فرانسوی ها در حالی که تورم به 3.4 درصد رسیده و رشد دستمزدها و تولید ناخالص داخلی راکد مانده اند، شورش می کنند. در آمریکای ترامپ بالاتر است

در حالی که دومین اقتصاد بزرگ منطقه یورو با رکود تورمی دست و پنجه نرم می کند، اعتراضات و شورش های توده ای در آخر هفته فرانسه را فرا گرفت.

ناآرامی‌ها از ماه گذشته آغاز شد، زمانی که دانش‌آموزان به خیابان‌ها آمدند تا کمبود سرمایه‌گذاری در آموزش را محکوم کنند، کلاس‌های فرسوده، معلمان غایب و ساختمان‌هایی را که برای افزایش دما تجهیز نشده‌اند را برجسته کردند.

برخی دیگر بعدا به همبستگی پیوستند و در عین حال تاکتیک‌های پلیس علیه معترضان دانشجویی را محکوم کردند. در نهایت، تظاهرات بر هزینه های بالای زندگی و افزایش قیمت سوخت متمرکز شد که به دلیل جنگ ایالات متحده علیه ایران افزایش یافته است.

این ناآرامی با شتاب شدید تورم همزمان شده است. قیمت‌های مصرف‌کننده در سپتامبر نسبت به سال گذشته 3.4 درصد افزایش یافت که سریع‌ترین نرخ از ژانویه 2024 و بالاتر از نرخ سالانه 2.6 درصدی آگوست است.

بدون شک، فرانسه تنها کشوری نیست که از تورم بالاتر رنج می برد. قیمت ها در همه جا افزایش یافته است، از جمله در ایالات متحده، جایی که مقرون به صرفه بودن مسئله اصلی در انتخابات میان دوره ای است که انتظار می رود جمهوری خواهان را به شدت مجازات کند.

اما پس زمینه در فرانسه به خصوص تاریک است. به عنوان مثال، رشد اقتصادی در حال حاضر ملایم کند شده است. دولت پیش‌بینی سال 2026 خود را از 0.7 درصد پس از افزایش 0.9 درصدی تولید ناخالص داخلی در سال 2025 به 0.5 درصد کاهش داد.

در همین حال، طبق گزارش بانک فرانسه، میانگین افزایش دستمزد مورد مذاکره در سه ماهه دوم 1.7 درصد بود و تا حد زیادی برای چندین فصل ثابت مانده است. نرخ بیکاری نیز 8 درصد است و بیکاری جوانان 20 درصد است.

ترکیبی از رشد آهسته، تورم بالا، هزینه های بی رویه و بدهی های فزاینده، شورشی را در بازارهای مالی برانگیخته است. در هفته‌های اخیر، بازده اوراق قرضه فرانسه به بالاترین سطح در 24 سال گذشته رسیده است که نشانه‌های هشداردهنده‌ای از زمان بحران بدهی منطقه یورو در سال 2011 دیده نشده است.

سرمایه گذاران همچنین اطمینان کمی دارند که احتیاط مالی به زودی باز خواهد گشت. نامزدهای پیشرو در انتخابات ریاست جمهوری فرانسه در بهار از جناح راست و چپ افراطی پوپولیست هستند.

مجتبی رحمان، مدیر عامل اروپا در گروه اوراسیا، گفت که فرانسه از بحران لیبرال دموکراسی، بحران سوء مدیریت مالی و بحران نارضایتی جوانان رنج می برد.

او روز پنجشنبه در مقاله‌ای در نیویورک تایمز نوشت: «اما بحران مالی خطرناک‌ترین بحران است که زمینه‌ساز بسیاری از مصائب کشور است و تهدیدی برای نابودی آن است». فرانسه واقعا در آستانه است.»

البته، ایالات متحده نیز سهم خود را در ناکارآمدی سیاسی دارد، که به افزایش بدهی ملی به 40 تریلیون دلار کمک کرده است، بدون اینکه نشانه‌ای از مهار کسری‌های عظیم بودجه وجود داشته باشد.

اما ایالات متحده همچنین از "امتیاز گزاف" وضعیت دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی و یک اقتصاد قوی که توسط رونق هزینه های هوش مصنوعی تقویت شده است، برخوردار است. تولید ناخالص داخلی در سه ماهه دوم 2.2 درصد افزایش یافت و انتظار می رود رشد سه ماهه سوم به 3.6 درصد افزایش یابد.

نرخ بیکاری در ایالات متحده تنها 4.2٪ است، که نشان دهنده اشتغال کامل است، و بیکاری جوانان حدود 10٪ است. دستمزدها نیز با رشد سالانه حدود 3.9 درصد قوی بوده است.

همه اینها کمک می کند تا مقداری از تورم 3.7 درصدی سالانه که با آخرین شاخص قیمت مصرف کننده اندازه گیری می شود، از بین برود. در حالی که افزایش دستمزدها را کاهش داده است، آمریکایی ها به خرج کردن ادامه می دهند.

درآمد شرکت‌ها نیز به رشد خود ادامه داده است و به سهام کمک می‌کند تا در نزدیکی بالاترین رکورد باقی بمانند. و در حالی که بازده اوراق قرضه ایالات متحده از 5% گذشته است، تا حدی نشان دهنده رشد سریعتر تولید ناخالص داخلی است.

در واقع، فدرال رزرو ماه گذشته نرخ بهره را افزایش داد و احتمالا با ادامه فشار افزایشی اقتصاد مقاومتی بر قیمت ها، آنها را بیشتر افزایش خواهد داد.

اد یاردنی، کهنه کار بازار در یادداشتی در ماه گذشته نوشت: «اقتصاد نسبت به همیشه نسبت به نرخ حساس کمتر است، زیرا خدمات سنگین‌تری دارد، به طور فزاینده‌ای توسط بازنشستگان ثروتمند و کم بدهکار حمایت می‌شود، و توسط کسری‌های مالی بزرگ و رونق سرمایه‌گذاری فوق‌العاده هوش مصنوعی تحریک شده است». در عین حال، تقاضای قوی برای سرمایه و رشد ضعیف‌تر در پس‌انداز ملی، ممکن است نرخ بهره خنثی را بالاتر برده باشد. به همین دلیل است که نرخ‌های بهره بالاتر، تأثیر گسترده‌ای که انتظار می‌رود تضعیف رشد اقتصادی با تأخیر است را به همراه نداشته باشد، و ما نیز انتظار نداریم که چنین شود.»

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد