چرا سهام AT&T کمتر از یک Verizon با رشد کندتر هزینه دارد؟

AT&T (T) سریعتر از Verizon رشد می کند، با این حال با ضریب بسیار کمتری از درآمد معامله می کند. در گروه همتای پنج شرکتی خود، از نظر رشد و حاشیه در رتبه دوم قرار دارد، اما از نظر چند برابری درآمد، تنها در رتبه سوم قرار دارد. مدیریت آن را نابرابری می‌خواند و بازخرید خود را برای استفاده از آن افزایش داده است.

چگونه AT&T می تواند از Verizon خارج شود و همچنان ارزان تر معامله کند؟

طی دوازده ماه گذشته AT&T 2.6% و Verizon 1.4% درآمد داشته اند و هر دو سود عملیاتی کمی بیش از 20% به دست آورده اند. ورایزون با درآمد 12.4 برابر، AT&T با 8.2 برابر معامله می شود. یک خریدار تقریبا نصف آن را برای یک دلار از سود Verizon می پردازد.

رتبه پنج را بر اساس رشد درآمد و درآمد چند برابر کنید، و این دو لیست با این تفاوت که AT&T و Verizon جای خود را با هم عوض می کنند، مطابقت دارند. Comcast و Charter کمتر از AT&T معامله می شوند، اما درآمد Comcast به سختی رشد کرد و Charter کاهش یافت.

سرمایه گذاران به رشد کندتر پاداش داده اند. در طول دوازده ماه گذشته، سهام Verizon 16.2% بازدهی داشته است، در حالی که AT&T 10.0% از دست داده است. سهام AT&T شروع به بهبودی کرده است که طی سه ماه گذشته 16.9 درصد افزایش یافته است.

این رشد از Advanced Connectivity، بخش فیبر و بی سیم که بیش از 90 درصد از درآمد خدمات را به خود اختصاص می دهد، حاصل می شود. درآمد خدمات این بخش در سه ماهه دوم سال 2026 نسبت به سال قبل 5.1 درصد رشد کرد. درآمد خدمات قدیمی در همان سه ماهه 26 درصد کاهش یافت زیرا AT&T شبکه مس قدیمی خود را قطع کرد.

موتور در حال فروش اینترنت خانگی و بی سیم به همان مشتری است. در پایان سه ماهه دوم سال 2026، 42.5 درصد از مشتریان اینترنت خانگی پیشرفته AT&T نیز یک حساب بی سیم پس پرداخت با آن داشتند. مدیریت می‌گوید این مشتریان همگرا در طول عمرشان کمتر از بین می‌روند و ارزش بیشتری دارند. AT&T همان بازی را در ردپای فیبری که از Lumen خریداری کرده است اجرا می کند.

این رشد بهایی دارد. مشتریان همگرا قیمت‌های تخفیفی دریافت می‌کنند و به استثنای مشتریان Lumen کم‌درآمد، درآمد فیبر به ازای هر کاربر در سه ماهه دوم سال 2026 تقریبا ثابت بود. با احتساب آنها، 1.3٪ کاهش یافت و مدیریت انتظار فشار کوتاه مدت بیشتری را دارد.

AT&T برای از بین بردن شکاف چه چیزی باید ارائه دهد؟

بنابراین از شما خواسته می شود باور کنید که رشد فیبر و بی سیم به پول نقد وعده داده شده تبدیل می شود در حالی که اهرم به دو و نیم برابر کاهش می یابد و تقریبا هر دلار اضافی به سهامداران می رسد. اگر این کار را انجام دهد، به نظر می رسد تخفیف به Verizon اشتباه بازار است. اگر پول نقد کم شود، مقدار کمی برای محافظت از ترازنامه باقی می ماند. برای قضاوت AT&T بر روی بیش از یک عدد، کارت امتیازی ما هر سهام را بر اساس رشد، سودآوری، ثبات، انعطاف پذیری و ارزش گذاری رتبه بندی می کند.

بهترین سهم در گروه هنوز تک سهام است

رتبه بندی یک شرکت در برابر همتایانش تصویر را واضح تر می کند و هر نامی که برنده می شود همچنان یک سهم است. تمرکز بیشتر به طور تصادفی به دست می آید تا تصمیم. کاری که بزرگترین موقعیت شما با ارزش خالص شما انجام می دهد دقیقا همان چیزی است که تیم Trefis Wealth محاسبه می کند، با همان نظم و انضباط سیستماتیک مبتنی بر قوانین که نمونه کارها با کیفیت بالا ما را اجرا می کند. یک ممیزی آسیب پذیری رایگان از بزرگترین موقعیت های خود درخواست کنید.