نشست فدرال رزرو برای وارش به یک کابوس تبدیل می شود. بیت کوین ممکن است همچنان بدرخشد

شکست قانون شفافیت در سنا، گاوهای بیت کوین را در جلسه روز چهارشنبه فدرال رزرو قرار داده است، رویدادی که برخی ناظران هشدار می دهند که می تواند برای رئیس بانک مرکزی، کوین وارش، بسیار چالش برانگیز باشد.

بر اساس ابزار FedWatch CME، بازارهای مالی تقریبا به طور کامل با افزایش نرخ 25 واحدی قیمت گذاری کرده اند، که می تواند محدوده هدف صندوق های فدرال را به 3.75٪ -4٪ برساند. طبق داده‌هایی که نیک تیمیراوس، خبرنگار وال استریت ژورنال به اشتراک گذاشته است، تقریبا هر بانک سرمایه‌گذاری بزرگ پیش از پایان سال حداقل یک افزایش دیگر نرخ بهره را انتظار دارد.

به گفته رابین بروکس، کارشناس ارشد مؤسسه بروکینگز و اقتصاددان ارشد سابق مؤسسه مالی بین‌الملل، این ترکیبی از انتظارات بازار تندرو، چشم‌انداز وارش را پیچیده می‌کند.

به گفته بروکس، روایت اولیه افزایش نرخ بهره امروزی نیست، بلکه بیشتر سیاست های سختگیرانه ای است که در اواخر امسال انتظار می رود. بنابراین وارش ممکن است برای ارائه پیامی که با قیمت‌های تهاجمی که در حال حاضر در بازارها دیده می‌شود همسو باشد، مبارزه کند.

بروکس گفت: "اجلاس فردا فدرال رزرو برای وارش یک کابوس است. هیچ راهی وجود ندارد که او بتواند تمام افزایش قیمت ها را برآورده کند، بنابراین کنفرانس مطبوعاتی احتمالا بازارها را ناامید خواهد کرد. دلار احتمالا کاهش می یابد و بازده طولانی مدت افزایش می یابد."

دلار ضعیف‌تر معمولا دارایی‌های دلاری، از جمله بیت‌کوین و طلا را پشتیبانی می‌کند، که نشان‌دهنده همبستگی منفی مستند شده بین دارایی‌های دیجیتال و شاخص دلار آمریکا (DXY) است. علاوه بر این، همانطور که بروکس اشاره کرد، در صورت ناامید شدن کنفرانس مطبوعاتی، بازدهی بلندمدت خزانه داری احتمالا افزایش می یابد.

در حالی که افزایش بازده به طور سنتی یک سیگنال نزولی برای دارایی های غیر بازده مانند بیت کوین و طلا است، برخی ناظران خاطرنشان می کنند که محرک اصلی مهم است. در این مثال، انتظار می‌رود بازدهی به دلیل سیگنال تورمی از سوی فدرال رزرو به جای چشم‌انداز خوش‌بینانه رشد اقتصادی افزایش یابد، تمایزی حیاتی که کتاب بازی معمولی بازار را تغییر می‌دهد.

بر اساس یک تحلیل سناریوی جی پی مورگان که توسط بارچارت به اشتراک گذاشته شده است، اگر فدرال رزرو بدون ارائه راهنمایی های صریح و غیرقابل پیش بینی، نرخ بهره را افزایش دهد، سرمایه گذاران می توانند به این نتیجه برسند که سیاست پولی کنونی بیش از حد سازگارانه باقی می ماند و رشد اقتصادی را بر مهار تورم اولویت می دهد.

در پاسخ، شرکت‌کنندگان بازار ممکن است در ماه‌های آینده قیمت‌گذاری را با انقباض تهاجمی‌تر آغاز کنند، احتمالا از طریق افزایش 50 امتیازی، که بازدهی را بالاتر می‌برد. قابل ذکر است که وارش به دلیل مخالفت تاریخی خود با استفاده از هدایت رو به جلو شناخته شده است.

در هر دو سناریو، پیش‌بینی می‌شود که بازدهی به دلایلی فراتر از چشم‌انداز رشد اقتصادی مثبت افزایش یابد، به این معنی که ممکن است دارایی‌های بدون بازده مانند طلا و بیت کوین را جریمه نکنند.

در واقع، هر دو دارایی، که به طور گسترده به عنوان پوشش های حفاظتی مستقل و ذخیره ارزش در نظر گرفته می شوند، می توانند در نهایت پس از یک واکنش اولیه ریسک به دست آورند.

بازدهی 10 ساله خزانه داری در حال حاضر نزدیک به 5 درصد است که در سال جاری تقریبا 80 واحد پایه افزایش یافته است. مهمتر از همه، بیشتر این افزایش ناشی از افزایش نگرانی های بدهی ایالات متحده است.