مقامات فدرال رزرو فکر نمی کنند که با افزایش نرخ بهره تمام شده اند

به وبلاگ زنده اینوستوپدیا در جلسه کمیته بازار آزاد فدرال در سپتامبر خوش آمدید. در اینجا، ما آخرین اخبار را در مورد تصمیم فدرال رزرو برای شما آورده ایم، معنای آن را توضیح می دهیم و تجزیه و تحلیل ارائه می دهیم.

FOMC نرخ بهره تاثیرگذار خود را در پایان جلسه امروز افزایش داد. مقامات در ساعت 2 بعد از ظهر بیانیه ای کتبی منتشر کردند و تصمیم خود را توضیح دادند. به وقت شرقی، و کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، یک کنفرانس مطبوعاتی را در ساعت 2:30 بعد از ظهر میزبانی کردند.

با پوشش زنده ما از جلسه فدرال رزرو در زیر همراه باشید

وارش می گوید که تورم بالا در ماه اوت لزوما باعث افزایش نرخ بهره نبود

وارش اهمیت گزارش اخیر در مورد شاخص قیمت مصرف کننده را که اقتصاددانان به طور گسترده به عنوان قطعی کننده تصمیم فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره پس از اینکه نشان داد تورم سرسختانه باقی مانده است، نادیده گرفت.

وارش موضوعی از سخنرانی برجسته خود در تابستان امسال در جکسون هول را مجددا بیان کرد و گفت که تصمیمات به هیچ نقطه داده ای بستگی ندارد.

او گفت: "روندها مهم هستند. نقاط داده پر سر و صدا هستند." "وابستگی به نقطه داده یک دغدغه خطرناک است. این چیزی نیست که من را نگران کند. بازارها به مرور زمان متوجه خواهند شد که فدرال رزرو چگونه تصمیمات خود را می گیرد، چه چیزی مرتبط است و چه چیزی نیست."

وارش از پاسخ به سوالی درباره واکنش احتمالی دونالد ترامپ رئیس جمهور آمریکا به افزایش نرخ بهره در روز چهارشنبه خودداری کرد.

ترامپ وارش را به سمت خود منصوب کرد و او بارها خواهان کاهش نرخ بهره بوده است نه افزایش.

دوران تصدی سلف وارش، جروم پاول، با تضاد بین فدرال رزرو و کاخ سفید تعریف شد، زیرا ترامپ در تلاش بود تا پاول را برای کاهش نرخ بهره و اعمال کنترل بر بانک مرکزی مستقل، شکست دهد.

او گفت: "بخشی از استقلال فدرال رزرو این است که ما در خط خود می مانیم. استقلال یک خیابان دوطرفه است - ما به افرادی که سیاست تجاری و سیاست مالی انجام می دهند اجازه می دهیم در مسیر خود بمانند. اینگونه است که می توانیم اینجا بایستیم و آنها را همانطور که می بینیم صدا کنیم."

در کنفرانس مطبوعاتی خود پس از تصمیم گیری، وارش به این سوال پرداخت که آیا ابزارهای سیاست فدرال رزرو می توانند تورم ناشی از اختلالات زنجیره تامین را برطرف کنند.

او گفت: «ما نمی‌توانیم روی قیمت‌های فردی تأثیر بگذاریم، چه قیمت نفت، چه مواد غذایی در فروشگاه‌های مواد غذایی. اما کاری که ما می‌توانیم انجام دهیم و انجام خواهیم داد این است که اطمینان حاصل کنیم که هرگونه تغییر در قیمت‌های نسبی گسترده نمی‌شود و اثرات مرتبه دوم و سوم در اقتصاد نخواهد داشت.»

وارش می گوید که بازارها با تصمیم امروز ارتباط چندانی نداشتند

برخی از اقتصاددانان پیش از این نشست خاطرنشان کردند که فدرال رزرو ممکن است به دلیل نگرانی در مورد آنچه ممکن است امروز اتفاق بیفتد، نرخ بهره را افزایش دهد.

اگر سرمایه گذاران اعتماد خود را نسبت به افزایش نرخ های فدرال رزرو برای کنترل تورم از دست بدهند، ممکن است تقاضای نرخ بهره بالاتری برای اوراق خزانه داشته باشند، که می تواند در زمانی که بازده اوراق به بالاترین حد چند ساله افزایش یافته است، به اقتصاد آسیب برساند.

وارش گفت که هنگام اتخاذ این تصمیم به بازار توجه کرده است، اما به نظر می رسد نشان می دهد که انتظارات بازار هیچ تاثیری بر آن نداشته است.

وارش گفت: ما امروز بر اساس ارزیابی خود از وضعیت این تصمیم را گرفتیم. "گاهی اوقات بازار سعی می کند نتایج ما را پیش داوری کند. اما امروز تصمیم ما بود."

کنفرانس مطبوعاتی رئیس فدرال وارش را به صورت زنده تماشا کنید

با کنفرانس مطبوعاتی رئیس فدرال وارش در بالا همراه باشید.

بیانیه FOMC به منابع جهانی عدم قطعیت اشاره می کند

بیانیه FOMC بهینه سازی شد تا اشاره به جنگ در خاورمیانه را به گسترده تر تغییر دهد که منعکس کننده درگیری های متعدد در سراسر جهان است که باعث افزایش قیمت سوخت می شود. این بیانیه خاطرنشان کرد که مصرف‌کنندگان بر اساس داده‌های اقتصادی اخیر، علیرغم نارضایتی از قیمت‌های بالاتر، به هزینه‌های خود ادامه داده‌اند.

در بیانیه آمده است: «در حالی که عدم قطعیت تا حدی به دلیل تحولات ژئوپلیتیکی همچنان بالاست، هزینه‌های داخلی انعطاف‌پذیر بوده است». این بیانیه همچنین عزم FOMC برای کاهش تورم به نرخ هدف خود را تکرار کرد.

در این بیانیه آمده است: «اقدامات سیاستی امروز از بازگشت به موقع به هدف 2 درصدی کمیته حمایت می کند.

مقامات فدرال رزرو فکر نمی کنند کوهنوردی را تمام کرده اند

بر اساس مجموعه پیش‌بینی‌های اقتصادی منتشر شده در کنار تصمیم‌گیری نرخ بهره، سیاست‌گذاران فدرال رزرو در حال افزایش یک چهارم واحدی دیگر تا قبل از پایان سال هستند. این افزایش نسبت به افزایش یک چهارم واحدی مورد انتظار در ژوئن است، زمانی که FOMC آخرین پیش بینی های سه ماهه خود را منتشر کرد. بر اساس نمودار «نقاط نقطه‌ای»، چهار نفر از 18 سیاست‌گذار که پیش‌بینی‌های خود را ارائه کردند، دو افزایش بیشتر نرخ بهره را تا پایان سال پیش‌بینی کردند و هشت نفر انتظار داشتند تا سال 2027 دو افزایش دیگر افزایش یابد.

فدرال رزرو برای اولین بار از سال 2023 نرخ بهره را افزایش داد

فدرال رزرو به اتفاق آرا نرخ بهره خود را یک چهارم واحد افزایش داد تا تورم را کاهش دهد، اقدامی که می تواند پیامدهای گسترده ای داشته باشد.

اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از سال 2023، نرخ کلیدی وجوه فدرال رزرو را به محدوده 3.75 تا 4 درصد رساند، که بالاترین نرخ از دسامبر 2025 بوده و پس از سه کاهش نرخ در اواخر همان سال، روند معکوس شده است.

مقامات فدرال رزرو در حال تلاش برای فرونشاندن تورمی هستند که از هدف بانک مرکزی برای افزایش سالانه 2 درصدی از سال 2021 فراتر رفته است و همچنان به دلیل بحران سوخت ناشی از جنگ ایران افزایش یافته است.

نرخ بهره کلیدی فدرال رزرو بر هزینه های استقراض برای انواع وام ها در سراسر اقتصاد تأثیر می گذارد و ابزار اصلی سیاست پولی فدرال رزرو برای پیگیری وظایف دوگانه خود برای ثابت نگه داشتن تورم و بالا نگه داشتن اشتغال است.

نرخ‌های بالاتر وام‌گیری را کاهش می‌دهد و می‌تواند به تعادل مجدد عرضه و تقاضا کمک کند و به کاهش تورم کمک کند. با توجه به اینکه نرخ بیکاری نزدیک به پایین ترین سطح تاریخی است، مقامات فدرال رزرو نگرانی کمی نشان داده اند که افزایش نرخ بهره آنقدر اقتصاد را کند می کند که باعث افزایش جدی بیکاری شود.

افزایش نرخ بهره فدرال رزرو محتمل به نظر می رسد - آنچه بعدا می آید مهمتر است

بازارها نگاهی اجمالی به تمایلات کمیته 19 عضوی فدرال رزرو از طریق "نقطه نقطه" سه ماهه خواهند داشت که پیش بینی های فردی مقامات را نشان می دهد.

وارش، یک شکاک در طرح نقطه‌ای، در گذشته بر خلاف پیش‌بینی خود تصمیم گرفته است. لینگن از BMO Capital Markets نوشت، اما 18 نقطه دیگر مقامات "در هدایت انتظارات بازار برای دو جلسه نهایی سال 2026 مفید خواهند بود."

