صندوق بین‌المللی پول تقاضا برای سهام توکن‌شده را می‌یابد و می‌گوید بازار همچنان بی‌ثبات و غیر نقدینگی است

سهام توکنیزه شده در حال حاضر دو مزیت ارز دیجیتال را ارائه می‌کنند: معاملات شبانه‌روزی و توانایی خرید کسری از سهم. بر اساس مطالعه جدید صندوق بین المللی پول (IMF)، آنها همچنین به طور قابل توجهی نقدشوندگی کمتری دارند و نسبت به سهام متعارفی که دنبال می کنند، نوسان بیشتری دارند.

آخرین گزارش ثبات مالی جهانی صندوق بین‌المللی پول، با عنوان توکن‌سازی مقیاس‌پذیر: کارایی‌های جدید و آسیب‌پذیری‌های جدید، به بررسی پنج سهام توکن‌شده ایالات متحده، از جمله Tesla (TSLA)، انویدیا (NVDA) و Alphabet (GOOG) و همچنین معیارهایی مانند Decentralized Nasdaq و Nasdaq10 می‌پردازد.

صندوق بین المللی پول دریافت که بیش از نیمی از معاملات خارج از ساعات عادی بازار ایالات متحده انجام شده است. حدود 80 درصد معاملات برای کمتر از یک سهم بود. برای این گزارش، این ارقام شواهدی هستند که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای دسترسی 24 ساعته و نقاط ورودی پایین‌تر ارزش قائل هستند، نه فقط فناوری پشت سهام توکن‌شده.

این مطالعه همچنین نشان داد که حرکت یک شبه در سهام توکن شده حاوی اطلاعات مفیدی برای سهام پایه است. صندوق بین‌المللی پول گفت: هنگامی که بازارهای ایالات متحده باز شدند، بیش از 85 درصد از حرکت یک شبه در سهام توکن‌شده در سهام‌های سنتی آنها در عرض پنج دقیقه منعکس شد.

گریسی چن، مدیرعامل Bitget می گوید: «تحرک دارایی ها در زنجیره تنها اولین گام است. "سوال بزرگتر این است که وقتی سرمایه موجود باشد چقدر کارآمد می تواند کار کند."

با این حال، پروژه توکن سازی در حال رشد است. Bullish (BLSH)، یک شرکت رمزنگاری مستقر در جبل الطارق و شرکت مادر CoinDesk، در ماه آگوست معاملات سهام توکن شده را معرفی کرد. اوایل این ماه، OKX و Intercontinental Exchange (ICE)، که مالک و اداره کننده بورس نیویورک است، برنامه‌هایی را برای مکانی ارائه کردند که معاملات شبانه‌روزی سهام توکن‌شده ایالات متحده را ارائه می‌دهد.

آنها تنها نیستند. صرافی های رمزنگاری Coinbase Global (COIN)، Kraken و Binance نیز مانند Robinhood Markets (HOOD) معاملات سهام توکن شده را ارائه می دهند.

بر اساس گزارش صندوق بین‌المللی پول، سهام‌های توکن‌شده حدود 1.5 برابر سهام‌های معادل در مکان‌های سنتی نوسان داشتند و به‌طور قابل‌توجهی نقدشوندگی کمتری داشتند.

مشکل فقط این نیست که بازارهای بلاک چین کوچک هستند. توکن‌سازی به تعداد کافی صادرکنندگان، سرمایه‌گذاران، مکان‌های معاملاتی و دارایی‌های تسویه حساب در سیستم‌های سازگار نیاز دارد تا صرفه‌جویی‌های وعده داده شده خود را در هزینه و زمان ارائه دهد. بازار امروز به پلتفرم های خصوصی، بلاک چین های عمومی، متولیان و ابزارهای تسویه حساب تقسیم شده است که اغلب با هم کار نمی کنند.

صندوق بین‌المللی پول گفت توکن‌سازی می‌تواند جایگزین برخی از کارهای دستی شرکت‌ها برای تطبیق سوابق، خودکارسازی وظایفی مانند پرداخت سود سهام و سرعت بخشیدن به انتقال وثیقه شود. این سازمان هشدار داد که تماس‌ها و انحلال‌های خودکار مارجین، انتقال وثیقه بین پلتفرم‌ها و معاملات 24 ساعته می‌تواند مهار شوک بازار را سخت‌تر کند.

صندوق بین‌المللی پول گفت: ریسک‌ها هنوز کوچک هستند، زیرا بازارهای توکن‌شده همچنان کوچک هستند. اما گزارش آن استدلال می‌کند که قواعد حقوقی در مورد مالکیت، حفاظت از نقدینگی، پیوندهای بین سیستم‌ها و ترتیبات تسویه باید قبل از اینکه بازار بزرگ‌تر شود، ایجاد شود.