قبل از اینکه به این نتیجه برسید که عصر هوش مصنوعی مانند دوران دات کام به پایان نمی رسد، این 2 نمودار را بررسی کنید

اعتراف می‌کنم که مانند بسیاری از اقتصاددانان و مفسران بازار، در مورد فجایع بازار بیش از آنچه که واقعا اتفاق افتاده است هشدار داده‌ام. من در دفاع از خودم این را می گویم:

اگر ریسک را نادیده بگیرید، شانس خود را با کاری که بازار در آینده انجام می دهد، به دست می آورید. اگر همیشه به دنبال در نظر گرفتن ریسک هستید، می‌توانید اوج‌ها را بدون ضربه زدن از همه پایین‌ها بگذرانید. با گذشت زمان، این یک تجربه سرمایه گذاری لذت بخش تر است.

در اینجا یک شرکت کمتر شناخته شده دیگر وجود دارد که انویدیا جنسن هوانگ بی سر و صدا پشتیبانی می کند

مدیاتک با تراشه 2 نانومتری جدید رقابت خود را با کوالکام افزایش می دهد. این به چه معناست برای سهام QCOM.

با گذشت یک سال از قرارداد مایکروسافت، IREN عرضه می‌شود و ممکن است به زودی یک رالی برگزار شود

حرکت‌های گمشده بازار را متوقف کنید: خلاصه بارچارت رایگان را دریافت کنید - دوز نیمروزی شما از محرک‌های سهام، بخش‌های پرطرفدار و ایده‌های تجاری عملی، مستقیما به صندوق ورودی شما تحویل داده می‌شود. اکنون ثبت نام کنید!

به همین دلیل است که مقایسه زیر بین شاخص S&P 500 ($SPX)، شاخص Nasdaq-100 ($IUXX) و بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده در سال‌های 2000 و 2026 باعث شد که فریاد بزنم "اووو!" در حالی که من در خانه تنها بودم

من قصد دارم سه نمودار را به شما نشان دهم که در بالای هر کدام SPY و QQQ را در یک دوره زمانی نشان می‌دهند. و در چارچوب پایین، نرخ اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده در همان دوره.

اول، اینجا 2 ژوئن 2026 است، تا تعطیلات چهارشنبه گذشته. SPY چند ماه است که در تلاش برای شکستن هواپیمای مسطح خود بوده است که نتیجه ای نداشته است. در حال سقوط نیست، اما راکد است.

حالا به همان شاخص ها، همان تاریخ ها نگاهی بیندازید. اما از یک سال تقویمی متفاوت. این سال 2000 است، زیرا حباب دات کام در حال ترکیدن بود. بازار سهام در مارس 2000 به اوج خود رسید و برای اندکی سقوط کرد. اما در این زمان (اواسط سپتامبر) آن سال، کارشناسان وال استریت همچنان جملاتی مانند "با تمام اتفاقات رخ داده، ما هنوز درست زیر بالاترین سطح تاریخ هستیم."

شاید چشمانم در حال پیر شدن هستند. اما من شباهت‌های زیادی بین سال‌های 2026 و 2000 می‌بینم. مهم‌تر از آن، آن دوران اخیر را به وضوح به یاد می‌آورم. به عنوان یک مدیر پورتفولیو، تکنسین بازار و پیرمرد ساده ای که در روزهای اولیه یک فناوری تغییر دهنده زندگی زندگی می کند. درست مثل امروز.

در حال حاضر، ما نمی دانیم در طول باقیمانده سپتامبر، اکتبر، بقیه سال 2026 و طی 12 ماه آینده چه اتفاقی خواهد افتاد. اما در فرصتی عجیب که 2026-2027 همچنان شبیه سال های 2000-2021 باشد، بیایید ببینیم چه اتفاقی برای SPY، QQQ و نرخ 10 ساله افتاد.

به نقل از فیلسوف بزرگ اسکوبی دو، "روه رو". SPY کاهش آهسته اما پیوسته ای را تجربه کرد که باعث شد 23 درصد کاهش یابد.

QQQ آن را با افت 64 درصدی در کمتر از یک سال، در مسیر سقوط بیش از 80 درصدی از سال 2000 تا اوایل سال 2003، در نوگین قرار داد. حتی چند بار برگشت و قبل از اینکه مسیر بی امان خود را به سمت پایین از سر بگیرد، به شدت و به سرعت به عقب برگشت.

در مورد بازده اوراق قرضه 10 ساله، حدود 1% از حرکتی که در سال 2000 به اوج خود رسیده بود، معکوس شد. تا اواسط سال 2003، قبل از پایان آن چرخه نرخ های پایین تر، به 3.1% کاهش می یابد. به طور طبیعی، یک رکود عمیق ناشی از بالا بودن سال 2000 بود، بنابراین نرخ های پایین تر بخشی از بسته بود.

و آنها دوباره خواهند بود، اگر گذشته به یک پیش درآمد تبدیل شود. اگر من تخمین بزنم که یک سناریوی مشابه از نظر سطوح بازار آینده‌نگر چه چیزی ایجاد می‌کند، این چیزی است که به دست می‌آورم:

نرخ UST 10 ساله (اکنون 5٪) حدود 2٪ تا 3٪ کاهش می یابد.

با توجه به اینکه بازار اوراق قرضه تقریبا به اندازه بازار سهام از نظر احساسی ناپایدار نیست، نرخ 10 ساله سخت ترین نرخ برای من است که بتوانم با گذشته آشتی کنم. با این حال، با مدت زمان حدود 8 سال، اگر نرخ ها واقعا 2 درصد کاهش یابد، این به معنای افزایش بالقوه 15 تا 20 درصدی در چنین اوراقی است.

دیوانه؟ نه واقعا. همچنین فرضی نیست که بتوانیم بکنیم. اما از نظر من، مدیریت ریسک شامل سناریوهای "بازی جنگی" از قبل است. اگر این امر حتی از راه دور همانطور که در بالا توضیح دادم انجام شود، مایه تاسف بسیاری از سرمایه گذاران خواهد بود. بنابراین می‌توانیم تحلیل «چه می‌شد اگر» را هم اکنون انجام دهیم.

راب ایسبیتز یک CIO نیمه بازنشسته، مشاور سرمایه گذاری امانی سابق و ستون نویس Barchart است. کارهای دیگر او را در ETFYourself.com (شامل پست معاملاتی هفتگی Fresh Charts) و ROAR.PiTrade.com بررسی کنید، که به سرمایه گذاران کمک می کند تا سبدهای خود را بهتر مدیریت کنند.

در تاریخ انتشار، راب ایسبیتز (چه به طور مستقیم یا غیرمستقیم) در هیچ یک از اوراق بهادار ذکر شده در این مقاله موقعیت نداشته است. تمام اطلاعات و داده های این مقاله صرفا برای مقاصد اطلاعاتی است. این مقاله در ابتدا در Barchart.com منتشر شده است