فدرال رزرو افزایش مورد انتظار را ارائه می دهد، اما در مسیر رو به جلو رفتاری تندروتر نشان می دهد

فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ های بهره را 25 واحد پایه افزایش داد، حرکتی که بازارها به طور گسترده ای انتظار آن را داشتند، در حالی که نشان دهنده یک مسیر سیاستی محدودتر از آنچه قبلا پیش بینی می شد، بود.

بر اساس خلاصه به روز شده پیش بینی های اقتصادی فدرال رزرو، بانک مرکزی اکنون یک افزایش دیگر نرخ بهره را در سال جاری پیش بینی کرده است، به طوری که 12 مقام از 18 مقام انتظار دارند نرخ ها دوباره افزایش یابد. پیش‌بینی‌های متوسط ​​نرخ به 4.1 درصد در سال 2026، 4.1 درصد در سال 2027 و 3.9 درصد در سال 2028 افزایش یافت که به ترتیب در پیش‌بینی‌های ژوئن فدرال رزرو به 3.8، 3.6 و 3.4 درصد افزایش یافت.

فدرال رزرو همچنین پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی 2026 خود را از 2.2 درصد به 2.3 درصد و تورم PCE خود را از 3.6 درصد به 3.7 درصد رساند در حالی که PCE اصلی از 3.3 درصد به 3.4 درصد افزایش یافت. پیش بینی بیکاری از 4.3 درصد به 4.1 درصد کاهش یافت.

تحلیلگران و اقتصاددانان گفتند که این تصمیم و پیش بینی های همراه آن منعکس کننده تصمیم فدرال رزرو برای بازگرداندن تورم به هدف پس از یک دوره طولانی بالاتر از آن است.

کریس زاکارلی، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Northlight Asset Management، گفت: فدرال رزرو انتخاب کمی جز اقدام دارد، حتی با وجود اینکه به اختلالات موقت در خاورمیانه به عنوان عاملی برای افزایش قیمت انرژی اشاره می‌کند.

زاکارلی گفت: تورم بیش از 5 سال است که بالاتر از هدف بوده است. تورم، هزینه‌های مصرف‌کننده و اقتصاد همگی انعطاف‌پذیر هستند و به همین دلیل، فدرال رزرو در گوشه‌ای محبوس شد و برای شروع مبارزه با تورم، نیاز به افزایش نرخ‌ها داشت، حتی اگر بازار کار در نهایت در نتیجه چرخه افزایش فدرال رزرو ضعیف شود.»

زاکارلی به رئیس بانک فدرال وارش، مدیریت دقیق انتظارات برای جلسات آینده را نسبت داد. زاکارلی گفت: «رئیس وارش از این جهت که گفت که فدرال رزرو امروز نیاز به افزایش نرخ بهره دارد، خیلی خوب سوزن زد، اما پیش داوری نمی کند که در جلسات آینده چه اتفاقی می افتد.

تحلیلگران UBS خاطرنشان کردند که نمودار نقطه میانه اکنون نشان می دهد که مقامات انتظار دارند نقطه میانی 4.1 درصدی محدوده هدف را تا سال 2027 حفظ کنند، قبل از اینکه نرخ ها به 3.9 درصد در سال 2028 و 3.6 درصد در سال 2029 با یک کاهش اضافی کاهش یابد. نقطه میانه بلندمدت از 3.1% به 3.2% اصلاح شد.

UBS گفت که پیش بینی ها به فدرال رزرو اشاره می کند که به طور اساسی نرخ واقعی وجوه مورد نیاز برای بازگرداندن ثبات قیمت را مجددا ارزیابی کرده است. بانک گفت: «با رها کردن نرخ سیاست اسمی FOMC در پایان افق پیش‌بینی خود در 3.6 درصد، در حالی که تورم به 2.0 درصد بازمی‌گردد، نشان می‌دهد که FOMC مانند نرخ بالای 3.5 درصد عمل می‌کند تا این نتیجه را تضمین کند.

این بانک همچنین در پیش‌بینی‌های تورم امسال که به جای پایین‌تر بازنگری شده بود، شگفت‌انگیز بود. UBS گفت: «برخلاف انتظارات ما، پیش‌بینی‌های تورم در سال جاری به سمت بالا بازنگری شد، نه آنطور که انتظار داشتیم، که برای ما شگفت‌انگیز است.

UBS به زبان بیانیه FOMC اشاره کرد و اشاره کرد که تورم همچنان بالا است و کمیته افزود که "اقدامات سیاستی امروز از بازگشت به موقع به هدف 2 درصدی کمیته حمایت می کند." این بانک گفت که انتظار دارد رئیس وارش در کنفرانس مطبوعاتی خود لحن سختی مشابهی داشته باشد.

جفری روچ، اقتصاددان ارشد LPL Financial، گفت که وارش و کمیته از طریق تمرکز بر تورم در حال ایجاد اعتبار هستند. روچ گفت: "رئیس وارش و بقیه اعضای کمیته با تمرکز لیزری خود بر شکست دادن تورم، شهرت قوی ایجاد می کنند." "رنگ شاهین در سراسر آخرین خلاصه پیش بینی های اقتصادی است."

روچ گفت که بازارها با توجه به شرایط این تصمیم را به خوبی جذب کرده اند و اکنون توجه به سرعت بهبود تورم با کاهش تنش های ژئوپلیتیکی معطوف خواهد شد.

او گفت: «با توجه به شرایط اقتصادی فعلی، کمیته آنچه را که لازم بود تحویل داد و بازارها به خوبی با آن برخورد می‌کنند.» در ادامه، بحث تورم احتمالا با کاهش درگیری‌های ژئوپلیتیکی، بر میزان بهبود متمرکز خواهد بود.