چرا برکشایر هاتاوی نزدیک به 1 میلیارد دلار روی قاشق های خمشی شرط بندی می کند؟

وارن بافت، مدیرعامل و رئیس سابق برکشایر هاتاوی است. پل موریگی/گتی ایماژ برای Fortune/Time Inc برکشایر هاتاوی قرار است 330 میلیون دلار در Bending Spoons سرمایه گذاری کند و به 600 میلیون دلار قبلی خود اضافه کند.

کنگلومرای معروف وارن بافت آماده است تا 4 درصد از سهام مالک AOL و Vimeo را در اختیار داشته باشد.

شرط بندی Berkshire یک شگفتی است، اما برخی از DNA مشترک با قاشق های خمشی وجود دارد. آخرین شرط بندی برکشایر هاتاوی، بیهوده یا بیهوده نیست. جایی در این بین است

معامله چیست؟

برکشایر - که شاهد بازنشستگی وارن بافت به عنوان مدیرعامل و رئیس هیئت مدیره از ابتدای سال بوده است - با سرمایه گذاری 330 میلیون دلاری در Bending Spoons موافقت کرده است، علاوه بر تزریق 600 میلیون دلاری زمانی که شرکت فناوری ایتالیایی در ماه جولای به بورس عرضه شد و به غول نبراسکا 4 درصد از سهام داد.

Bending Spoons حمایت Berkshire را در یک بیانیه مطبوعاتی در روز چهارشنبه فاش کرد و باعث شد سهام آن طی دو روز نزدیک به 50٪ افزایش یابد، پدیده ای که به عنوان "اثر بافت" شناخته می شود. سهام در روز جمعه سقوط کرد، اما همچنان هفته را بیش از 20 درصد بالاتر از قیمت افتتاحیه روز دوشنبه به پایان رساند.

برکشایر با خرید 10 میلیون سهم به قیمت 33 دلار موافقت کرده است که حدود 13 درصد تخفیف به قیمت بسته شدن Bending Spoons در روز سه شنبه، روز قبل از اعلام معامله، 38 دلار است.

لوکا فراری، مدیرعامل و یکی از بنیانگذاران، برکشایر را در بیانیه مطبوعاتی به عنوان "در میان بهترین و معتبرترین تخصیص دهندگان سرمایه در جهان" و "الهام بخش دیرینه" برای قاشق های خمشی توصیف کرد.

هیچ یک از این دو شرکت به درخواست های Business Insider برای اظهار نظر پاسخ ندادند.

قاشق خم کن چیست؟

Bending Spoons کسب‌وکارهای دیجیتالی را به دست می‌آورد، آنها را برای افزایش سود تغییر داده و بهینه می‌کند، سپس این درآمدها را در خریدهای بیشتر سرمایه‌گذاری می‌کند.

بیش از یک دهه است که این استراتژی را دنبال می کند و هرگز یک تجارت مادی را نفروخته است. خریدهای آن تا به امروز شامل AOL، Evernote، Vimeo، Eventbrite و WeTransfer است.

شرکت فراری در بیانیه مطبوعاتی اعلام کرد که «در تلاش است تا موفق‌ترین نسخه یک کسب‌وکار به دست‌آمده را تصور کند»، سپس تلاش می‌کند تا شکاف بین آن چشم‌انداز و واقعیت را «در سریع‌ترین زمان ممکن و کامل» ببندد.

Bending Spoons گفت که معمولا شامل دگرگونی «عمیق» مانند «سازماندهی مجدد تیم‌ها، بازنگری فناوری، طراحی مجدد رابط‌های کاربری، تسریع توسعه محصول، و افزایش بازاریابی و کسب درآمد» است که اغلب با دوز خوبی از هوش مصنوعی است.

فراری مثال Evernote را در قسمت اخیر پادکست "Joys of Compounding" آورد.

او گفت که زمانی که Bending Spoons آن را در آغاز سال 2023 خریداری کرد، این کسب و کار حدود 350 کارمند داشت. این تعداد در عرض 12 تا 18 ماه به 60 نفر کاهش یافت و اکنون توسط حدود 20 نفر اداره می شود.

با این حال فراری گفت که Evernote "بزرگترین به روز رسانی این محصول در یک دهه اخیر" را در بهار امسال عرضه کرد. لوکا فراری مدیر عامل قاشق های خمشی. مارکو برتورلو / خبرگزاری فرانسه از طریق گتی ایماژ چرا سرمایه گذاری برکشایر شگفت انگیز است؟

قبل از هر چیز، Bending Spoons یک مجموعه فناوری است، و Berkshire در بیشتر تاریخ خود با چند استثنا بزرگ، یعنی Apple و Alphabet، از فناوری اجتناب کرده است.

این به این دلیل است که بافت یک شکارچی معامله است که دوست دارد در صورتی که مشکلی پیش بیاید با "حاشیه ایمنی" سرمایه گذاری کند و سعی می کند در "دایره شایستگی" خود باقی بماند و تنها چیزی را که عمیقا درک می کند خریداری می کند.

شرکت‌های فناوری به ندرت برای رویکرد او مناسب بوده‌اند، زیرا معمولا ارزش‌گذاری‌های عالی، چشم‌اندازهای غیرقابل پیش‌بینی و محصولات و خدمات پیچیده دارند.

در واقع، Bending Spoons در سال گذشته 32 سنت سود به ازای هر سهم داشت. Berkshire بیش از 100 برابر بیشتر از هر سهم در قرار دادن خصوصی آینده پرداخت می کند.

درست است که Bending Spoons به سرعت در حال رشد است، با افزایش درآمد 126 درصدی سال به سال به 704 میلیون دلار در سه ماهه دوم و درآمد عملیاتی تعدیل شده با جهش 150 درصدی به 381 میلیون دلار. با این حال، تعداد کمی از سهام را از منظر بنیادی یک معامله می دانند.

برکشایر همچنین به‌عنوان یک خریدار دست‌نخورده شناخته می‌شود و به بنیان‌گذاران این فرصت را می‌دهد تا پول نقد کنند و در عین حال به اداره کسب‌وکارشان آن‌طور که صلاح می‌دانند ادامه دهند. در مقابل، یکی از جنبه‌های اصلی استراتژی Bending Spoons، اصلاح خریدهای آن است.

معامله چگونه معنا پیدا می کند؟

Berkshire و Bending Spoons شباهت ها و همچنین تفاوت هایی دارند.

هر دو شرکت‌های غیرمتمرکز هستند که کسب‌وکارها را نه برای تلنگر، بلکه برای مالکیت بلندمدت آنها می‌خرند. برکشایر شبکه ای از شرکت های تا حد زیادی مستقل است، از جمله GEICO، Duracell، Fruit of the Loom، Pilot Travel Centers، و BNSF Railway. مدت‌هاست که به کسب‌وکارهایی که می‌خرد، خانه‌ای دائمی ارائه کرده است.

Bending Spoons نیز خود را به عنوان یک مالک برای همیشه معرفی کرده است و از رویکرد Berkshire برای گرفتن پول نقد تولید شده توسط یک شرکت تابعه مانند See's Candies و استفاده از آن برای به دست آوردن مشاغل بیشتر استفاده می کند.

فراری در مصاحبه اخیر پادکست خود گفت که Bending Spoons فرهنگ اهمیت دادن عمیق به شرکت را پرورش داده است و تصمیم گیری را متمرکز نمی کند زیرا این امر "مردم را از احساس ارزشمند مالکیت محروم می کند."

بافت معروف است "راهنمای مالک" را برای سهامداران برکشایر نوشت. او با نگه داشتن بیش از 99 درصد از ارزش خالص خود در سهام برکشایر و تشویق سایر مدیران و مدیران شرکت به حضور در بازی نیز از این طرز فکر دفاع کرده است.

فراری همچنین در پادکست گفت که "عشق بیمارگونه به یادگیری" در حوزه های مختلف دارد. این بازتاب کنجکاوی بی حد بافت و اشتهای سیری ناپذیر چارلی مانگر فقید برای دانش است. شریک تجاری قدیمی بافت در رشته‌های معماری، فیزیک، تاریخ، هواشناسی، روان‌شناسی، حقوق و البته سرمایه‌گذاری تحصیل کرد.

فراتر از فلسفه های مشابه آنها، شایان ذکر است که سرمایه گذاری کمتر از 1 میلیارد دلار در Bending Spoons معامله بزرگی برای Berkshire نیست. ارزش بازار آن 1.1 تریلیون دلار است، در پایان ژوئن 365 میلیارد دلار انباشت نقدی داشت و بزرگترین موقعیت سهام آن در آن زمان حدود 66 میلیارد دلار ارزش داشت.

غذای آماده چیست؟

قرارداد Bending Spoons می تواند تحولی در سبک سرمایه گذاری برکشایر پس از کناره گیری بافت به عنوان مدیرعامل و رئیس هیئت مدیره باشد.

برکشایر در مورد این خرید یا اینکه آیا بافت درگیر بوده است یا خیر اظهار نظری نکرده است. اندازه نسبتا کوچک آن می تواند به این معنی باشد که مدیر سرمایه گذاری باقی مانده او، تد وشلر، پشت آن بود.

یا ممکن است این مدیر اجرایی جدید، گرگ آبل باشد، که در تابستان امسال پس از مشورت با بافت، 10 میلیارد دلار اضافی را در یک مکان خصوصی به آلفابت انباشته کرد.

هر کسی که مسئول بود و دلایل آنها برای سرمایه گذاری هر چه که باشد، این یک شرط جذاب برای تماشاگران برکشایر خواهد بود.

مقاله اصلی را در Business Insider بخوانید