عرضه اولیه اولیه سهام آنتروپیک پس از کناره گیری چشمگیر جنسن هوانگ از سمت مدیرعاملی انویدیا سخت تر شد.

آنتروپیک در شرف آغاز یکی از مورد انتظارترین عرضه های اولیه عمومی در تاریخ است. پس از یک چرخش چشمگیر رویدادها، اکنون یک هفته پس از از دست دادن یکی از قدرتمندترین چهره ها و بهترین فروشندگان صنعت، این کار را انجام خواهد داد.

جنسن هوانگ، مدیرعامل و یکی از بنیان‌گذاران قدیمی انویدیا، روز پنجشنبه به دنبال گزارش‌هایی مبنی بر اینکه او در دو رابطه خارج از ازدواج شرکت داشته است، استعفا داد: یکی با یک مشتری که توسط سازمان اطلاعات ایالات متحده مظنون به داشتن دارایی اطلاعاتی چین است و دیگری با یکی از مدیران انویدیا که به او گزارش می‌دهد.

این زمان فشار جدیدی را بر فهرست آنتروپیک وارد کرده است، که قبلا به عنوان یک آزمون استرس برای اشتهای سرمایه گذاران برای هوش مصنوعی تلقی می شد. انتظار می‌رود که آزمایشگاه هوش مصنوعی در روزهای چهارشنبه یا پنج‌شنبه هفته آینده، چند روز پس از گزارش درآمدهای سه ماهه Nvidia، فهرستی را ارائه کند که اولین بار این شرکت بدون هدایت هوآنگ است.

انویدیا یکی از شرکای نزدیک Anthropic است و از نزدیک در IPO آتی این آزمایشگاه مشارکت دارد. طبق بایگانی های Anthropic، سازنده تراشه با خرید حدود 10 میلیارد دلار سهام در یک مکان خصوصی 26 میلیارد دلاری در کنار IPO موافقت کرده است. این دو شرکت همچنین از لحاظ تجاری با یکدیگر ارتباط تنگاتنگی دارند و آنتروپیک ده‌ها میلیارد دلار برای دسترسی امن به پیشرفته‌ترین تراشه‌های انویدیا متعهد شده است.

سرمایه گذاران و تحلیلگران به فورچون گفتند که اگرچه انتظار ندارند شوک انویدیا بر تجارت اصلی آنتروپیک تأثیر بگذارد، می تواند برای داستان گسترده تر هوش مصنوعی مشکلاتی ایجاد کند.

جی گلدبرگ، تحلیلگر Seaport Research Partners و یکی از معدود شرکت‌هایی که در وال استریت رتبه فروش سهام انویدیا را دارد، انتظار ندارد خروج هوانگ معامله را از مسیر خارج کند. او گفت: «آنها دقیقا در مواجهه با فراخوان درآمد انویدیا به صورت عمومی عرضه خواهند شد و من فکر نمی‌کنم که این موضوع باعث از بین رفتن آن شود.» این یک IPO عظیم است و اکنون افراد زیادی پشت آن هستند که از عرضه اولیه سهام خودداری می کنند.»

او گفت که ریسک بزرگتر زمانی رخ می دهد که آنتروپیک یک شرکت سهامی عام باشد. گلدبرگ کمی قبل از خروج هوانگ اما پس از گزارش‌هایی مبنی بر احتمال ترک شرکت، هشدار داد که آشفتگی در انویدیا، از جمله از دست دادن مدیر عامل آن، هنگام گزارش اولین نتایج سه ماهه خود، باد مخالفی را برای آنتروپیک ایجاد می‌کند. او گفت: «حداقل این روایت را ایجاد می‌کند: «آیا روایت هوش مصنوعی می‌تواند حفظ کند؟ آیا می‌توانیم این کار را ادامه دهیم؟» "آنها سوالات بسیار سخت تری خواهند داشت."

کارل آلومار، شریک در شرکت M13، موافق است که اصول آنتروپیک تغییر نکرده است. او گفت: «از جایی که من ایستاده‌ام، آنتروپیک همچنان در موقعیت خوبی قرار دارد، همانطور که قبل از انتشار این خبر بود. «اعداد آنتروپیک فوق‌العاده است، و آنها به وضوح نشان داده‌اند که برای آنچه نیاز دارند ظرفیت مازاد دارند. آن‌قدر پول خرج نکرده‌اند.»

Anthropic همچنین نسبت به برخی از رقبای خود کمتر به انویدیا وابسته است و برخی از مدل ها را بر روی TPU های گوگل، تراشه های Trainium آمازون و پردازنده های گرافیکی AMD و همچنین سخت افزار Nvidia اجرا می کند. آنتروپیک همچنین در حال بررسی ساخت تراشه های خود بوده است.

فرانسین مک کنا، حسابدار و روزنامه نگار تحقیقی که در مدرسه وارتون تدریس کرده است، گفت: "انویدیا متعهد شده است که 10 میلیارد دلار در عرضه اولیه عمومی سهام آنتروپیک سرمایه گذاری کند. این احتمالا هنوز هم زمانی اتفاق می افتد که IPO در نهایت اتفاق بیفتد." اما هر کسی که به دنبال Nvidia بود تا در صورت نیاز CoreWeave را نجات دهد، احتمالا باید به جای دیگری نگاه کند.

با این حال، به گفته جیسون شلوتزر، دانشیار دانشکده بازرگانی مک‌دوناف در دانشگاه جورج تاون، مشکلات اخیر در انویدیا و سوالات پیرامون قضاوت مدیرعامل می‌تواند به بررسی دقیق‌تر شرکای آن سرایت کند. او گفت که انتظار دارد "بررسی دقیق‌تر روابط [آنتروپیک] با انویدیا و مشتریان مرتبط با انویدیا انجام شود."

برای دره سیلیکون، Anthropic و رقیب OpenAI به سرمایه زیادی نیاز دارند که تقریبا هر شرکت سرمایه گذاری خطرپذیر در شهر دارای یک قطعه از آنها است و آنها را به بازار خصوصی معادل یک صندوق شاخص تبدیل می کند. این امر باعث می‌شود هفته آینده عرضه اولیه سهام آنتروپیک به یک رویداد نقدینگی با ریسک بالا تبدیل شود – نه تنها برای بیش از 400 حامی آنتروپیک، بلکه برای رونق هوش مصنوعی در کل. این حس گسترده وجود دارد که اگر Anthropic موفق شود، رونق هوش مصنوعی باند بسیار بیشتری خواهد داشت. اگر به طور نامحدود فلاپ یا عقب رانده شود، یک سیگنال منفی صریح خواهد بود که حباب هوش مصنوعی در حال حرکت به سمت پاپ است.

ممکن است نیم تنه نباشد. در واقع، حداقل یکی از سرمایه‌گذاران خطرپذیر، مثبت واضحی را برای آنتروپیک می‌بیند. داریو آمودی، مدیرعامل آنتروپیک، مدت‌هاست که برای کنترل‌های سخت‌تر بر صادرات تراشه به چین فشار آورده است و او را در تضاد با هوانگ قرار داده است. آزمایشگاه هوش مصنوعی به طور مشابه با Huang در مورد مقررات هوش مصنوعی برخورد کرده است، با Huang به ویژه برای اجتناب از هر گونه الزامات مجوزی که اتخاذ مدل‌های AI منبع باز را برای مشتریان دشوارتر می‌کند.

سرمایه‌گذار که خواست نامش فاش نشود، با توجه به حساسیت وضعیت و سرمایه‌گذاری‌هایشان در حوزه هوش مصنوعی، گفت: «در هر صورت، فکر می‌کنم آنتروپیک در اینجا یک ذینفع است. آنها به جنسن چندان نزدیک نبودند... آنها در حال ساخت تراشه خود هستند و بنابراین ملاحظات زنجیره تامین که آزاد می شوند برای Anthropic خوب است.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد