پلتفرم مالی بلاک چین، تئو، نقره توکن شده را با 40 میلیون دلار اجاره فعال راه اندازی کرد.

این توکن که thSLVR نام دارد، به دارندگان در معرض نقره قرار می‌گیرد و در عین حال درآمد حاصل از وام دادن فلز زیربنایی را به وام گیرندگان نهادی منتقل می‌کند.

پالایشگاه‌ها، ضرابخانه‌ها و تولیدکنندگان صنعتی به‌طور معمول نقره را برای برآوردن نیازهای تولید بدون در نظر گرفتن ریسک قیمت قرض می‌کنند. آن وام گیرندگان هزینه اجاره می پردازند و بعدا مقداری معادل فلز را برمی گردانند. این درآمد به‌طور سنتی به بانک‌ها و دلال‌ها تعلق می‌گیرد تا سرمایه‌گذارانی که نقره را از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) یا سایر محصولات نگهداری می‌کنند.

نوسانات قیمت به تغییر انتظارات نرخ، معاملات سوداگرانه و عدم اطمینان نسبت به تقاضای صنعتی نسبت داده شد.

تئو گفت که thSLVR پشتوانه نقره‌ای به شرکای نهادی مستقر تحت شرایط استاندارد بازار اجاره داده می‌شود و اعتبار آن توسط ضمانت شرکت مادر پشتیبانی می‌شود. دارندگان توکن ضمن دریافت درآمد لیزینگ مرتبط، در معرض تغییرات قیمت نقره قرار می گیرند.

نقره توکنیزه شده بازار بسیار کوچکتری نسبت به طلای توکنیزه شده است که در چندین محصول به چندین میلیارد دلار رسیده است. توکن‌های نقره موجود که بازدهی ارائه می‌دهند، معمولا بخشی از کارمزد معاملات پلتفرم را به جای درآمدی که از طریق وام دادن به فلز زیربنایی به دست می‌آیند، توزیع می‌کنند.

نرخ‌های اجاره نقره می‌تواند در دوره‌های دسترسی فیزیکی محدود به شدت افزایش یابد. طبق داده‌های به نقل از تئو، حدود 83 درصد از نقره‌ای که در انبارهای لندن نگهداری می‌شود در محصولات سرمایه‌گذاری با پشتوانه فیزیکی قفل شده است و حدود 136 میلیون اونس برای تجارت و اجاره باقی می‌ماند.

نرخ اجاره نقره یک ماهه لندن برای مدت کوتاهی در اکتبر 2025 به حدود 39 درصد افزایش یافت، در حالی که یک معیار تاریخی کمتر از 1 درصد بود. از آن زمان، نرخ‌ها عادی شده‌اند، اگرچه پیش‌بینی می‌شود که بازار ششمین کسری عرضه سالانه متوالی را در سال 2026 به ثبت برساند که کسری آن 46.3 میلیون اونس برآورد شده است.

ایگی آیوپه، مدیر سرمایه‌گذاری تئو، در نظرات ایمیلی می‌گوید: نقره وارد ششمین سال متوالی کسری عرضه می‌شود و استخر قابل وام در لندن نزدیک به یک رکورد پایین است.

او افزود: "در آن تنظیم، نرخ اجاره سیگنال واقعی است، نه قیمت لحظه ای، و به شدت در حال نوسان است. thSLVR اقتصاد زنجیره وام نقره را به ارمغان می آورد، و زمانی که بازار تنگ می شود، ارزش آن درآمد به ویژه مشخص می شود."

تئو که توسط معامله گران سابق Optiver و IMC تأسیس شده است، طلای توکن دار با بازده و محصولات خزانه داری ایالات متحده را نیز ارائه می دهد. اجاره‌های نقره، دارایی‌های پشتیبان thUSD، استیبل کوین با بازده آن را گسترش می‌دهد، که از یک استراتژی وام‌دهی فلزات پوشش‌دار استفاده می‌کند که برای ایجاد بازده بدون وابستگی به جهت قیمت‌های کالا طراحی شده است.

همانطور که استیبل کوین ها به سمت امور مالی تنظیم شده حرکت می کنند، APAC در حال تبدیل شدن به یک میدان اثبات کلیدی است. این گزارش قوانین منطقه، موارد استفاده و نقش RLUSD را ترسیم می کند.