نقدینگی پادشاه است، اما رشد می تواند بکشد - چرا استارت آپ های با رشد سریع ورشکسته می شوند

Entrepreneur Media LLC و Yahoo Finance LLC ممکن است از طریق پیوندهای زیر در مورد برخی محصولات و خدمات کمیسیون یا درآمد کسب کنند.

یک استارت‌آپ می‌تواند درآمد قوی و حاشیه‌های سالم را گزارش کند در حالی که هنوز شکست می‌خورد.

رشد سریع اغلب قبل از تولید پول نقد مصرف می‌کند، زیرا هزینه‌های استخدام، موجودی، زیرساخت و تکمیل آن اکنون می‌رسد در حالی که پرداخت‌های مشتری ممکن است 30، 60 یا 90 روز بعد برسد.

هر سال، کارآفرینان استارت آپ های جدیدی را با ایده های مخرب راه اندازی می کنند. آن‌ها جذب اولیه مشتری را تضمین می‌کنند و منحنی‌های فروششان را به شدت بالا می‌برند، اما روی کاغذ، کسب‌وکار ممکن است مانند یک پیروزی غیرقابل کاهش به نظر برسد. صورت سود و زیان حاشیه سود خوب و در حال گسترش را نشان می دهد و بنیانگذاران آنچه را که به نظر می رسد مسیر روشنی برای تسلط بر بازار است جشن می گیرند.

با این حال، یک بحران خاموش در حال آشکار شدن است و شرکت قادر به پوشش حقوق و دستمزد، تسویه فاکتورهای فروشنده یا پرداخت اجاره آنها نیست. در عرض چند هفته، یک تجارت که از نظر فنی بسیار سودآور بود، مجبور می شود درهای خود را برای همیشه ببندد.

این پدیده غم انگیز به پارادوکس رشد معروف است. این به این دلیل اتفاق می‌افتد که بسیاری از کارآفرینان به اشتباه سود و جریان نقدی را مترادف یکدیگر می‌دانند و نمی‌دانند که آنها توسط مجموعه‌های کاملا متفاوتی از قوانین حسابداری مالی اداره می‌شوند.

سود یک معیار حسابداری است که ارزش تئوریکی را که یک شرکت در یک دوره خاص تولید می کند اندازه گیری می کند. جریان نقدی بیانگر حرکت فیزیکی واقعی دلار به داخل و خارج از یک حساب بانکی است. یک استارت‌آپ به راحتی می‌تواند سال‌ها بدون نشان دادن یک سکه سود دوام بیاورد، به شرطی که پول نقد در بانک برای تامین مالی عملیات روزانه خود داشته باشد. برعکس، اگر حساب بانکی آن به صفر برسد، هیچ مقدار سود کاغذی نمی تواند یک کسب و کار را نجات دهد.

برای درک اینکه چرا رشد سریع باعث تخلیه نقدینگی می شود، باید مکانیزم حسابداری تعهدی را بررسی کنید، جایی که درآمد دقیقا در لحظه ای که فروش انجام می شود و محصول یا خدمات تحویل می شود، شناسایی می شود، صرف نظر از اینکه مشتری واقعا چه زمانی برای آن پول پرداخت می کند. اگر امروز یک استارتاپ یک قرارداد هنگفت را از یک مشتری شرکتی تضمین کند، آن مبلغ کامل بلافاصله به عنوان درآمد در صورت درآمد ثبت می شود. پس از کسر هزینه های مستقیم ارائه آن خدمات، شرکت سود قابل توجهی را ثبت می کند.

مشکل به این دلیل به وجود می آید که مشتریان شرکت های بزرگ به ندرت پیش پرداخت می کنند. در عوض، آنها شرایط اعتبار را می‌طلبند و معمولا 30، 60 یا حتی 90 روز برای تسویه فاکتور درخواست می‌کنند. در طول این دوره انتظار، آن سود ده هزار دلاری صرفا به عنوان یک ورودی حسابداری انتزاعی وجود دارد که به عنوان حساب های دریافتنی شناخته می شود. دارایی در ترازنامه است، اما نمی توان از آن برای پرداخت تعهدات جاری استفاده کرد. استارت‌آپ نمی‌تواند موجودی کالا را با حساب‌های دریافتنی خریداری کند، و همچنین نمی‌تواند از یک فاکتور شرکتی معلق برای تسویه قبض برق استفاده کند. در حوزه بقای فوری، سود کاغذی کاملا غیر نقدی است.

در حالی که جریان‌های نقدی ورودی اغلب به دلیل شرایط اعتبار مشتری به تأخیر می‌افتد، جریان‌های نقدی خروجی مورد نیاز برای حفظ رشد سریع به‌طور دردناکی فوری هستند. رشد نیازمند سرمایه گذاری اولیه است. هنگامی که یک استارتاپ افزایش تقاضا را تجربه می کند، باید به سرعت ظرفیت خود را برای پاسخگویی به این تقاضا افزایش دهد. این به معنای استخدام بیشتر نمایندگان پشتیبانی مشتری، گسترش تیم مهندسی، ارتقاء زیرساخت نرم افزار و خرید مواد خام یا موجودی برای انجام سفارشات آتی است.

