مدیر سابق Fidelity به استیو آیسمن می گوید که هوش مصنوعی Boom «دات کام و ساب پرایم همه در یک ادغام شده اند» است.

Benzinga و Yahoo Finance LLC ممکن است از طریق پیوندهای زیر در برخی موارد کمیسیون یا درآمد کسب کنند.

جورج نوبل، مدیر سابق صندوق Fidelity، می‌گوید رونق هوش مصنوعی به نظر می‌رسد «دات‌کام و ساب‌پرایم همه در یک ادغام شده‌اند» و هشدار می‌دهد که هزینه‌های هنگفت برای هوش مصنوعی ممکن است نتواند بازده مناسبی ایجاد کند.

نوبل به سرمایه گذار «Big Short» استیو آیسمن در کتاب بازی واقعی آیسمن گفت: «بازده بازگشت سرمایه را به من نشان دهید». نوبل گفت اگر بازدهی ها نتوانند میزان سرمایه به کار گرفته شده را توجیه کنند، بودجه ممکن است در نهایت خشک شود.

نوبل به دوران دات کام اشاره کرد، زمانی که پیش‌بینی‌های صعودی برای پذیرش اینترنت به طور کلی درست بود، حتی با فروپاشی شرکت‌هایی که زیرساخت‌ها را ایجاد می‌کردند.

او گفت که متعاقبا ترافیک اینترنت منفجر شد، اما این "نباید گلوبال کراسینگ و بقیه آنها را از ورشکستگی جلوگیری کرد."

نوبل گفت: «نکته این است که هوش مصنوعی به گونه ای تنظیم شده است که با شکست مواجه شود.

آیسمن گفت تامین مالی دایره ای در هوش مصنوعی "به نوعی مرا دیوانه می کند"، اگرچه او اضافه کرد که اگر OpenAI و Anthropic بسیار سودآور شوند، اهمیت بسیار کمتری خواهد داشت.

Eisman همچنین به Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) اشاره کرد و خاطرنشان کرد که پنج مشتری مستقیم حدود 70٪ از حساب های دریافتنی این سازنده تراشه در پایان سه ماهه آخر آن را تشکیل می دهند.

Noble تخمین زده است که تقریبا 70 درصد از درآمدهای ابر مقیاس‌کننده هوش مصنوعی از OpenAI و Anthropic حاصل می‌شود و هشدار می‌دهد که مشکل در OpenAI می‌تواند از طریق اکوسیستم بازتاب پیدا کند.

شرکت مایکروسافت (NASDAQ: MSFT) شواهدی ارائه کرده است که نشان می‌دهد تقاضای ابری مرتبط با هوش مصنوعی فراتر از OpenAI و Anthropic است.

این شرکت گفت که تقریبا 90 درصد از درآمد Microsoft Cloud در سال مالی 2026 از مشتریان خارج از شرکت های مدل مرزی حاصل شده است، در حالی که درآمدهای تجاری معوقه قراردادی آن به استثنای OpenAI هنوز 25 درصد رشد داشته است.

معامله گران پیش بینی هنوز سناریوی Noble را به عنوان قریب الوقوع قیمت گذاری نمی کنند.

این به قلب بحث نوبل می‌رسد: حق داشتن در مورد فناوری لزوما به این معنا نیست که سرمایه‌گذاران بهای مناسبی را برای ساخت آن می‌پردازند.

همچنین بخوانید: مدیر صندوق «قوی سیاه» می‌گوید S&P 500 به راحتی به 8000 تا قبل از سقوط تاریخی تبدیل می‌شود

مدیر سابق Fidelity به Steve Eisman می گوید که این مقاله AI Boom 'Dot-Com and Subprime All Merged in One' است در ابتدا در Benzinga.com ظاهر شد.