آن نقل قول Munger را دوست دارم و قبلا گفته ام که اگر سعی نکرده اید از سرمایه گذاری خودداری کنید، نباید سهام بخرید. اینجا هم همین ایده است. اول، فقط برای دادن اعتبار در جایی که به دلیل آن است. این فرآیند پنج سوالی بهتر از این است که برخی از متخصصان سرمایه گذاری چگونه تز سرمایه گذاری خود را ساختار می دهند. همانجا به پشت دست بزن من آن سوال 5 در مورد عدم تایید شواهد را فقط کمی تغییر می دهم. شما فقط به دنبال اخبار بد نیستید. به عنوان مثال، شما به دنبال گزارش درآمد سه ماهه بد نیستید.

شما می خواهید چیزهای قابل مشاهده خاصی را شناسایی کنید که باعث فروش شما می شود. فو

به عنوان مثال، اگر Google Cloud Alphabet سهامی باشد که من در سبد سهام خود دارم، اگر درآمد ابری آن‌ها به طور غیرمنتظره‌ای کاهش یابد، مشخص و قابل اندازه‌گیری باشد، یا اگر شروع به از دست دادن سهم بازار به AWS و Azure، مشخص و قابل اندازه‌گیری کند، می‌تواند مرا ترغیب کند سهام را بفروشم زیرا رشد Cloud بخش بزرگی از سرمایه‌گذاری من است. تا آنجا که به آهنگ پایدار مربوط می شود، هنگام انجام این کار، از دلایل سوال 3 خود برای رشد آینده استفاده کنید. برای هر دلیل برای رشد آینده، یک معیار قابل ردیابی خاص، مانند دلایل خاص خود برای فروش، شناسایی کنید.

اگر بخشی از پایان نامه من این باشد که اهرم عملیاتی یک شرکت با افزایش مقیاس بهبود می یابد، به این معنی که با گذشت زمان کارآمدتر می شود. من می‌توانم رشد هزینه‌های عملیاتی را در مقابل رشد درآمد دنبال کنم، و اگر هزینه‌های عملیاتی برای بیش از دو فصل متوالی سریع‌تر از درآمد رشد کنند، می‌توانم آن را به‌عنوان عنوانی که می‌توانم نام ببرم. این اجازه می دهد تا آهنگ طبیعی سه ماهه. لازم نیست هر روز هر هفته در مورد سهام خود وسواس داشته باشید یا هر چیز دیگری. این یک نقطه قابل مشاهده بسیار خاص برای پیگیری نحوه انجام پایان نامه شما است.

ریچل وارن: من فکر می کنم که همه اینها نکات بسیار خوبی هستند. چارلی مانگر به شدت به این موضوع احساس می‌کرد، و من آن جمله‌ای را که شما به آن اشاره کردید، دوست دارم، زیرا فکر می‌کنم او می‌دانست که مغز ما به‌عنوان انسان، به‌عنوان سرمایه‌گذار، طبیعتا می‌خواهد درست بگوید. این می تواند ما را در برابر سوگیری تایید آسیب پذیر کند. وقتی عاشق داستان یک شرکت می‌شوید، می‌توانید ناخودآگاه اخبار بد را فیلتر کنید و شاید در واقع فقط روی معیارهای مثبتی تمرکز کنید که باعث می‌شود احساس خوبی در مورد نگهداری سهام داشته باشید. این یک تمایل طبیعی است.

اما من فکر می‌کنم قانون مانگر، یک وارونگی روان‌شناختی از آن بیرون می‌آید، زیرا مانع از این می‌شود که مانند یک تشویق کننده برای مجموعه خود عمل کنید. این شما را مجبور می کند مانند یک بازرس که به دنبال آسیب است فکر کنید.

این چیزی است که من در رویکرد سرمایه گذاری خودم گنجانده ام. زمانی که من قبل از خرید سهام یا حتی هنگام بررسی دارایی های موجود در سبد سهام خود به پایان نامه سرمایه گذاری نزدیک می شوم، برای من، شخصا، آن پایان نامه را کامل نمی دانم تا زمانی که نتوانم از نظر فیزیکی یا حداقل در ذهنم، یک گزارش کوتاه یک صفحه ای قانع کننده بنویسم، اگر بخواهید، در مورد موقعیت خودم. در ذهنم به این فکر می‌کنم که اگر نتوانم استدلال فروشنده کوتاه‌مدت را با وضوح کامل بیان کنم، شاید ریسک‌هایی که می‌پذیرم یا کسب‌وکاری که می‌خرم را کاملا درک نکنم.

این واقعا به من کمک می کند تا یک ارزیابی صادقانه از خطراتی که یک تجارت خاص ارائه می دهد انجام دهم. راه‌های زیادی وجود دارد که می‌توانید این کار را بدون اینکه یک تحلیلگر حرفه‌ای باشید، بدون اینکه تحت فشار قرار بگیرید، تمرین کنید. من شخصا دوست دارم نگاهی به بخش فاکتور خطر در بایگانی سالانه 10-K یک شرکت بیندازم. این به خصوص هیجان انگیز نیست، و راه هایی برای استفاده از هوش مصنوعی برای کمک به فیلتر کردن برخی از آنها و خلاصه کردن آن اطلاعات وجود دارد. اما این واقعا آموزنده است و بخش ظاهرا خشکی از گزارش های مالی یک شرکت است، اما این چیزی است که به شما می گوید چه چیزی مدیریت را در شب بیدار نگه می دارد.

سپس من نیز دوست دارم بروم و هر تحقیق نزولی را که بتوانم از تحلیلگران مستقل پیدا کنم، جستجو کنم. لزوما تصمیم من برای خرید سهام را در نهایت تغییر نمی دهد، اما به من کمک می کند تصویری جامع تری از کسب و کاری که می خرم و امیدوارم برای مدت طولانی نگه دارم داشته باشم. من فکر می‌کنم که با تز خود به‌عنوان یک سند زنده نگاه کنید و واقعا نگاهی صادقانه به سمت نوار و جنبه‌های صعودی داشته باشید، این می‌تواند به شما در موفقیت در درازمدت کمک کند، اما همچنین می‌تواند به شما کمک کند تا قبل از بقیه بازار، کسب‌وکار شکست خورده‌ای را پیدا کنید.

جان کواست: رابی، ما این سوال را دوست داریم. ما طرز فکر شما را دوست داریم. و همچنین، من فقط می خواهم به 40 تا 50 سهم در پرتفوی اشاره کنم. این یک کار عالی برای کاهش خطرات زیادی به خودی خود درست در آنجا انجام می دهد، فقط همین تنوع. برای شما خوب است، و ما به بقیه سؤالات شما در بخش بعدی پاسخ خواهیم داد، همانطور که به سؤال دیگری از کیسه پستی پاسخ می دهیم. شما در حال گوش دادن به Motley Fool Hidden Gems Investing هستید.

حالا من این سوال را کلمه به کلمه هم نمی‌خوانم، اما اساسا نویسنده‌ای به نام ناون می‌نویسد و می‌گوید که سهامی را خریده‌اند و بعد از به دست آوردن آن توانسته‌اند برای سود بفروشند، بنابراین خصوصی شده‌اند. اکنون، آنها برخی از معیارهای ارزش گذاری را فهرست می کنند که به ویژه هنگام خرید سهام از آنها خوششان آمده است. این یک قیمت آتی پایین برای چند برابر سود بود. همچنین بدهی نداشت، این شرکت خاص، جریان نقدی مثبت، همه این چیزها، اما آنها از خطرات نیز آگاه هستند. این یک شرکت کوچک بود.

IPO خود را از طریق یک شرکت خرید با هدف ویژه انجام داد. من و مت می‌توانیم از سال 2021 در مورد آن چیزهای زیادی به شما بگوییم. آنها آن را در موقعیت کوچکی در 1٪ از پورتفولیو نگه داشتند، و اکنون این شنونده، ناون، می‌پرسد، اساسا من اینجا چه کار کردم؟ آیا قمار خطرناکی داشتم و چه زمانی؟ آیا من شانس آوردم؟ یا باید بیشتر بخرم چون واقعا به این فکر کردم؟

یک سوال واقعا جالب اینجاست، و مت، ابتدا به شما اجازه می‌دهم در مورد آن صحبت کنید. آیا آنها در اینجا کار درستی انجام دادند؟

مت فرانکل: آیا آنها با یک قمار خوش شانس بودند یا در یک پایان نامه سرمایه گذاری درست بودند؟ پاسخ کوتاه من هر دو است. من می گویم خوش شانس به این معنا که بازگشت سرمایه از پایان نامه سرمایه گذاری به دست نیامده است. این از یک معامله خصوصی به وجود آمد. مثل زمانی است که یک شرکت در مجموعه من خریداری می شود. ندیدم بیاد ولی با کمال میل قبولش میکنم گاهی اوقات خوش شانس بودن بهتر از درست کردن است. من فکر می کنم کوچک نگه داشتن موقعیت ها با این همه شرکت های سفته بازانه کوچک حرکت درستی است. سوال "آیا باید بیشتر خرید می کردم" راه درستی برای نگاه کردن به آن نیست.

راشل وارن: من این را نمونه ای از قمار در بازار سهام می دانستم. شما می گویید کسب و کاری را با بدهی صفر، جریان های نقدی مثبت، پایگاه مشتری ثابت با ارزش گذاری پایین خریداری کرده اید. من فکر می کنم که مانند یک سرمایه گذاری ارزش گرا به نظر می رسد. وقتی یک شرکت سالم است اما ممکن است توسط بازارها تخفیف داده شود یا نادیده گرفته شود، زیرا از پشت سر بیرون آمده یا در گوشه ای روان تر از بازار قرار دارد، اغلب به یک هدف اصلی خرید تبدیل می شود. من شخصا فکر می کنم حفظ آن موقعیت زیر 1٪ از نظر مدیریت ریسک نیز عاقلانه بود.

