میلیاردرها به بچه شما سهام می دهند. آیا باید تشکر کرد؟

در روزنامه امروزی مدیر عامل شرکت دیلی: نقش ظریف پشت قرعه کشی سخاوتمندانه میلیاردر.

داستان بزرگ رهبری: انویدیا همچنان بهترین فرصت ریسک پاداش هوش مصنوعی است.

بازارها: در سطح جهانی کاهش یافته است زیرا سرمایه گذاران منتظر آخرین دور درآمد شرکت هستند

به علاوه: تمام اخبار و چت آبسردکن از Fortune

صبح بخیر آیا باید از میلیاردرهایی که در شرکت هایشان سهام اهدا می کنند جشن بگیریم؟ ایلان ماسک روز گذشته در X اعلام کرد که سال آینده به هر بچه زیر 18 سال در ایالات متحده سهمی از SpaceX می دهد. با 147.96 دلار به ازای هر سهم، این حدود 10.7 میلیارد دلار سهام است. (Gwynne Shotwell رئیس SpaceX هفته گذشته متعهد شد که به بیش از 2 میلیون کودک از طریق یک حساب ترامپ سهمی از سهام خود را بدهد.) در همین حال، یکی از بنیانگذاران Anthropic و رئیس دانیلا Amodei اعلام کرد که این شرکت 5٪ از سهام خود را به صندوق منافع عمومی Anthropic اختصاص خواهد داد، که کاملا متعلق به LLC است.

منفعت عمومی.»

یکی از دلایل هجوم ناگهانی سخاوت در حساب های ترامپ ممکن است این باشد که خزانه داری ایالات متحده قوانین را در 30 سپتامبر تغییر داد تا به افراد اجازه دهد سهامی را اهدا کنند که گیرندگان باید حداقل به مدت پنج سال آن را حفظ کنند. این می تواند اهدای سهام را بسیار جذاب تر از دادن پول نقد به این حساب ها کند، به این ترتیب سوزان و مایکل دل سال گذشته 6.25 میلیارد دلار کمک کردند. اهداکنندگان سهام می توانند ارزش کامل بازار سهام خود را بدون پرداخت مالیات بر عایدی سرمایه بر رشد دارایی ها کسر کنند.

برای بنیانگذارانی که بر بالای کوهی از سهام نشسته اند، که فروش سهام، پرداخت مالیات و سپس دادن پول نقد را شکست می دهد. (در صورت فروش سهام، دریافت کنندگان مالیات بر درآمد پرداخت خواهند کرد.)

اما اجازه دادن به اهداکنندگان برای هدیه دادن سهام خود دارای اشکالاتی است. برای یک چیز، سهام‌های منفرد نسبت به صندوق‌های شاخص بی‌ثبات‌تر هستند و دوره نگه‌داری پنج ساله به این معنی است که میلیون‌ها سهامدار نمی‌توانند در صورت بروز مشکل، بفروشند. قوانین تضاد منافع ممکن است برخی از کارگران و خانواده های آنها را از داشتن سهام خاص منع کند. وزارت خزانه داری اقدام به ممنوعیت وجوه ESG از حساب ها کرده است، اما هیچ راهی برای افراد وجود ندارد که برخی از سهام را از حساب فرزندان خود دور نگه دارند. رهبران ممکن است سهام را به نفع کاری در مناطق خاصی اهدا کنند.

برای نمونه، شاتول در X نوشت که سهام او با «تاکید کمی بیشتر برای کسانی که در نزدیکی خانه مرکزی ما در تگزاس زندگی می‌کنند»، جایی که اسپیس ایکس با شکایت‌ها و اعتراض‌ها مواجه شده، پراکنده خواهد شد. تصور کنید هر رهبر که به حساب های ترامپ کمک مالی می کند، در عوض سهامی را اهدا می کند که گیرندگان باید به مدت پنج سال نگه می داشتند.

برای آنتروپیک، انگیزه قرار دادن 5 درصد از سهام هنوز منتشر نشده خود در یک صندوق ممکن است بیشتر در مورد ایجاد حمایت عمومی قبل از IPO 2 تریلیون دلاری باشد. اما صندوق پیشنهادی یک LLC است، نه یک موسسه خیریه 501(c)(3)، که به این معنی است که داریو آمودی، مدیر عامل آنتروپیک یا سایر رهبران می توانند وجوه را به دلخواه خود جابجا کرده و به کار گیرند. به هر حال، آنچه یک «کالا عمومی» را تشکیل می‌دهد، در چشم بیننده است. اگر همه چیز خوب پیش برود، این می تواند سرمایه هنگفتی در یک صندوق باشد و هنوز برای جبران مشاغل از دست رفته به دلیل هوش مصنوعی بسیار کم است.

آیا تمرکز بر آنچه که الهام بخش این رهبران است به جای آنچه که کمک های مالی آنها می تواند به دست بیاورد، بسیار جذاب است؟ شاید. به هر حال، بسیاری از اهداف خوب از روحیه نجیب زاده شروع شده است. اما مالکیت اجباری شرکت‌ها، هر چقدر هم که این سهام کوچک باشد، معمولا در یک بحران اتفاق می‌افتد – مانند زمانی که دولت ایالات متحده در طول بحران مالی، سهام مستقیم در AIG، GM، Citibank و سایر مؤسسات را به عهده گرفت. این بار، «عمومی» مجبور شده‌اند سهمی را در اختیار بگیرند، زیرا میلیاردرها اکنون می‌توانند سهامی مانند خاک پری را در حساب سرمایه‌گذاری فرزندتان توزیع کنند.

راه های دیگری نیز برای دموکراتیزه کردن سرمایه گذاری و ارتقای منافع عمومی وجود دارد. برخی روزی را پیش‌بینی می‌کنند که آزمایشگاه‌های مرزی می‌توانند مانند شرکت‌های خدمات عمومی با اعتماد مستقل، حسابرسی و سود سهام تنظیم شوند که نشان‌دهنده میزان استفاده این شرکت‌ها از دارایی‌های مشترک مانند انرژی و مالکیت معنوی است. باز هم، من نمی توانم تصور کنم که هیچ مدیر عاملی بخواهد مجبور شود دارایی ها را در صندوقی تحت کنترل دولت بگذارد که نمی تواند کنترل کند. دلیل بیشتری برای رهبران این است که در قرعه کشی سخاوت به روش هایی که برای آنها سودمند است بازی کنند.

با مدیر عامل شرکت روزانه از طریق دایان برادی در diane.brady@fortune.com تماس بگیرید

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد