قانون شفافیت متوقف شد. بانکداران هنوز روی معاملات ارزهای دیجیتال ترمز نمی کنند

این گزیده ای از نشریه «CoinDesk Insider» است که به زودی راه اندازی می شود. جزئیات ثبت نام در هنگام پخش زنده در اینجا خواهد بود.

صنعت کریپتو سال‌ها منتظر بود تا کنگره آنچه را که مدت‌هاست می‌خواست ارائه کند: یک کتاب قوانین پایدار ایالات متحده برای دارایی‌های دیجیتالی که روشن می‌کند کدام دارایی‌های دیجیتال تحت نظارت کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) هستند.

این امر اطمینان بیشتری را برای کسب و کارها و سرمایه گذاران در صنعت کریپتو فراهم می کرد تا اینکه تا حد زیادی به تنظیم کننده هایی که سیاست هایشان می تواند بین دولت ها تغییر کند متکی باشد.

سپس این امیدها در 15 سپتامبر دچار شکست شدند.

لایحه قانون شفافیت با رای گیری رویه ای در سنا شکست خورد و 49 رای موافق و 50 رای مخالف به دست آورد که کمتر از 60 رای لازم برای پیشروی بود. مذاکرات بر سر محدودیت های اخلاقی در مورد منافع تجاری ارزهای دیجیتال مقامات ارشد، از جمله رئیس جمهور دونالد ترامپ، در کنار نگرانی ها در مورد حمایت از سرمایه گذاران و تامین مالی غیرقانونی شکل گرفت.

با نزدیک شدن به دوره های میان دوره ای نوامبر و زمان کمی باقی مانده است، این شکست به شدت شانس تصویب را در سال جاری کاهش داد و تنظیم کننده ها را مجبور به پر کردن شکاف کرد.

و این یک سوال را برای یکی دیگر از گوشه های پررونق کریپتو ایجاد می کند: معامله.

در ظاهر، ممکن است تصور شود که عدم پیشرفت قانون شفافیت احتمالا معاملات ارزهای دیجیتال را کاهش می دهد.

به هر حال، عدم قطعیت نظارتی باعث می‌شود خریداران بالقوه، به‌ویژه شرکت‌های مالی سنتی، کمتر تمایل به خرید در ایالات متحده داشته باشند، به‌ویژه زمانی که کسب‌وکار هدف وابسته به توکن‌ها یا فعالیت‌هایی است که رفتار نظارتی ممکن است تغییر کند.

اما بانکداران و سرمایه گذارانی که با CoinDesk صحبت کردند، انتظار ندارند که شکست قانون شفافیت، ترمز M&A کریپتو را کاهش دهد. در عوض، آنها تأثیر ناهموارتری را مشاهده می‌کنند: معاملات در مناطقی که قانون‌گذاران قبلا قوانین واضح‌تری ارائه کرده‌اند ممکن است به حرکت خود ادامه دهند، در حالی که خرید کسب‌وکارهایی که در معرض سؤالات نظارتی حل‌نشده قرار دارند ممکن است سخت‌تر باقی بماند.

پل مک‌کافری، رئیس دارایی‌های دیجیتال در بانک سرمایه‌گذاری KBW، می‌گوید: «پسرفت قانون شفافیت مسیر را تغییر نمی‌دهد.

استدلال او: کنگره تنها بازی در شهر نیست.

مک کافری گفت: «SEC و CFTC در حال حاضر به طور فعال در حال حرکت برای تأمین نیاز بازارها به یقین نظارتی هستند و این قفل موجی از M&A را در دارایی‌های دیجیتال، خدمات مالی سنتی و فین‌تک باز می‌کند.»

در واقع، تنها دو روز پس از رای سنا، کمیسیون بورس و اوراق بهادار موقت "معافیت از نوآوری" را تصویب کرد که اجازه داد و ستد محدود سهام های توکن شده ایالات متحده را در مکان های زنجیره ای خاص می دهد. سپس در 1 اکتبر، آژانس قانون جدیدی را برای روشن کردن چگونگی مدیریت و نگهداری دارایی‌های رمزنگاری مشتریان توسط شرکت‌های سرمایه‌گذاری پیشنهاد کرد. در همین حال، CFTC برخی از موانع نظارتی، از جمله ارائه تسهیلات به برخی از ارائه‌دهندگان نرم‌افزار و به‌روزرسانی راهنمایی‌ها در مورد سرمایه‌گذاری‌های توکن‌شده و ثبت سوابق مبتنی بر بلاک‌چین را از بین برده است.

او گفت: «ما در مراحل اولیه یک ابر چرخه توکن‌سازی و پرداخت‌های دیجیتال هستیم که ابتدا در سطح بین‌المللی ایجاد می‌شود، اما ناگزیر به ایالات متحده بازخواهد گشت و کسانی که منتظر کنگره هستند، قایق را از دست خواهند داد. "مدت زیادی طول کشید تا به اینجا رسیدیم، اما همگرایی واقعی است و خرید در مقابل ساختمان مسیر کارآمدتر است."

تاد وایت، شریک شرکت مشاوره ای Architect Partners، به طور مشابه انتظار دارد اقدامات نظارتی خارج از کنگره برای ادامه فعالیت، به ویژه در مورد توکنیزاسیون، ادامه یابد.

"حرکت قاطع SEC در پی شکست قانونی به نظر می‌رسد که برای تسریع فعالیت‌ها در حول توکن‌سازی، هم برای شتاب تجاری و هم برای معاملات استراتژیک آماده است. ما قبلا شاهد تغییرات قابل‌توجهی به سمت دارایی‌های نقدی بیشتر و تامین مالی نهادی بودیم. "معافیت نوآوری" جدید باید این شتاب را تقویت کند."

پیوارد، پدر و مادر کراکن، نمونه خوبی از عواملی است که برخی از این معاملات را هدایت می کند.

این معاملات اشتها برای مجوزها، فناوری و توزیع را نشان می دهد که می تواند فعالیت را حفظ کند، حتی در شرایطی که قوانین جامع رمزنگاری ایالات متحده متوقف شده است.

همه فکر نمی کنند اقدامات نظارتی توسط SEC و CFTC می تواند جایگزین قانون شود.

دیمیتری برنزون، شریک شرکت ریسک‌پذیر Archetype، گفت: «چارچوب قانونی شفاف‌تر قطعا منجر به معاملات بیشتر، مشارکت‌های بیشتر در خدمات مالی و فراتر از آن، و در نهایت رونق اقتصادی بیشتر برای شهروندان آمریکایی و همچنین خارج از کشور می‌شود».

او افزود: «ما قبلا دیده‌ایم که قانون GENIUS چقدر تأثیر مثبتی بر پذیرش استیبل‌کوین داشته است، بنابراین هرچه قانون‌گذاری واضح‌تر و آگاهانه‌تر باشد، بهتر است.

جیک بروخمن، بنیانگذار و مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری خطرپذیر CoinFund، دیدگاه جامع تری از نگاه کردن به عقب ماندگی قانون شفافیت ارائه کرد: لزوما محیط نظارتی را بدتر نمی کند. این فقط به این معنی است که بهبودی که خریداران امیدوار بودند به دست نیامده است.

وی با اشاره به اینکه تأثیر آن در همه جا یکسان نخواهد بود، گفت: «شکست در شفافیت به اندازه ای که ابهام نظارتی را که در حال حاضر بر این بخش فشار می آورد، ایجاد نمی کند.»

بروخمن گفت: "این از یک ریسک زدایی نظارتی معنی دار که می تواند معاملات را تسریع کند، به ویژه برای شرکت های توکن محور و تامین مالی پیش از توکن جلوگیری می کند. زیرساخت های مبتنی بر سهام، پرداخت ها و مشاغلی که تحت قوانین موجود واضح تر عمل می کنند باید کمتر تحت تاثیر قرار گیرند."

Will Nuelle، شریک عمومی Galaxy Ventures، شکاف مشابهی را می بیند.

او گفت که یک چارچوب قانونی شفاف‌تر برای دارایی‌های دیجیتال منجر به معاملات بیشتر در این بخش می‌شود، «اگرچه تأثیر آن به جای یکنواخت، ناهموار خواهد بود». «فعالیت معاملات در حال حاضر در دسته‌هایی متمرکز شده است که SEC و CFTC از طریق پروژه کریپتو و راهنمایی مشترک، مانند زیرساخت‌های مبادله، معاملات نقطه‌ای و وثیقه‌های توکن‌شده، ریسک را حذف کرده‌اند.»

بنابراین اکنون سؤال این است که آیا خریداران به دنبال آن فرصت‌های استراتژیک ادامه می‌دهند، در حالی که واشنگتن به سمت یک کتاب قواعد پایدار کار می‌کند یا اینکه عدم اطمینان طولانی مدت آنها را دچار تردید می‌کند.

Nuelle گفت: "به طور کلی، چارچوب های نظارتی مفید هستند، به ویژه برای پذیرش نهادی، که می تواند یک باد پشتیبان برای کارآفرینانی باشد که در این فضا ایجاد می کنند و آشکارا از M&A حمایت می کند."

همانطور که استیبل کوین ها به سمت امور مالی تنظیم شده حرکت می کنند، APAC در حال تبدیل شدن به یک میدان اثبات کلیدی است. این گزارش قوانین منطقه، موارد استفاده و نقش RLUSD را ترسیم می کند.