ولگردی و قانونی شکنی رشد DEUTZ با یک لایحه رقیق همراه است

تحلیلگران ما به تازگی سهامی را با پتانسیل تبدیل شدن به انویدیا بعدی شناسایی کردند. به ما بگویید چگونه سرمایه گذاری می کنید و ما به شما نشان خواهیم داد که چرا انتخاب شماره 1 ما است. اینجا ضربه بزنید.

DEUTZ خود را از یک تولید کننده موتور به یک گروه صنعتی و دفاعی گسترده تر تبدیل می کند، اما این توسعه گران است.

سهام DEUTZ تقریبا 5٪ سقوط کرد پس از اینکه سازنده موتور آلمانی یک سهم سریع را تکمیل کرد که تقریبا 179 میلیون یورو جذب کرد. این شرکت با انتشار 15.26 میلیون سهم جدید به قیمت 11.70 یورو، سرمایه سهام خود را با 10 درصد افزایش به تقریبا 168 میلیون سهم رساند.

قیمت قرار دادن 4.8% کمتر از بسته شدن Xetra 12.29 یورویی در جلسه قبل بود و سهام با 5.7% کاهش در 11.58 یورو باز شد و قبل از اینکه مقداری زمین را بازیابی کند.

به سهامداران موجود حق اشتراک داده نمی شد زیرا سهام منحصرا در اختیار سرمایه گذاران نهادی قرار می گرفت، به این معنی که درصد مالکیت آنها بر شرکت با معامله کاهش یافت.

DEUTZ گفت این پول برای بهینه سازی ساختار سرمایه و افزایش انعطاف پذیری مالی برای فرصت های رشد آتی استفاده خواهد شد.

افزایش در طول یک دوره به خصوص تهاجمی از گسترش می رسد. DEUTZ در ماه ژوئیه موافقت کرد که سازنده خودروهای نظامی FFG Flensburger Fahrzeugbau را با قیمتی در حدود 1.6 میلیارد یورو خریداری کند که به طور چشمگیری میزان قرار گرفتن این شرکت در حوزه دفاعی را افزایش داد.

این تراکنش شامل تقریبا 1 میلیارد یورو پول نقد تأمین شده از طریق بدهی بانکی و حدود 600 میلیون یورو سهام تازه منتشر شده DEUTZ است که به مالکان فعلی FFG داده خواهد شد که انتظار می‌رود سهامداران اصلی بلندمدت شوند.

سهامداران با اکثریت قاطع این ساختار تملک را در ماه آگوست با 99.7 درصد آرا از افزایش سرمایه مورد نیاز حمایت کردند.

از نظر عملیاتی، کسب و کار عملکرد قوی داشته است. درآمد نیمه اول تقریبا 11 درصد افزایش یافت و به 1.12 میلیارد یورو رسید، در حالی که سفارشات جدید 29 درصد افزایش یافت و EBIT تعدیل شده با 43 درصد افزایش به تقریبا 80 میلیون یورو رسید.

DEUTZ در میانه یکی از بزرگترین تغییرات استراتژیک در تاریخ خود قرار دارد و از تجارت سنتی موتور احتراقی خود فراتر رفته و تلاش می کند موقعیت های معناداری در دفاع، انرژی و سایر بازارهای صنعتی کمتر چرخه ای ایجاد کند.

این جذابیت ساده است زیرا هزینه های دفاعی در سراسر اروپا به شدت در حال افزایش است، در حالی که تقاضای موتور سنتی در برابر چرخه های ساخت و ساز، کشاورزی و صنعتی آسیب پذیر است.

یک سهم پتانسیل در سطح Nvidia بیش از 30 میلیون سرمایه گذار به موبی اعتماد دارند تا ابتدا آن را پیدا کند. انتخاب کنید. اینجا ضربه بزنید.

FFG به DEUTZ مقیاس فوری در وسایل نقلیه نظامی و سیستم‌های هدف ویژه می‌دهد، با شرکت خریداری شده حدود 760 میلیون یورو درآمد سالانه و تامین نیروهای مسلح از جمله Bundeswehr آلمان.

مدیریت بر این باور است که این معامله به DEUTZ اجازه می دهد تا به اهداف فعلی خود در سال 2030 یعنی 4 میلیارد یورو و حاشیه سود EBIT تعدیل شده 10 درصد، بسیار زودتر از برنامه ریزی اولیه دست یابد.

مشکل این است که رشد سریع‌تر نیاز به تامین مالی دارد و سهامداران می‌بینند که این تامین مالی از طریق سهام اضافی به دست می‌آید.

افزایش 10 درصدی در سرمایه به این معنی است که همان کسب و کار اساسی بین سهام بسیار بیشتری تقسیم می شود، بنابراین درآمدهای آتی باید به اندازه کافی رشد کند تا سرمایه گذاران موجود را برای داشتن درصد کمتری از شرکت جبران کند.

قیمت قرار دادن 11.70 یورو همچنین یک نقطه مرجع فوری برای سهام ایجاد می کند زیرا خریداران نهادی مجاز بودند کمتر از قیمت بازار قبلی وارد شوند و حرکت سهام به سمت سطح قرارگیری را جای تعجب نیست.

با این حال، منطق ترازنامه گسترده تری وجود دارد. DEUTZ برای تامین مالی بخش نقدی خرید FFG بدهی قابل توجهی می‌پذیرد، بنابراین افزایش ارزش سهام اکنون فضای بیشتری را به مدیریت می‌دهد و این خطر را کاهش می‌دهد که استراتژی اکتساب آن باعث بالا رفتن اهرم مالی شود.

اگر توسعه دفاعی رشد درآمد و حاشیه مورد انتظار مدیریت را به همراه داشته باشد، توجیه این مبادله آسان‌تر می‌شود، اما اگر سرمایه‌گذاران احساس کنند که دائما در حال تأمین مالی خرید بعدی هستند، قبل از دریافت مزایای خرید قبلی، افزایش مکرر سرمایه می‌تواند ناامیدکننده باشد.

DEUTZ همچنین حدود 131 میلیون یورو را از طریق یک سهم دیگر در سال 2025 به دست آورد، به این معنی که مدیریت نشان داده است که انتشار سهام به طور محکم بخشی از ابزار آن برای تامین مالی این تحول است.

اولین تمرکز بر تکمیل و ادغام FFG خواهد بود که انتظار می رود در اواخر سال 2026 یا اوایل سال 2027 پس از برآورده شدن شرایط و تاییدیه های باقی مانده، انجام شود.

سپس سرمایه‌گذاران می‌خواهند ببینند که آیا تجارت دفاعی توسعه‌یافته می‌تواند رشد درآمد کافی برای جبران سهام اضافی منتشر شده و بدهی اضافی مورد استفاده برای تأمین مالی خرید را ایجاد کند یا خیر.

پس‌زمینه عملیاتی دلگرم‌کننده است و سفارش‌ها، درآمد و سودآوری همگی در نیمه اول به شدت افزایش یافته‌اند، اما بحث ارزش‌گذاری اکنون به طور فزاینده‌ای به اجرا بستگی دارد.

DEUTZ راه خود را به بازارهای در حال رشد سریعتر می خرد و از سهامداران خواسته می شود تا برای پرداخت بلیط کمک کنند. مرحله بعدی اثبات این است که مقصد ارزش رقیق شدن را دارد.