کارمندان شصت روز برای دریافت دستمزد صبر نخواهند کرد و تامین‌کنندگان معمولا از استارت‌آپ‌های اثبات‌نشده پول نقد فوری هنگام تحویل درخواست می‌کنند.

این شرکت‌ها باید امروز مبالغ هنگفتی از پول نقد واقعی را برای ساخت محصولات یا خدماتی که فردا سود خواهند داشت، خرج کنند. اگر فروش در هر ماه دو برابر شود، هزینه های اولیه نیز دو برابر می شود. هر چه استارت‌آپ سریع‌تر رشد کند، این دره نقدینگی گسترده‌تر می‌شود. اگر فاصله زمانی بین پرداخت هزینه‌ها و جمع‌آوری وجوه نقد مشتری بسیار طولانی باشد، شرکت به سادگی پول خود را در اواسط گام تمام می‌کند و زیر وزن درآمد جمع‌نشده خود خفه می‌شود.

این تله ساختاری به شدت توسط مدیریت ضعیف موجودی تشدید می شود، که به عنوان یک کاتالیزور اصلی برای ورشکستگی در استارت آپ های مبتنی بر محصول عمل می کند. برای تضمین تخفیف‌های عمده و اطمینان از موجودی کافی برای جلب رضایت مشتریان در حال گسترش، بنیان‌گذاران مشتاق معمولا مبالغ زیادی از سرمایه نقدی را در موجودی فیزیکی می‌بندند.

در صورتهای مالی، خرید موجودی کالا فورا سود را کاهش نمی دهد زیرا مخارج به جای هزینه در صورت سود و زیان به عنوان دارایی در ترازنامه ثبت می شود. هزینه فقط بعدا شناسایی می شود، زمانی که محصول در نهایت فروخته شد.

به دلیل این رفتار حسابداری، یک کارآفرین ممکن است به صورت درآمد خود نگاه کند و سود خالص فوق‌العاده سالمی را ببیند، کاملا غافل از اینکه تمام پول نقد او در قفسه‌های انبار به‌عنوان جعبه‌های فروخته نشده قرار دارد. اگر روند بازار تغییر کند یا یک مشتری اصلی به طور غیرمنتظره سفارش را لغو کند، آن موجودی به یک تله غیر نقدی تبدیل می شود. این استارتاپ از نظر نقدینگی فقیر و دارای موجودی غنی است و قادر به تبدیل دارایی های فیزیکی خود به ارز نقدی مورد نیاز برای بقای هفته نیست.

رشد سریع، فشار زیادی را بر چرخه سرمایه در گردش یک استارت‌آپ وارد می‌کند، که تعداد کل روزهایی را که برای تبدیل یک مخارج نقدی به دریافت نقدی لازم است، اندازه‌گیری می‌کند. در روزهای اولیه و آهسته یک تجارت، مدیریت این چرخه نسبتا ساده است زیرا مقادیر دلار کوچک و قابل کنترل است.

کارآفرینانی که برای قضاوت در مورد سلامت مالی خود به شدت به صورت درآمد تکیه می کنند، در واقع با هواپیمای با ارتفاع سنج شکسته پرواز می کنند. آنها شاهد افزایش ارقام فروش هستند، اما نمی دانند که سوخت آنها به سرعت تمام می شود.

برای جلوگیری از این نتیجه فاجعه بار، یک مؤسس باید صورت جریان های نقدی را به بالاترین سطح اولویت در حاکمیت شرکتی خود برساند. آنها باید به طور وسواس گونه بر میزان سوخت خود نظارت کنند، که مقدار خالص پول نقدی است که شرکت در هر ماه مصرف می کند، و به طور دقیق باند پرواز خود را محاسبه کند، که نشان دهنده تعداد دقیق ماه هایی است که کسب و کار می تواند با نرخ هزینه فعلی خود زنده بماند، قبل از اینکه پول کاملا تمام شود.

بنیانگذاران باید از تعقیب معیارهای بیهودگی مانند درآمد بالا به حفظ معیارهای عقلانی مانند پول نقد روی آورند. آنها باید یاد بگیرند که در مورد شرایط پرداخت مطلوب با مشتریان مذاکره کنند، فرآیندهای جمع آوری دقیق را اجرا کنند، از تامین مالی زنجیره تامین استفاده کنند و با سرعت اندازه گیری شده رشد کنند که با تولید نقدی واقعی آنها مطابقت دارد.

سود بدون شک هدف بلندمدت نهایی هر شرکت تجاری است، اما جریان نقدی اکسیژنی است که ارگانیسم را به اندازه کافی زنده نگه می دارد تا به آن هدف برسد. در دنیای بی ثبات استارت آپ ها، سود صرفا یک نظر است، اما پول نقد واقعیت است.

اجازه ندهید یک اعلامیه مهم راه اندازی، نقطه عطف یا بودجه در میان سر و صدا مدفون شود. با Entrepreneur Wire آن را در مقابل کارآفرینان، تصمیم گیرندگان تجاری و سرمایه گذاران قرار دهید. امروز بیانیه مطبوعاتی خود را در entrepreneur.com منتشر کنید.