مقاله BIS نشان می‌دهد که بانک‌ها می‌توانند با پرداخت بیشتر به پس‌اندازها، رشد استیبل کوین را کاهش دهند
یک مقاله کاری BIS نشان داد که افزایش 1 واحدی در نرخ سپرده بانکی ایالات متحده رشد کندتر استیبل کوین را پیش بینی می کند و رشد ده هفته ای را از 15 درصد به 12 درصد کاهش می دهد.
بر اساس یک مقاله کاری منتشر شده توسط بانک تسویه بین المللی (BIS)، بانک ها ممکن است بتوانند با پرداخت بیشتر به پس انداز کنندگان، رشد استیبل کوین هایی مانند USDT و USDC را کاهش دهند.
محققین رشاد احمد و ایناکی آلداسورو داده های هفتگی را از ژانویه 2019 تا ژوئن 2025 مورد بررسی قرار دادند که شامل قیمت بیت کوین، بازدهی خزانه داری و شرایط مالی گسترده تر بود. آنها دریافتند که افزایش یک هفته ای و یک واحد پایه در میانگین نرخ سپرده بانکی رشد کندتر استیبل کوین را پیش بینی می کند.
این رقم کوچک، فقط 0.01 درصد، میانگین رشد ده هفته ای سرمایه بازار استیبل کوین را از حدود 15 درصد به حدود 12 درصد کاهش داد.
بر اساس برآورد ترجیحی نویسندگان، که برای افزایش نرخ‌ها توسط بانک‌ها در پاسخ به رشد استیبل کوین تنظیم می‌شود، این اثر تقریبا سه برابر بیشتر بود و رشد را تا حدود 6% کاهش داد، اگرچه نویسندگان برخی از ضعف‌ها را در این روش نشان دادند. در هر دو مورد، رشد کند شد اما معکوس نشد.
این رابطه برای USDC Circle نسبت به USDT Tether قوی‌تر بود، الگویی که به گفته نویسندگان با روابط نزدیک‌تر USDC با کاربران ایالات متحده سازگار است.
این اثر تا حدی بر این است که ناشران ذخایر خود را در کجا قرار می دهند. تجزیه و تحلیل کارکنان فدرال رزرو در دسامبر توضیح داد که پولی که در استیبل کوین‌ها قرار می‌گیرد می‌تواند به عنوان سپرده صادرکننده به بانک‌ها بازگردد و حتی زمانی که کل سپرده‌ها بدون تغییر باقی می‌مانند، تامین‌کننده منابع مالی بانک‌ها تغییر می‌کند.
مانده‌های بزرگ‌تر و بدون بیمه می‌تواند بانک‌ها را ملزم کند که دارایی‌های نقدشونده بیشتری را حفظ کنند و فضای کمتری برای وام‌های بلندمدت موسسات مالی ایجاد کنند.
پرداخت بیشتر برای حفظ مشتریان نیز هزینه های تامین مالی بانک ها را افزایش می دهد. تحلیل فدرال رزرو نشان داد که بانک‌ها می‌توانند نرخ‌های بهتری را برای مشتریانی که به احتمال زیاد تغییر می‌کنند هدف قرار دهند، در حالی که نرخ‌های پایین‌تری را برای سپرده‌گذارانی که دارای موبایل کمتری هستند، حفظ کنند.
مقاله BIS زیان سپرده های بانکی یا وام دهی را مشخص نمی کند. نمونه آن یک اپیزود با نرخ بالا را پوشش می‌دهد، و یافته‌ها ممکن است با افزایش جایگاه استیبل کوین‌های بازدهی و وجوه توکن‌شده بازار پول تغییر کند.
نویسندگان نوشتند: بانک‌ها از طریق قیمت‌گذاری سپرده‌ها تا حدودی بر سرعت پذیرش آن تأثیر می‌گذارند.
متن اصلی (انگلیسی)
Banks could slow stablecoin growth by paying savers more, BIS paper finds
A BIS working paper found a 1 basis point rise in U.S. bank deposit rates predicted slower stablecoin growth, cutting ten-week growth from 15% to 12%.