نشست بعدی فدرال رزرو در اواخر اکتبر - درست قبل از انتخابات میان دوره ای - و دوباره در اوایل دسامبر برگزار می شود.

پیش‌بینی میانه معمولا سرفصل‌ها را به خود اختصاص می‌دهد، زیرا دیدگاه بین‌المللی را در میان مقامات فدرال رزرو نشان می‌دهد. لینگن نوشت، با این حال، به همان اندازه مهم این است که آیا اگر نمودار نقطه‌ای دو کمپ واضح را نشان دهد، اگر نقطه‌ها یک فدرال رزرو را نشان دهند که «به طور فزاینده‌ای قطبی می‌شود». این می تواند خواندن تصمیمات آینده را سخت تر کند.

آیا افزایش نرخ بهره واقعا می تواند تورم را برطرف کند؟

فدرال رزرو نمی تواند تنگه هرمز را باز کند و نمی تواند از شر تعرفه ها خلاص شود. آیا می تواند با تورم ناشی از آن منابع مبارزه کند؟

انتظار می رود سیاست گذاران فدرال رزرو این هفته نرخ بهره کلیدی بانک مرکزی را برای مبارزه با تورم افزایش دهند. با این حال، برخی از کارشناسان این سوال را مطرح می‌کنند که آیا سیاست پولی بانک مرکزی می‌تواند به طور موثر علل فعلی افزایش غیرمعمول قیمت‌ها را که مصرف‌کنندگان با آن مواجه هستند، برطرف کند.

هسته اصلی بحث این است که آیا کتاب بازی آزمایش شده و واقعی فدرال رزرو برای مبارزه با تورم این بار در تلاش است تا تورم را به هدف سالانه 2 درصد کاهش دهد یا خیر. وقتی فدرال رزرو نرخ اصلی وجوه فدرال خود را افزایش می دهد، هزینه های استقراض انواع وام های کوتاه مدت دیگر را افزایش می دهد، که به منظور جلوگیری از استقراض و مخارج و متعادل کردن مجدد عرضه و تقاضا در اقتصاد است.

مارک زندی، اقتصاددان ارشد موسسه Moody's Analytics، یکشنبه در شبکه های اجتماعی نوشت: «به طور حتم تورم بسیار بالاست و بالای 3 درصد است. اگر فدرال رزرو برای کاهش سریع‌تر تورم سخت‌تر شود، باید رشد را به زیر پتانسیل کاهش دهد و این کار بدون اخراج، افزایش بیکاری و ایجاد یک چرخه منفی خودتقویت‌کننده دشوار است.

خرده فروشی قوی به فدرال رزرو برای افزایش نرخ ها فشار وارد می کند

سیاستگذاران کمیته بازار آزاد فدرال صبح چهارشنبه قبل از تصمیم گیری در مورد نرخ بهره دو داده نهایی در مورد اقتصاد دریافت کردند و ممکن است آنها را بیشتر در جهت افزایش نرخ متمایل کرده باشد.

اداره سرشماری گفت که خرده فروشی در ماه آگوست 1.2 درصد افزایش یافت که پس از کاهش 0.5 درصدی کاهش یافته در جولای بازگشت. فروش در پمپ بنزین ها با 3.1 درصد افزایش، بیشترین افزایش را در بین هر گروه داشت که نشان دهنده افزایش قیمت سوخت به دلیل جنگ ایران است.

اداره آمار کار اعلام کرد که گزارش دوم داده ها را بیشتر به نفع افزایش نرخ نشان می دهد: قیمت واردات در ماه اوت پس از کاهش 0.3 درصدی در جولای 0.7 درصد افزایش یافت و به نگرانی ها در مورد تورم بالا افزود.

این گزارش‌ها به شواهدی افزودند که نشان می‌دهد هزینه‌های مصرف‌کننده، بازار کار و اقتصاد به طور کلی در میان تورم بالا انعطاف‌پذیر باقی مانده‌اند. این امر می تواند به مقامات فدرال رزرو این اطمینان را بدهد که اگر نرخ بهره را برای مبارزه با تورم افزایش دهند، اقتصاد و اشتغال از هم نخواهد پاشید.

دیوید راسل، رئیس استراتژی بازار جهانی در TradeStation، در تفسیری نوشت: «خرده‌فروشی آگوست منعکس‌کننده گزارش حقوق و دستمزد قوی است و نگرانی‌ها در مورد کاهش سرعت را به زودی برطرف می‌کند. "حتی اگر قیمت‌های بالاتر مصرف‌کنندگان را ناراضی می‌کند، هنوز کار چندانی برای آسیب رساندن به اقتصاد انجام نمی‌دهند. قیمت‌های مهم و صادراتی بالاتر نیز فشارهای تورمی را نشان می‌دهند. داده‌ها نادرست هستند و مورد افزایش نرخ همچنان رو به رشد است."

بسیاری از ناظران فدرال رزرو انتظار دارند که افزایش امروز آغاز یک چرخه صعود باشد که می تواند در کوتاه مدت بر سهام تاثیر بگذارد و به گفته یکی از بانک های بزرگ، بازده اوراق قرضه را در 12 ماه آینده افزایش دهد.

بر اساس گزارش دویچه بانک که روز دوشنبه منتشر شد، تاریخ نشان می دهد که اکثر چرخه های پیاده روی تمایل دارند بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده را به طور متوسط ​​حدود 1.14 درصد یک سال پس از شروع یک چرخه تغییر دهند.

نقطه شروع در حال حاضر بالا است و معامله گران اوراق قرضه بازدهی 10 ساله را در اوایل دوشنبه به 5 درصد رساندند. به گفته دویچه بانک، این می تواند به تأثیر کمتری بر بازدهی کمک کند.

اگر تاریخ راهنما باشد، اگر FOMC نرخ بهره تاثیرگذار خود را امروز افزایش دهد، ممکن است سهام قبل از بهبودی از بین برود.

جف بوچبیندر، استراتژیست ارشد مالی LPL، در یادداشت اخیر گفت: در چرخه های گذشته افزایش نرخ، S&P 500 در چهار ماه اول پس از افزایش بازدهی منفی داشت.

بر اساس گزارش LPL، عملکرد این شاخص در طول زمان با میانگین بازدهی 12 ماهه نزدیک به 7 درصد و افزایش متوسط ​​نزدیک به 11 درصد پس از شروع چرخه افزایش نرخ، تمایل به بهبود داشت.

سهام ها عمدتا در روز چهارشنبه پیش از تصمیم مهم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره رشد کردند.

برای دنبال کردن حرکت های امروز سهام، وبلاگ بازارهای ما را بررسی کنید.

آنچه معامله گران از تصمیم امروز نرخ بهره انتظار دارند

بر اساس ابزار FedWatch گروه CME، که از قیمت گذاری بازار آتی برای سنجش احتمالات فدرال رزرو استفاده می کند، معامله گران احتمال 93 درصد افزایش نرخ بهره را در تصمیم چهارشنبه فدرال رزرو می بینند. و در ماه‌های آینده قیمت‌های بیشتری را افزایش می‌دهند.

در اوایل سپتامبر، این تصمیم تا حدی به دلیل سیاست کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو مبنی بر پنهان نگه داشتن در مورد تغییرات نرخ بهره آتی بانک مرکزی، به عنوان یک دست انداختن در نظر گرفته شد.

از آن زمان قیمت نفت و سوخت افزایش یافته است. امیدها به پایان سریع جنگ در ایران کمرنگ شده و این نگرانی را ایجاد کرده است که قیمت‌های بی‌سابقه دیزل می‌تواند به سایر محصولات سرازیر شود و موجی از تورم را برانگیزد.

در همین حال، جدیدترین گزارش CPI نشان داد که تورم سرسختانه بالاتر از هدف سالانه 2 درصدی فدرال رزرو در ماه اوت باقی مانده است.

انتظار می رود مقامات فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ وجوه بانک مرکزی را برای مبارزه با تورم افزایش دهند. افزایش سه ماهه مورد انتظار آن را به محدوده 3.75 تا 4 درصد می رساند و اولین افزایش نرخ بهره از سال 2023 خواهد بود.

همچنین انتظار می رود که FOMC خلاصه پیش بینی های اقتصادی خود را در ساعت 2 بعد از ظهر منتشر کند. با تصمیم خود در حالی که رئیس کوین وارش قبلا از شرکت در این تمرین پیش‌بینی خودداری کرده بود، سایر اعضای کمیته ایده‌ای درباره نحوه تفکرشان در مورد مسیر آینده ارائه خواهند داد.

علیرغم رای سه مخالف به افزایش نرخ بهره، فدرال رزرو در آخرین نشست خود همچنان در الگوی نگهداری باقی ماند.

کمیته بازار آزاد فدرال در اواخر ژوئیه به ثابت نگه داشتن نرخ کلیدی وجوه فدرال بانک مرکزی، در محدوده 3.5 تا 3.75 درصد، رای داد، همان چیزی که از دسامبر تاکنون بوده است. این تصمیم به طور گسترده ای انتظار می رفت.