وقتی با این نوع کسب‌وکارها سر و کار دارید، خطرات دنباله‌دار زیادی وجود دارد که می‌تواند بسیار زیاد باشد، و این بدان معناست که اساسا همه چیز بدون تقصیر شما ممکن است اشتباه پیش برود. فکر می‌کنم با کوچک نگه داشتن این موقعیت، به خود اجازه دادید که در روند صعودی شرکت کنید بدون اینکه سبد خود را در معرض خطر بیشتری قرار دهید.

اگر من بودم، بدیهی است که نمی‌توانیم مشاوره سرمایه‌گذاری شخصی بدهیم، اما اگر در سبد سهام خود جستجو می‌کردم، و مجموعه‌ای از سرمایه‌های کوچک دیگر داشتم که نشان دهنده تخصیص‌های کوچک برای سرمایه من است. به جای این که آرزو کنید در این زمستان بیشتر بخرید، شاید برای همان لنز به آنها نگاه کنید. آیا آن‌ها همان ترازنامه‌های کیفی، ویژگی‌های چسبنده مشتری را دارند؟ فکر می‌کنم مهم است که اگر آن تز اصلی را دارید، می‌دانید، هر از گاهی آن را دوباره مرور کنید، اما به فرآیند تخصیص دارایی‌تان اعتماد کنید، و مهمتر از آن، اندازه موقعیت‌هایی را که بتوانید شب‌ها با آرامش بخوابید، حفظ کنید.

جان کواست: بیایید به آنچه در بخش قبلی در مورد تز سرمایه گذاری از رابی صحبت کردیم، برگردیم. او سه چیز داشت که می گفت برای توسعه پایان نامه سرمایه گذاری خود به دنبال آنها بود. اکنون که ما در مورد این صحبت می کنیم، یکی از مواردی که می خواهم در اینجا از سؤال با ناوین به آن اشاره کنم، معیارهای ارزیابی مطلوبی است که ذکر شده است، ترازنامه تمیز و مواردی از این دست، اما هیچ چیز واقعا قانع کننده ای به اندازه آنچه در کسب و کار به دنبال آن بودم که من را هیجان زده کرد و باعث شد فکر کنم که سهام خوبی خواهد بود وجود ندارد.

در طولانی مدت خرید کنید فقط

هنگامی که در حال صحبت در مورد ایجاد دلایل خود برای خرید سهام هستیم یا دلیلی که فکر می کنیم ارزش آن در بلندمدت افزایش می یابد، می خواهم از هر دوی شما بپرسم که چه چیزی برای شما به صورت جداگانه در ساختن یک پایان نامه سرمایه گذاری مهم است، وقتی می خواهید ارزیابی کنید که آیا موقعیتی را در یک سهام بگیرید یا نه، چند سوال اول شما چه خواهد بود؟

ریچل وارن: معیارهای ارزش گذاری بسیار مهم هستند، اما برای من، آنها واقعا خط شروع هستند. این به شما می گوید که یک تجارت امروز چه ارزشی دارد. معیار ارزشیابی مورد نظر خود را انتخاب کنید، اما نه لزوما آنچه که فردا می تواند تبدیل شود. من فکر می‌کنم که یک تز صعودی واقعا قانع‌کننده، حداقل از نظر من، باید در عوامل کیفی‌تری نیز ریشه داشته باشد. بادهای دنباله دار سکولار، مدیریت کیفیت رقابتی در حال گسترش با پوست در بازی. من می خواهم بدانم که یک شرکت در حال سوار شدن بر موجی است که آن را تا دهه آینده به جلو خواهد برد.

من اغلب به دنبال نشانه هایی می گردم که آنها بتوانند از سهم بازار خود دفاع کنند. این اغلب در قدرت قیمت گذاری بالا، معیارهای حفظ مشتری، تعداد زیادی از اعداد رشد مشخص در ترازنامه، مانند حاشیه های عملیاتی، رشد درآمد، جریان های نقدی نشان داده می شود. اگر فقط به ضریب های ارزش گذاری نگاه کنید، در واقع می توانید به راحتی در دام ارزش بیفتید. اینها خیلی مهم هستند.

به این معیارها نگاه کنید، اما یادآوری آن واقعا مهم است، اما گاهی اوقات ممکن است یک شرکت ارزان به نظر برسد، زیرا در واقع، ارزش آن کمتر است. اما در برخی موارد، ممکن است ارزان به نظر برسد، زیرا شما یک مدل کسب و کار دارید که شکسته است. برای من، شخصا، من همچنین به کسب و کارهایی که می‌توانند به طور موثر وجوه نقد خود را با نرخ بازدهی بالا دوباره سرمایه‌گذاری کنند، نگاه می‌کنم، تیم مدیریت چگونه سرمایه‌شان را تخصیص می‌دهد، آیا در حال گسترش کل بازار آدرس‌پذیر خود و سپس رشد سودآور کسب‌وکار هستند. اینها همه عواملی هستند که من در یک پایان نامه به آنها می پردازم.