ناآرامی در فرانسه برای اقتصاددانانی که نگران بدهی ملی به ۱۲۶ درصد تولید ناخالص داخلی هستند، «پیش‌بینی بسیار بزرگ» به نظر می‌رسد.

هنگامی که بازارهای ایالات متحده چند هفته پیش شاهد سقوط پاریس به صورت استعاری بودند، واکنش اجماع این بود: "بیایید این کار را نکنیم."

ناآرامی‌ها در پایتخت فرانسه پس از آن که معترضان در ابتدا نقص‌های سیستم مدارس دولتی را برجسته کردند، فراگرفت. این اقدام منجر به ابراز نارضایتی گسترده از هزینه زندگی و آینده شغلی شد.

سلامت اقتصاد کلان کشور اروپایی وضعیت خوبی ندارد: بیکاری در سه ماهه دوم 8.3 درصد، رشد تولید ناخالص داخلی واقعی 0.4 درصد و رشد دستمزدها 1.7 درصد در سطح ملی بود. و زیربنای همه اینها بدهی عمومی است که در حال حاضر 116 درصد تولید ناخالص داخلی است و اوراق قرضه 30 ساله در زمان نگارش این مقاله به 5.4 درصد رسیده است.

و بازار اوراق قرضه ایالات متحده که برای سیاست گذاران خود که بر افزایش بدهی ریاست می کنند، در حال لاس زدن بود، متوقف شد. در واقع، بازدهی خزانه داری 10 و 30 ساله حتی کاهش یافت.

هدر لانگ، اقتصاددان ارشد اتحادیه اعتباری فدرال نیروی دریایی، هفته گذشته در یک رویداد مرکز سیاست دو حزبی (BPC) گفت: "دلیلی وجود دارد که ایالات متحده در چند هفته گذشته اندکی عقب نشینی کرده است [و] چرا فرانسه این کار را نکرده است." «این دو شاخص کلیدی است که ما را از فرانسه متمایز می کند و نشان می دهد ... ما هنوز هم اکنون در چارچوب یک اقتصاد K-شکل، فضای کمی برای انجام این بحث ها داریم.

ما در حدود 100 درصد بدهی به تولید ناخالص داخلی هستیم؛ آنها در 120 درصد بدهی به تولید ناخالص داخلی هستند. آنها در امتداد منحنی بحران قرار دارند و حدود 0.5 درصد رشد می کنند. ما کمی بیش از 2 درصد رشد می کنیم. این یک تفاوت بسیار بزرگ است.

در حالی که اقتصاددانان تا حد زیادی موافق هستند که سیاست گذاران در امید به خروج ایالات متحده از بحران بدهی ساده لوح هستند، شروع از نقطه قوت به جای رکود به اقتصاد فرصت بیشتری برای متعادل کردن نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی خود می دهد.

اما لانگ اضافه کرد که فرانسه همچنین با ایالات متحده تفاوت دارد زیرا کشور اول بسیاری از ظرفیت درآمدزایی خود را از طریق مالیات به پایان رسانده است. بر اساس OECD، "گوه مالیات" (تفاوت بین هزینه های نیروی کار برای کارفرما و حقوق مربوطه به خانه کارمند) برای کارگران فرانسوی 47.2٪ بر اساس آخرین داده های آن است. از سوی دیگر، ایالات متحده 30 درصد کاهش یافته است.

لانگ افزود: «مسلما افزایش مالیات در ایالات متحده آسان نیست، اما از منظر دنیای مالی و دیدگاه بازار اوراق قرضه، در ایالات متحده نسبت به فرانسه فضای بسیار بیشتری برای آزمایش و رشد وجود دارد.» از نظر من، بزرگترین علامت هشدار از فرانسه در واقع فقط اثر اقتصاد K شکل نیست، بلکه تأثیر نسلی است که در حال وقوع است و دیدن جوانان واقعا این اعتراضات اخیر را ... از نابرابری‌هایی که بین نسل‌ها مشاهده می‌کنند، و به نظر می‌رسد که یک پیش‌نمایش بسیار بزرگ [از] چیزی است که ما می‌توانیم اینجا ببینیم در حالی که به سمت بدهی 120 درصدی می‌رویم.

تولید ناخالص داخلی.»

سوال نسل

مانند هر بدهی، مسئله بازپرداخت این نیست، بلکه زمانی است - و این سوالی است که کارشناسان بودجه از عموم مردم و سیاستمداران می خواهند که درباره آن فکر کنند.

فیل سوگل، مدیر دفتر بودجه غیرحزبی کنگره، گفت که سیاستگذاران باید یک سری انتخاب داشته باشند: چگونه ممکن است در صورت کاهش هزینه ها برای کاهش رشد آماده شوند، کدام اشکال مالیات را بررسی کنند و غیره.

سوگل در رویداد BPC گفت: «مجموعه دیگری از انتخاب‌هایی که می‌توانید با کسری در مورد آن فکر کنید، این است که کدام نسل پرداخت می‌کند، بنابراین هر چه بیشتر منتظر تغییرات باشیم، این بدان معناست که برخی از نسل‌ها... سهم خود را از بار تعدیل از دست می‌دهند، و سپس چه کسی در هر نسل مالیات می‌پردازد.»

او توضیح داد: «هرچه بیشتر منتظر بمانیم به این معناست که برخی نسل‌ها، به نوعی، در بار تعدیل سهیم نمی‌شوند. سپس، چه کسانی در هر نسل تحت تأثیر قرار می‌گیرند؟ من فکر می‌کنم که یک اجماع اجتماعی وجود دارد که مترقی خواهد بود، نه به معنای سیاسی، بلکه به این معنا که خانوارهایی با درآمد نسبتا بالا در طول عمر، سهم بیشتری از تعدیل خواهند داشت. در آنجا.”

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد