پس از انتخابات میان دوره ای: شی و ترامپ چه باید در شنژن بحث کنند

انتخابات میان دوره ای 2026 ایالات متحده باعث ایجاد یک دولت متفرقه شد. دموکرات‌ها مجلس نمایندگان را قاطعانه به دست آوردند - تقریبا 30 کرسی به نفع دموکرات‌ها عوض شد - و سنا را تصرف کردند و هفت کرسی در ایالت‌هایی مانند تگزاس، کارولینای شمالی، اوهایو و مین به دست آوردند. دو هفته دیگر، شی جین پینگ و دونالد ترامپ در شنژن در حاشیه APEC - اولین دیدار از زمان نتایج میان دوره ای و آخرین نشست رهبران سال، ملاقات خواهند کرد. در واشنگتن، قرائت غالب در سال گذشته این بود که جنگ تجاری بیش از حد مورد توجه قرار گرفت و اکنون به عقب کشیده شده است.

به طور مشابه، پکن تمایل دارد که تعامل مجدد را نشانه ای از اینکه چین با موفقیت فشار ایالات متحده را تحمل کرده است، تلقی کند. در ماه مه ما دقیقا در مورد این عادت هشدار دادیم - تلقی کردن تعامل پس از تشدید تنش به عنوان یک امتیاز. میان دوره ای ها پیچیدگی دیگری را اضافه می کنند، زیرا روحیه سیاسی ایالات متحده به شدت علیه ترامپ تبدیل شده است. اما این نتایج موضوعاتی را که باید در دستور کار نشست ترامپ و شی در شنژن رهبری شود، تغییر نمی دهد. در ماه اکتبر، ما استدلال کردیم که ترامپ و شی باید در مورد نشانه های رو به رشد حباب هوش مصنوعی صحبت کنند. هفت ایالات متحده

شرکت هایی که در مرکز توسعه هوش مصنوعی قرار دارند، از سه ماهه آخر سال 2025 تا سه ماهه سوم سال 2026، 657 میلیارد دلار صرف هزینه های سرمایه ای کرده اند. هیچ یک از آنها کاهش هزینه ها را در سال آینده پیش بینی نکرده اند. با این حال توجه بازار سهام از درآمد به مخارج معطوف شده است. اوراکل که حجم کلود آن به 638 میلیارد دلار رسید، 363 درصد افزایش یافت، در طی 12 ماه سهام خود را به نصف کاهش داد زیرا جریان نقدی آزاد آن به منفی 23.7 میلیارد دلار رسید.

جریان نقد آزاد عقب مانده آمازون 95 درصد سقوط کرد، حتی با افزایش سرمایه به حدود 220 میلیارد دلار. آلفابت اولین سه ماهه جریان نقد آزاد منفی خود را گزارش کرد. سود ممکن است بالا باشد، اما بازارها به طور فزاینده ای نگران جهت هزینه های سرمایه هستند. تهاجمی ترین سازنده صنعت را در نظر بگیرید. در ماه می، ایلان ماسک xAI را به عنوان یک شرکت مستقل منحل کرد و آن را در SpaceXAI قرار داد. در همان روز، SpaceX اعلام کرد که کل خوشه Colossus 1 - حدود 220000 پردازنده گرافیکی - را به Anthropic، سازنده کلود اجاره می‌دهد.

در ماه سپتامبر، ماسک گفت که Colossus 2، سایتی در مقیاس گیگاوات در ممفیس، تعداد تراشه های Nvidia خود را تا پایان سال دو برابر خواهد کرد. سرعت قابل توجه بود: طبق گزارش ها، خوشه اصلی در 122 روز ساخته شد. اما این صورت حساب به همان اندازه چشم نواز است. بنا بر گزارش‌ها، مرکز داده جدید منجر به 430 میلیون دلار حق حبس‌های پیمانکاری و 30 میلیون دلار دعوای قتل غیرقانونی شده است. نگرانی در مورد مراکز داده یک موضوع کمپین در میان دوره ای ایالات متحده بود. از وال استریت تا خیابان اصلی، سوالات در مورد سرعت و مقیاس ساخت هوش مصنوعی در حال افزایش است.

آینده صنعت از اینجا توسط تماس های درآمد سه ماهه، تدارکات برق، و مبارزات حقوقی معلق تعیین می شود - نه با اسناد استراتژی شرکت ها. در همین حال، توسعه هوش مصنوعی چین با برنامه ریزی صنعتی و جنگ قیمت گذاری تعیین می شود که قیمت های API مدل مرزی را به تقریبا یک دهم سطح غربی رسانده است. اما پکن نباید احتیاط فزاینده در ایالات متحده را به طور پیش فرض به عنوان پیروزی تفسیر کند. دادخواهی و نبردهای مجوز در نهایت باعث ایجاد زیرساخت های سخت و قانونی می شود.

