چرا ایلان ماسک می خواهد اسپیس ایکس و تسلا را ادغام کند؟

لوگوی تسلا روی صفحه گوشی هوشمند با آرم SpaceX در پس زمینه نمایش داده می شود. —VCG—Getty Images

ثروتمندترین مرد جهان به طور علنی از ترکیب احتمالی اسپیس ایکس و تسلا حمایت کرده است که می تواند بزرگترین ادغام تاریخ باشد.

روز سه شنبه، ایلان ماسک، مدیرعامل و بزرگترین سهامدار هر دو شرکت، گفت که سازنده خودروهای الکتریکی و شرکت موشکی به درخواست سهامداران کمیته های ویژه ای را برای بحث در مورد این ایده تشکیل داده اند.

ماسک در یک کنفرانس تلفنی به سرمایه‌گذاران اسپیس‌ایکس گفت: «من فکر می‌کنم که ترکیب شرکت‌ها شایستگی زیادی دارد، زیرا ما تقریبا در تکینگی ابرهوشی هستیم، و از همکاری چیزهای زیادی می‌توان به‌دست آورد».

او افزود: «فکر می‌کنم این ایده خوبی باشد، اما واقعا به کمیته‌های ویژه هر دو شرکت بستگی دارد.»

کمیته‌ها که از مدیران مستقل تشکیل شده‌اند، باید در مورد شرایط معامله هر معامله قبل از رای دادن به سهامداران به توافق برسند. ماسک گفت تضاد منافع او مانع از شرکت او در بحث های آنها می شود.

ماسک قبلا از ادغام تسلا و اسپیس ایکس خبر داده بود. ماسک در تماسی که در تاریخ 22 ژوئیه برای کسب درآمد انجام داد، گفت: "همپوشانی بیشتر و بیشتری" بین تسلا و اسپیس ایکس وجود دارد زیرا این شرکت‌ها به سمت هوش مصنوعی و روباتیک توسعه می‌یابند. هفته گذشته، تحلیلگران بارکلیز پیشنهاد کردند که ادغام ممکن است قبل از نشست سالانه سهامداران تسلا در دسامبر اعلام شود.

تماس روز سه‌شنبه اولین تأییدی بود که شرکت‌ها به طور رسمی در حال بررسی ترکیبی بودند.

ادغام می تواند شرکتی به ارزش حدود 3.5 تریلیون دلار ایجاد کند و آن را در میان با ارزش ترین شرکت های جهان قرار دهد. همچنین می تواند به بزرگترین ادغام تاریخ از نظر ارزش معامله تبدیل شود و به طور بالقوه از رکورد 250 میلیارد دلاری SpaceX خرید شرکت هوش مصنوعی xAI متعلق به ماسک در فوریه فراتر رود. SpaceX در حال حاضر حدود 2 تریلیون دلار و تسلا 1.5 تریلیون دلار ارزش گذاری شده است. یک معامله همچنین می تواند بسته به شرایط آن و ارزش سرمایه گذاران برای شرکت ترکیبی، به بازگشت ماسک به رتبه تریلیونرها کمک کند. ماسک حدود 48 درصد از SpaceX و 20 درصد از تسلا را در اختیار دارد.

سهام هر دو شرکت در معاملات پس از ساعت کاری روز سه شنبه افزایش یافت. اسپیس ایکس که در ماه ژوئن وارد بورس شد، سود خالص سه ماهه 4.4 میلیارد دلاری را گزارش کرد. ماسک به سرمایه گذاران گفته است که انتظار دارد تا پایان سال 2027 درآمد سالانه بین 500 میلیارد تا 1 تریلیون دلار باشد.

با این حال، برخی از تحلیلگران نسبت به موانع نظارتی و ژئوپلیتیکی، به ویژه در مورد عملیات چینی تسلا و کار دفاعی اسپیس ایکس در ایالات متحده هشدار داده اند. تحلیلگران مورنینگ استار می‌گویند ادغام می‌تواند نگرانی‌های امنیت ملی ایالات متحده را در مورد زنجیره تامین این شرکت ایجاد کند. تحلیلگران جی پی مورگان همچنین تایید نظارتی در چین را به عنوان یک مانع بالقوه معرفی کردند.

