مدیر عامل کارلایل در بخش اقتصاد ایالات متحده، فدرال رزرو، مشارکت هوش مصنوعی MIT

هاروی شوارتز، مدیر عامل کارلایل، اقتصاد ایالات متحده را علیرغم عدم اطمینان و تورم "بسیار خوب" می بیند و می گوید ایالات متحده در دوره ای قرار دارد که فدرال رزرو به نظارت بر داده ها ادامه خواهد داد. شوارتز همچنین در مورد مشارکت این شرکت با MIT و دیدگاه خود در مورد نگرانی های رشد مرتبط با هوش مصنوعی بحث می کند. شوارتز با دنی برگر از کنفرانس جهانی سرمایه گذاران Carlyle 2026 صحبت می کند.

من اینجا در مراسم کارلایل هستم و با مرد ساعت می نشینم. این مدیر عامل کارلایل، هاروی شوارتز است. هاروی، از دیدن شما خوشحالم و از اینکه ما را در اختیار دارید متشکرم.

و ببینید، شما امروز صدها سرمایه گذار خود را در اینجا گرد هم می آورید. و احتمالا برای کسی گم نشده است که اگر بخواهیم فقط یک مایل دورتر برویم، در ساختمان Eccles خواهیم بود، جایی که فدرال رزرو تصمیم خود را در مورد نرخ بهره شروع می کند. اگر بخواهی به آنها توصیه کنی، هاروی، چون در لنز صدها شرکتت می بینی، چه می بینی؟ آیا نرخ ها محدود کننده هستند؟ آیا تورم مشکل ساز است؟ آیا این یک فدرال رزرو است که فردا باید نرخ های خود را افزایش دهد؟

دوباره دنی، ممنون که اینجا هستی. همانطور که گفتید، ما 400 سرمایه گذار از سراسر جهان داریم که به اینجا سفر کرده اند. اوم، برخی از پیچیده ترین سرمایه گذاران در جهان و اینها سوالاتی هستند که در ذهن شما وجود دارد. و ما خیلی در این مورد صحبت کرده ایم. همانطور که شما اشاره کردید ما یک مجموعه داده اختصاصی بسیار منحصر به فرد داریم. و 15 سال پیش، ما شروع به تجزیه مجموعه داده ها و بینش در مورد این شرکت های نمونه کار کردیم. بنابراین این چند صد شرکت پرتفوی هستند که حدود 750000 نفر را در سراسر جهان استخدام می کنند.

آنچه این مجموعه داده می گوید در میان همه پس زمینه های سر و صدای تغییرات ساختاری در سراسر جهان، جهانی شدن، درگیری در ایران، جنگ در اروپا است. آنچه این داده ها به ما می گوید این است که اقتصاد به خوبی پیش می رود. اوه، تولید ناخالص داخلی از ماه اوت به نظر می رسد دو و یک چهارم، دو و نیم درصد است. مصرف کننده کاملا انعطاف پذیر بوده است، EBITDA در حال رشد است. و بنابراین واقعا در مقابل پس‌زمینه‌ای از عدم قطعیت، موتور اقتصادی کاملا خوب عمل می‌کند. تورم چسبنده باقی مانده است، اما شتاب نمی گیرد، اما کاهش نمی یابد.

و بنابراین، من فکر می‌کنم از نظر فدرال‌رزرو، مردم ما آنقدرها روی معنای یک تصمیم فدرال رزرو متمرکز نیستند. من می‌توانم بگویم ما در دوره‌ای هستیم که فدرال رزرو به بررسی داده‌ها ادامه خواهد داد. واضح است که بازارها انتظار یک صعود را دارند، اما به نظر نمی رسد که ما وارد یک چرخه پیاده روی می شویم. به نظر نمی رسد که ما وارد چرخه ای شده ایم که در آن نرخ ها را به شدت کاهش می دهیم. و برای کسانی که همیشه آرزو دارند نرخ ها به صفر برگردد، این معمولا با اقتصادی که به خوبی اقتصاد ما عمل می کند سازگار نیست.

بنابراین، من فکر می‌کنم، اوه، فدرال‌رزرو دستش را پر کرده است، اما اوه، اما من، اما فکر می‌کنم، اوه، بازار قبلا پیش‌بینی خود را درباره کاری که فدرال رزرو انجام خواهد داد، انجام داده است.

خوب، به یاد دارم در آخرین چرخه پیاده روی نرخ در سال 2023، شما اساسا گفته بودید، ببینید، ما می توانیم نرخ های بالاتری را تحمل کنیم. این قابل پیش بینی بودن است که مهم است. هاروی، اکنون در سناریویی هستیم که شما یک رئیس فدرال رزرو دارید که می خواهد ما را راهنمایی کند. شما دارای یک خزانه داری فعال هستید، شما از هیپراسکیلرهایی که در اطراف نرخ ها حرکت می کنند، صادر کرده اید. شما یک بحران انرژی دارید. آیا در حال حاضر مشکل قابل پیش بینی با نرخ ها داریم؟

من نمی دانم که ما مشکل پیش بینی پذیری داریم. من فکر می کنم که رئیس فدرال رزرو مجموعه ای از ابتکارات را اعلام کرده است که فکر می کنیم بازارها در دراز مدت از آنها استقبال می کنند. من فکر می‌کنم این مسئله سرعت اجرای آن‌ها است. من فکر می‌کنم که یک سری سیاست‌ها در دهه گذشته وجود داشته است که واقعا حول نرخ‌های پایین‌تر و نرخ‌های پایین‌تر در سطح جهانی است. ما برای سال‌ها، سه سال است که با این فرض کار می‌کنیم که نرخ‌ها از نظر ساختاری بالاتر خواهند بود. چرا؟ از آنجایی که کسری بودجه بیشتر است، تقاضا برای سرمایه در سراسر جهان بسیار زیاد است.

جهانی‌زدایی واقعا منجر به تجدید ترتیب کامل اولویت‌ها در سراسر جهان از نظر نحوه تفکر دولت‌ها و شرکت‌ها در مورد رشد اقتصادی می‌شود. و این تغییرات ساختاری از بین نمی رود. و وقتی به اولویت‌هایی که کشورها دارند فکر می‌کنید، شرکت‌ها در مورد امنیت، چه دفاع ملی به معنای سنتی، چه سرمایه‌گذاری در رشد اقتصادی، امنیت داده‌ها، امنیت انرژی، همه این سرمایه‌گذاری‌ها به سرمایه بادوام نیاز دارد. و با توجه به اینکه کسری بودجه به اندازه آنها بزرگ است، ما انتظار داریم که نرخ ها از نظر ساختاری بالاتر باشد.

اما بر اساس هر مبنای نسبی از نظر تاریخی، آنها واقعا چندان بالا نیستند. برای ما، در کار با مشتریان، هزینه سرمایه، نظم و انضباط در به کارگیری آن سرمایه، و تمرکز ما بر این است.

خوب، زمانی که شما رشد اقتصادی دارید، مانند آنچه در ایالات متحده می بینیم، و زمانی که به عنوان مثال در مورد محرک هایی صحبت می کنید که در سطح جهانی از سوی ابرمقیاس کننده ها به بازار آورده می شود. اگر ما در مورد محرک های مالی با این دستور صحبت می کردیم، در مورد یک محرک مالی عظیم صحبت می کردیم. و ما شاهد این هستیم که در سرتاسر اقتصاد، شاهد گسترش آن در سطح جهانی در سراسر اقتصاد جهانی هستیم. و بنابراین این دوره عظیم سرمایه گذاری اثری از بین می برد. بنابراین بر اسپرد اوراق قرضه فشار می آورد، به هزینه سرمایه فشار می آورد.

باید انتظار داشت، نه ترسید، اما رشد اقتصادی را به روشی بسیار بسیار قدرتمند تقویت می کند. و ما شاهد فرصت‌های بسیار منحصربه‌فردی برای استقرار سرمایه هستیم و برخلاف بسیاری از افراد دیگر در صنعت، سرمایه زیادی را برمی‌گردانیم.

