همه چیز درباره پردازنده‌های گرافیکی است – ۷۰ درصد هزینه ابرکامپیوتر هوش مصنوعی انویدیا به چیپ‌های Vera Rubin اختصاص می‌یابد.

پردازنده‌های گرافیکی Vera Rubin انویدیا (NVDA) 70 درصد از قبض 4 میلیون دلاری VR200 را ادعا می‌کنند، در حالی که Micron (MU) از 22 درصد حافظه بهره می‌برد.

جنسن هوانگ انتظار رشد 70 درصدی درآمد در سال مالی 2028 را دارد، علیرغم اینکه سفارشات خرید قبلا از هر هایپراسکیلر بزرگ برای Vera Rubin تضمین شده است، عرضه محدود است.

تازه منتشر شده تحلیلگران ما کل بازار سهام را بررسی کردند و ده سهام را که در حال حاضر بهترین خرید هستند نام بردند، و NVIDIA این کاهش را انجام نداد. ایمیل خود را وارد کنید تا نام هایی را که NVDA را شکست داده اند ببینید. گزارش رایگان است. ایمیل خود را وارد کنید و ببینید آیا سهام شما کاهش یافته است یا خیر.

در یک ابررایانه هوش مصنوعی در مقیاس رک NVIDIA (NASDAQ:NVDA) VR200 NVL72، 70 درصد از صورتحساب تقریبا 4 میلیون دلاری مواد به یک خط اختصاص می‌یابد: خود پردازنده‌های گرافیکی Rubin، بدون در نظر گرفتن حافظه با پهنای باند بالا. این رقم از صورتحساب مواد تخمینی HSBC برای پلتفرم VR200 NVL72 به دست می‌آید، و این پاک‌ترین نقطه داده‌ای است که تاکنون در مورد جایی که دلار زیرساخت هوش مصنوعی در آن فرود می‌آید. DRAM 13٪، HBM 9٪، NAND 2٪، NVLink 2٪، خنک کننده 2٪، منبع تغذیه 1٪ و CPU 1٪ اضافه می کند.

در دوره‌ای که همه مقیاس‌کننده‌ها در تلاش هستند تا منحنی capex هوش مصنوعی را خم کنند، خرابی VR200 می‌گوید که GPU هنوز جایی است که ارزش متمرکز است. انویدیا قفسه را می فروشد و سیلیکونی که طراحی می کند، هفت دلار از هر ده دلاری که مشتری برای پر کردن آن خرج می کند، مصرف می کند. این همان چیزی است که جنسن هوانگ، مدیر عامل شرکت در تماس سه ماهه دوم مالی 2027 به سرمایه گذاران گفت: "امروز، ما فقط بهترین تراشه ها را نمی فروشیم. ما یک پلتفرم کارخانه ای تمام پشته هوش مصنوعی را می فروشیم."

24/7 Wall St به سرمایه گذاران برای بیش از دو دهه کمک کرده است که درآمد کسب کنند، و تحلیلگران برتر ما به تازگی رتبه بندی قطعی 10 سهام برتر برای خرید را به پایان رسانده اند. نه ده شرکت بزرگ. دهی نیست که همه در مورد آن بحث می کنند. ده بهترین سهم برای خرید در حال حاضر.

این گزارش رایگان است و می‌توانید ببینید که چرا فکر می‌کنیم هر سهم امروز یک سرمایه‌گذاری برتر است.

مقیاس آن پلتفرم در اعداد گزارش شده نشان داده می شود. درآمد مرکز داده انویدیا در سه ماهه دوم سال مالی 2027 به 89.02 میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته 117 درصد افزایش داشت، در مجموع درآمد 96.22 میلیارد دلار با حاشیه ناخالص غیر GAAP 75.0 درصد بود. مدیریت درآمد سه ماهه سوم مالی را به 108.0 میلیارد دلار به اضافه یا منهای 2 درصد هدایت کرد و انتظار دارد ورا روبین حدود 20 درصد از درآمد مرکز داده در سه ماهه سوم را به خود اختصاص دهد. هوانگ اقتصاد پلت فرم را به صراحت توصیف کرد: "برای هاپر، ما در حدود 18 میلیارد در هر گیگاوات بودیم. برای گریس بلکول، ما حدود 25 میلیارد در هر گیگاوات هستیم. و برای ورا روبین، حدود 40 میلیارد در هر گیگاوات است."

NVDA با 212.35 دلار در روز معامله می شود که 7.71 درصد در هفته گذشته و 5.58 درصد در ماه گذشته کاهش یافته است، زیرا رهبران فناوری به طور علنی روایت کاهش سرعت هوش مصنوعی را ارائه کردند (MarketWatch، 14 سپتامبر 2026). بزرگنمایی کنید و تصویر متفاوت به نظر می رسد: سهم ها 14.13 درصد در سال تا به امروز و 854.66 درصد طی پنج سال افزایش یافته اند. تامین کنندگان حافظه همتا بر همان موج سوار می شوند. Micron Technology (NASDAQ:MU) با قیمت 929.17 دلار معامله می شود که تا به امروز 225.76 درصد افزایش یافته است و SK hynix (NASDAQ:SKHY) با قیمت 175.21 دلار معامله می شود.

