فشار فروش بر اوراق قرضه آمریکا هیچ نشانه ای از کاهش نشان نمی دهد

فشار فروش بر اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده به دلیل انتظارات مبنی بر اینکه افزایش مخارج هوش مصنوعی (AI) رشد اقتصادی را تسریع خواهد کرد، ادامه دارد، در حالی که تنش های خاورمیانه به خطرات تورمی پایدار کمک می کند.

نگرانی های تامین انرژی در مناطق مختلف به دلیل تنش های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و خطرات جنگ روسیه و اوکراین در حال افزایش است، زیرا هدف قرار دادن تاسیسات انرژی فشارهای تورمی را تشدید می کند.

انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی در سراسر جهان به‌طور فزاینده‌ای در بحبوحه افزایش قیمت نفت، فرآیندهای سخت‌گیری سیاست‌های پولی خود را تسریع کنند.

انتظار می‌رود سرمایه‌گذاری‌های در حال انجام هوش مصنوعی از طریق افزایش بهره‌وری از رشد اقتصادی بالقوه حمایت کند، اما تحولات در سمت هوش مصنوعی و این واقعیت که تورم هنوز تحت کنترل قرار نگرفته است، همچنان به نوسانات در بازارهای اوراق قرضه دامن می‌زند.

فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره خود را 25 واحد پایه افزایش داد و به 3.75-4 درصد رساند که اولین افزایش نرخ بهره از سال 2023 بود.

اقدامات تندروانه فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک ژاپن (BoJ) نگرانی های مربوط به تورم را کاهش نداد و تقاضای سرمایه گذاران را برای نرخ های بهره واقعی بالاتر افزایش داد.

بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده در روز سه شنبه به بالاترین میزان خود از سال 2007 تاکنون با 5.3 درصد رسید و در روز چهارشنبه به 5.24 درصد رسید. انعطاف‌پذیری اقتصاد و فشارهای تورمی مداوم تخمین‌ها مبنی بر اینکه فدرال رزرو همچنان به افزایش نرخ‌ها ادامه خواهد داد، تقویت کرد.

بازده دو ساله در ماه مارس امسال بیش از 60 واحد افزایش یافت و به 5 درصد رسید. بازدهی در روز سه‌شنبه به بالاترین حد خود از ماه می 2024 رسید و 4.97 درصد بود و در روز چهارشنبه به 4.9 درصد رسید.

تحلیلگران هشدار می‌دهند که این افزایش بازدهی خزانه‌داری به عنوان معیاری برای بازارهای جهانی عمل می‌کند و مستقیما هزینه‌های استقراض را در دارایی‌های مختلف، از بدهی شرکت‌ها تا وام‌های رهنی مصرف‌کننده، افزایش می‌دهد.

Sant Manukyan، معاون مدیر کل در IS Investment، به Anadolu گفت که هوش مصنوعی عاملی برای تسریع رشد واقعی و تغییر پویایی بازار اوراق قرضه بوده است.

مانوکیان اظهار داشت که فدرال رزرو آتلانتا انتظار رشد اقتصادی قوی در حدود 5 درصد در سه ماهه سوم را دارد که با در نظر گرفتن تورم، رشد اسمی تقریبا 7 درصد را نشان می دهد.

او گفت: «ما شاهد تغییرات در پرتفوی به دلیل استقراض بلندمدت سنگین از شرکت‌های هوش مصنوعی هستیم، زیرا سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند اوراق خزانه کمتر ایالات متحده بخرند و اوراق قرضه شرکتی این شرکت‌ها را که در بلندمدت بدهی زیادی دارند، انتخاب کنند. ما همچنین می بینیم که انتظارات تورمی آنچنان که اغلب پیشنهاد می شود عامل غالب در فشار فروش در بازار اوراق قرضه نیست.

مانوکیان خاطرنشان کرد که وخامت انتظارات تورمی تا حدی نقش کلیدی در افزایش بازده اوراق قرضه ایفا کرد، اما برخی نگرانی ها در مورد پویایی بدهی ایالات متحده همچنان روی میز است.

او افزود که افزایش بازدهی بازتابی از همسویی گسترده‌تر جهانی است، زیرا سرمایه‌گذاران جهانی از دارایی‌های سنتی امن دور شده‌اند، که در بازده اوراق قرضه 10 ساله دولت فرانسه که اخیرا برای اولین بار در یک دوره طولانی از اوراق قرضه ایتالیا پیشی گرفت، منعکس شد.