ضمنا، شما همچنین اعلام کرده‌اید که امروز نیز اعلام می‌کنید که به کنسرسیوم تأثیر هوش مصنوعی MIT، ام، تأثیر، AI ملحق می‌شوید. اوم، هدف صریح آن کمک به استقرار هوش مصنوعی به روشی است که برای جامعه و صنعت خوب باشد. زمان جالبی برای آن است. این دقیقا چیه؟ چرا به آن ملحق می شوید؟ چه داده هایی به آنها می دهید و چگونه بر روند سرمایه گذاری شما تأثیر می گذارد؟

بنابراین همانطور که قبلا گفتم، به مدت 15 سال ما این داده های اختصاصی را جمع آوری کرده ایم. وقتی سه سال و نیم پیش به کارلایل پیوستم، خیلی خوش شانس بودم. یکی از مواردی که ما روی آن کار می کردیم این بود که چگونه به استفاده از یادگیری ماشینی برای انتخاب سرمایه گذاری بهتر فکر کنیم. با برداشتن یک گام به عقب، ما در مورد این فناوری دگرگون‌کننده واقعا به سه روش فکر می‌کنیم. چگونه می‌توانیم کارلایل را بهتر اداره کنیم، چگونه می‌توانیم سرمایه‌گذاری بهتری انجام دهیم، چگونه می‌توانیم ارزش شرکت‌های پرتفوی را بهبود بخشیم؟ توقف کامل، همین.

از نظر داده‌هایی که داریم، ما تاریخچه عظیمی از داده‌های اختصاصی داریم که مختص کارلایل است. این منحصر به فرد است که تقریبا 40 سال در دی سی بوده اید، جایی که دیوید روبینشتاین، بنیانگذاران شرکت را تشکیل دادند. و بنابراین، ما در حال کار بر روی نحوه استفاده از این داده‌ها بوده‌ایم، که واقعا قبل از پیشرفت مدل‌های زبانی بزرگ، قابل دستیابی نبود و شما نمی‌توانستید آن را به روشی که ما امروز می‌توانیم انجام دهیم. و ما روی چگونگی ایجاد اکوسیستم پیرامون داده‌ها، نحوه انتخاب سرمایه‌گذاری بهتر، نحوه ایجاد آلفا بسیار متمرکز بوده‌ایم.

همکاری با MIT، محققان برجسته در جهان، یک مشارکت بزرگ است. ما فوق العاده در مورد آن هیجان زده هستیم. اما ما شراکت هایی در سرتاسر جهان داریم که در آن با رهبران این فضا کار می کنیم تا ببینیم چگونه می توانیم از داده های خود برای انجام بهترین سرمایه گذاری ها در هر فرصتی در کل پلت فرم به بهترین شکل استفاده کنیم.

خب، هاروی، به‌عنوان فردی که دوباره هوش مصنوعی را پیاده‌سازی می‌کند، به نحوه استفاده شما از آن در میان شرکت‌های پرتفولیوی خود نگاه می‌کند، مطمئنا در کارلایل نیز، به تأمین مالی هوش مصنوعی کمک می‌کند، شاید نه به اندازه همتایان شما، اما ما در نگرانی در مورد معنای هوش مصنوعی برای بشریت به این تب و تاب رسیده‌ایم. به عنوان فردی که در این اکوسیستم دخیل است و صادقانه بگویم، فقط به عنوان رهبر هزاران کارمند، آیا نگران هستید؟

فکر می‌کنم هر زمان که فناوری تحول‌آفرین را می‌بینید و ما در مرحله تغییر تابع هستیم، فکر می‌کنم باید سؤالاتی مطرح شود. به نظر من اینها سوالات مهمی هستند. فکر نمی‌کنم کسی پاسخ این سؤالات را بداند، اما سؤالات مهمی هستند که باید مطرح شوند. و من فکر می کنم بحثی که امروز در مورد ایمنی، آگاهی اجتماعی در جریان است، من فکر می کنم این بخش سالمی از روند است. فکر نمی کنم این بدان معنا باشد که رشد متوقف شود. فکر نمی‌کنم این بدان معنا باشد که، اوم، کسی می‌گوید ما باید این کار را متوقف کنیم. من فکر می کنم این فناوری واقعا مهم است.

من فکر می‌کنم که ما به این سمت خواهیم رفت. من فکر می‌کنم با این فناوری در اینجا شاهد فرصت‌های خارق‌العاده‌ای خواهیم بود. با گذشتن از این موضوع، لحظاتی از درد و عصبیت فزاینده وجود خواهد داشت. من فکر می کنم که به عنوان سیاست گذاران و خود رهبران فناوری مهم است، و شما دیده اید که آنها شروع به انجام این کار کرده اند، مطمئن شوید که نرده های محافظ مناسب را داریم. هی، مردم فهمیدند که چگونه کیسه هوا را در اتومبیل قرار دهند. ما می توانیم دو کار را همزمان انجام دهیم.

ما می‌توانیم یکی از مهم‌ترین جنبه‌های تحول‌آفرین فناوری را رشد دهیم و در عین حال آن را به روشی ایمن انجام دهیم. من بسیار مطمئن هستم که می تواند اتفاق بیفتد.

هی، هاروی، کمتر از یک دقیقه اینجا وقت داریم و قبل از رفتن باید از تو بپرسم. اخبار هیجان انگیز برای همه شما در سرمایه گذاری اقلیت خود در Seahawks. و زمان بندی عالی با توجه به اینکه Seahawks بازی افتتاحیه را نیز برد. اوم، چرا این کار را می کنی؟ اولین شما، می دانید، اوه، حق رای دادن، چرا این کار را با NFL انجام دهید؟ چرا از یادداشت Kosla به عنوان خرید Seahawks حمایت می کنیم؟

خب، ما از حمایت کوسلاها در خرید Seahawks هیجان زده هستیم. می‌دانی، اوم، برای همه چیزهایی که ما در مورد آن صحبت کردیم، همه چیز در دنیای هوش مصنوعی، می‌دانی، نمی‌توانی جایی راه بروی بدون اینکه کسی پشت تلفنش باشد. اوم، اگر در شهرهای نیویورک یا خیابان‌های نیویورک قدم می‌زنید یا در DC قدم می‌زنید، همه همیشه با تلفن خود تماس دارند. می دانید، مردم یک چیز را میل می کنند، آنها هوس محتوا دارند، آنها هوس می کنند با هم باشند، آنها دوست دارند با دوستان خود در مورد تیم خود بحث کنند و بعد از آن در دنیایی بسیار قطبی دوست شوند.

و بنابراین ما به اوم، فرصتی برای بازی سرمایه در فضایی که مردم را دور هم جمع می کند، باور داریم.

پس آیا این موضوع بیشتر در راه است؟ به نظر می رسد.

بنابراین، بله، ورزش و سرگرمی چیز جدیدی برای ما نیست. ما مدت زیادی است که این کار را انجام می دهیم. اوم، سرمایه‌گذاری‌های دیگری نیز وجود دارد که انجام داده‌ایم و اعلام کرده‌ایم. اوم، من با توجه به اینکه می‌دانم وقت ما کم است، نمی‌گذرم. اما اوه، اما ما برای Seahawks هیجان زده هستیم. بازی فوق العاده ای بود آیا آن را تماشا کردید؟

من بخشی از آن را گرفتم. بله. من آدم بزرگ فوتبالی نیستم، اما باید یکی از اولین بازی‌ها را تماشا می‌کردم.

ما می توانیم آن قسمت را از نمایش حذف کنیم. اما اوه ما هیجان زده هستیم، اوه، ما از اینکه بخشی از NFL هستیم هیجان زده هستیم. این فرنچایز ورزشی پیشرو در جهان است.

آره، من برای Seahawks به خاطر ارزشی که دارد ریشه می‌دادم.

باشه، عالی نمی دانم می توانم قبولش کنم یا نه. اگر روسای من گوش می دهند، ممکن است لازم باشد آن را از مصاحبه حذف کنیم. هاروی، خیلی ممنون از وقتی که گذاشتی.

دنی، ممنون که اینجا هستی واقعا خوشحالم که دوباره شما را می بینم.