رقم 70 درصد یک داستان ارزشی است. هر رکی که انویدیا ارسال می‌کند، بیشتر BOM خود را به سیلیکون خود انویدیا برمی‌گرداند و تقاضا برای آن رک‌ها قبلا رزرو شده است. هوانگ به تحلیلگران گفت که انویدیا "از قبل سفارش خرید از همه هایپرمقیاس کننده های بزرگ، ابر هوش مصنوعی و OEM سیستم دریافت کرده است" و انتظار دارد که Vera Rubin سریع ترین رمپ محصول در تاریخ شرکت باشد. عرضه سقف است: "ما انتظار داریم در سال مالی 2028 درآمد تقریبا 70٪ افزایش یابد" در حالی که پیش بینی های مشتریان حاکی از دو برابر شدن است، زیرا "در حال حاضر 70٪ عرضه داریم."

مخزن تقاضا در پشت این محدودیت به طور غیرعادی مشخص است. انتظار می‌رود که پنج ابر مقیاس‌کننده برتر در سال 2026 به 800 میلیارد دلار و در سال 2027 به 1.3 تریلیون دلار برسد، AWS در حال استقرار 2 میلیون GPU اضافی است و تعهدات OpenAI تقریبا 12 گیگاوات محاسبات NVIDIA را نشان می‌دهد. انویدیا با ترازنامه حمایت کرد: کل تعهدات عرضه به 279.0 میلیارد دلار افزایش یافت که عمدتا به خرید حافظه برای تولید Vera Rubin وابسته است.

وجود 24 درصد BOM در DRAM و HBM دلیلی است که Micron و SK hynix رکوردهای چاپ را حفظ می کنند و به همین دلیل است که انویدیا یک همکاری فناوری چند ساله با SK hynix برای حافظه نسل بعدی قفل کرده است. حاشیه ناخالص سه ماهه سوم مالی میکرون با درآمد 41.5 میلیارد دلاری به 84.9 درصد رسید، با مدیریت شرایط سخت DRAM و NAND فراتر از تقویم 2027. این فشار قیمت برای Nvidia واقعی است و شرکت اذعان کرد که حاشیه سود در سه ماهه چهارم در محدوده 71 درصد تا 72 درصد کاهش یافته است.

اما سهم 70 درصدی BOM به این معنی است که افزایش قیمتی که انویدیا به مشتریان منتقل می‌کند، برای P&L بیشتر از قبوض حافظه‌ای است که پرداخت می‌کند. 30 درصد دیگر رک (حافظه، خنک‌کننده، برق، شبکه) موضوع قابل سرمایه‌گذاری آن است و ما هفت تامین‌کننده پشت آن ساخت را در گزارشی رایگان در مورد سهام هوش مصنوعی که تراشه‌ساز نیستند معرفی کردیم.

برای دارندگان بلندمدت، این عدد بحث را دوباره چارچوب می دهد. پچ پچ کاهش سرعت هوش مصنوعی که بر سرفصل های این هفته غالب است، فرض می کند که سطح GPU در حال کالاسازی است. VR200 BOM برعکس می‌گوید: سیلیکون انویدیا هنوز جایی است که ارزش AI به دست می‌آید و این پلتفرم در حال گسترش به پردازنده‌ها، شبکه‌ها و نرم‌افزارهای اطراف آن است. با P/E رو به جلو 24 با راهنمایی 108.0 میلیارد دلاری Q3 FY2027 و Vera Rubin در هر دفتر سفارش هایپراسکیلر، این راه اندازی به صبر و شکیبایی در طول چند گیگاوات بعدی ساخت پاداش می دهد، نه فقط گزارش درآمد بعدی.

اگر در حال حاضر پول نقد در حساب خود دارید، این دو دقیقه را در نظر بگیرید. پس از بیش از دو دهه کمک به سرمایه گذاران برای شکست بازار، تحلیلگران برتر ما در 24/7 Wall St. گزارشی قطعی از 10 سهام برتر برای خرید امروز تهیه کردند. و NVDA یکی از آنها نبود.

کل بازار را شانه زدند. این 10 ایده نیست، نه 10 سهم که همه درباره آن صحبت می کنند، این چیزی است که تحقیقات آنها به عنوان 10 بهترین سهام برای خرید در حال حاضر اشاره می کند و رایگان است. اینجا بیشتر بخوانید و ببینید کدام سهام در لیست قرار گرفتند -->>

برای هرگونه سوال یا اصلاح با editorial@247wallst.com تماس بگیرید.