هر توافقی همچنین می‌تواند با بررسی‌های کنگره مواجه شود، که اگر دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آتی کنترل هر یک از اتاق‌ها را به دست آورند، می‌تواند تشدید شود. قانون‌گذاران دموکرات قبلا از ماسک به دلیل تضاد منافع سؤال کرده‌اند و نگرانی‌های امنیت ملی را در مورد سرمایه‌گذاری گزارش‌شده چین در اسپیس‌ایکس مطرح کرده‌اند. دموکرات ها همچنین خریدهای عمده را در گذشته به دلایل حمایت از مصرف کننده به چالش کشیده اند. در ماه ژوئن، سناتور الیزابت وارن (D، ماساچوست) با اشاره به قدرت رای متمرکز ماسک و حمایت ضعیف از سرمایه گذار - نگرانی هایی که ممکن است در ادغام تسلا و اسپیس ایکس دوباره ظاهر شوند، از عرضه اولیه اولیه اسپیس ایکس انتقاد کرد.

چرا ادغام اهمیت دارد

ادغام می‌تواند دو تا از بزرگترین کسب‌وکارهای ماسک را زیر یک چتر شرکتی قرار دهد و انتقال سرمایه‌گذاری‌ها و منابع بین پروژه‌ها را برای شرکت‌ها آسان‌تر کند. ست گلدشتاین و نیکلاس اونز، تحلیلگران مورنینگ استار در ماه ژوئن نوشتند: «این به او اجازه می‌دهد تا تمام عملیات‌های خود را زیر یک سقف اجرا کند، بدون اینکه در بسیاری از مسائل حاکمیتی دچار مشکل شود».

برای مثال، ماسک می‌تواند توسعه‌دهندگان یا مهندسان نرم‌افزار تسلا را به کار بر روی پروژه‌های هوش مصنوعی اسپیس ایکس سوق دهد و بالعکس، یا تسلا و اسپیس‌ایکس را بدون نیاز به افشای تراکنش‌های طرف‌های مرتبط یا به خطر انداختن دعوای حقوقی سهامداران مبنی بر منحرف شدن منابع یک شرکت به نفع شرکت دیگر، تامین کنند.

تحلیلگران خاطرنشان کردند که رباتاکسی تسلا می تواند از اتصال Starlink بهره مند شود، در حالی که وسایل نقلیه خودران و ربات های انسان نما Optimus می توانند فناوری هوش مصنوعی SpaceX را با دقت بیشتری ادغام کنند. در همین حال، مراکز داده مداری برنامه ریزی شده اسپیس ایکس، به طور بالقوه می توانند از دسترسی به باتری و محصولات ذخیره انرژی تسلا بهره مند شوند.

یک شرکت ترکیبی همچنین می تواند به معنای کنترل بیشتر چندین مرحله از زنجیره ارزش هوش مصنوعی باشد، از طراحی تراشه و ساخت برنامه ریزی شده تا زیرساخت های محاسباتی، نرم افزار هوش مصنوعی و استقرار آن در وسایل نقلیه و روبات ها.

شرکت ها در حال حاضر همکاری می کنند. در ماه مارس، آنها Terafab را اعلام کردند، یک پروژه مشترک تولید نیمه هادی با هدف تولید تراشه برای وسایل نقلیه تسلا و روبات های انسان نما و ماهواره های هوش مصنوعی برنامه ریزی شده اسپیس ایکس. فناوری‌های SpaceX همچنین در برخی از محصولات تسلا، از جمله نمونه اولیه رودستر جدید، که از پیشرانه‌های توسعه‌یافته SpaceX استفاده می‌کند، استفاده شده است.

دیوید نیکلسون، مشاور ارشد فناوری در شرکت تحقیقات بازار Futurum Group، به بی‌بی‌سی گفت که به نظر می‌رسد این ادغام با جاه‌طلبی دیرینه ماسک برای استعمار مریخ همخوانی دارد. ماسک قبلا برنامه‌های خود را برای ارسال روبات‌های Optimus تسلا با فضاپیمای استارشیپ اسپیس ایکس به این سیاره اعلام کرده بود.

ادغام همچنین می تواند نفوذ ماسک را بر مسیر تسلا تقویت کند. بارکلیز تخمین زد که خرید اسپیس ایکس از تسلا می تواند حدود 37 درصد از سهام شرکت ترکیبی را به ماسک بدهد در حالی که حدود 56 درصد از قدرت رای خود را کنترل می کند. او در حال حاضر حدود 82 درصد از قدرت رای در اسپیس ایکس و 20 درصد در تسلا را در اختیار دارد. این می تواند یک مزیت یا یک خطر برای سهامداران باشد، زیرا تصمیم گیری سریع تر می شود اما بررسی های کمتری خواهد داشت.

دیوید سکرا، تحلیلگر مورنینگ استار در اوایل این ماه نوشت: «فکر نمی‌کنم مردم در مورد اسپیس‌ایکس و تسلا نیز به اندازه کافی درباره آن صحبت کنند: شما هنوز در اینجا ریسک زیادی برای افراد کلیدی دارید». "خدا نکند برای ایلان ماسک اتفاقی بیفتد."