و بخش هوش مصنوعی چین از موضوع جریان نقدی مستثنی نیست - ارائه‌دهندگان پیشرو ابر امسال به نقدینگی منفی تبدیل شدند. هم چین و هم ایالات متحده در نهایت باید به یک سوال پاسخ دهند: نه اینکه مدل‌های چه کسی قوی‌تر هستند، بلکه ساخت هوش مصنوعی آن‌ها واقعا می‌تواند هزینه‌های خود را بپردازد. این برای نشست ترامپ و شی در شنژن چه معنایی دارد؟ اول، دستور کار تجارت در حال تبدیل شدن فوری به آن است، نه کمتر. در ماه سپتامبر، ترامپ و شی توافق کردند که هیئت تجارتی را تشکیل دهند که بر روی کاهش متقابل تعرفه ها کار کند. اکنون اجرا می آید: چه تعرفه هایی کاهش می یابد، در چه برنامه زمانی و چگونه انطباق تأیید می شود.

ترامپ با کنگره مخالفی روبرو است که به دلیل نارضایتی اقتصادی انتخاب شده است. حرکت بر روی تعرفه ها به او اجازه می دهد تا مدعی پیشرفت در کاهش قیمت ها شود. برای پکن، پیش بینی پذیری جایزه است. هیئت تجارت جدید باید به اندازه کافی کوچک برای زنده ماندن از یک کنگره خصمانه، اما به اندازه کافی بزرگ که در مجموع اهمیت داشته باشد، بردارد. دوم، چین و ایالات متحده باید نرده های محافظ هوش مصنوعی را از نظر اهمیت بازار، نه فقط اهمیت دیپلماتیک، در نظر بگیرند.

دور دوم گفت‌وگوهای رسمی هوش مصنوعی قرار است تا قبل از پایان نوامبر، با فرصتی برای پیشرفت در مورد دیگری از اجلاس سپتامبر: یک کانال ارتباطی حادثه‌ای جدید. اکنون بازارها ریسک سیاسی را در زمان واقعی قیمت گذاری می کنند و اجلاس شنژن را به عنوان یک رویداد مدیریت ریسک می خوانند. تاکید مجدد قابل مشاهده که دولت در حال حرکت به سمت مقابله با خطرات هوش مصنوعی است، فوریت را از فشار جداسازی در کنگره جدید حذف می کند. سوم، چین-آمریکا مدیریت بحران در راس دستور کار قرار دارد.

کنگره آینده نسبت به پکن تردید دوحزبی دارد و می تواند قوانینی را در مورد مسائل حساس دوجانبه مانند تایوان دنبال کند. در شنژن، ترامپ و شی می توانند پیشگیرانه خطوط ارتباطی نظامی و کانال های حادثه را تقویت کنند که از تبدیل تصادفات به درگیری جلوگیری می کند. پکن می تواند صبر داشته باشد اما غافلگیر کننده نیست. واشنگتن، که وارد عصری از حکومت تقسیم شده است، باید بیمه مشابهی را در برابر فاجعه بخواهد. پس از انتخابات میان دوره ای، هم پکن و هم واشنگتن باید از تفسیر نادرست وضعیت روابط اجتناب کنند.

جنگ تجاری 2025 نه برد و نه شکست خورد. در عوض، هزینه های آن در محیط عملیاتی هر دو اقتصاد گنجانده شد. سؤالی که کنگره آتی ایالات متحده باید بپرسد این نیست که چه کسی "برنده" شد، بلکه این است که چه چیزی تغییر کرده است - و اینکه آیا این تغییرات برگشت پذیر هستند یا خیر. شنژن به عنوان یک لحظه حیاتی می آید. سیاست در واشنگتن در شرف شتاب گرفتن است. با توجه به اینکه انتظار می رود جلسات استماع کنگره در ژانویه آغاز شود، ترامپ بیش از هر زمان دیگری به موارد قابل تحویل نیاز دارد. مبارزات انتخاباتی ریاست جمهوری 2028، به نوعی، در حال حاضر در جریان است.

اوضاع همچنین در بخش هوش مصنوعی به سرعت در حال حرکت است، زیرا هزینه‌های هنگفت در برابر واقعیت حاشیه‌های سود است. ترامپ و شی نمی توانند هیچ یک از این پویایی ها را به طور کامل کنترل کنند. با این حال، آنها می توانند این عوامل را از وادار کردن چین و ایالات متحده باز دارند. روابط در مسیر برخورد - از طریق تحویل‌های کوچک و برگشت‌پذیر که به هر دو طرف اجازه می‌دهد چیزی را در خانه نشان دهند، و از طریق نرده‌هایی که به اندازه کافی قوی هستند تا از کنترل مخالفان بر قوه مقننه ایالات متحده جان سالم به در ببرند. اجلاس سپتامبر فهرستی از کارها را تهیه کرد. نشست سران در شنژن آزمایش خواهد کرد که آیا سیاست ایالات متحده این نتایج را از مسیر خود خارج خواهد کرد یا خیر.