چه اتفاقی برای سهام Lennar می افتد اگر فروش خانگی آن کاهش یابد؟

سهام Lennar (LEN) در سال گذشته حدود 41 درصد از دست داده است و در 18 سپتامبر در انتهای محدوده 52 هفته خود بسته شد. ریسک بزرگتر در داخل کسب و کار قرار دارد. طرح آن برای بازسازی سود بستگی به فروش خانه‌ها با سرعت ثابت دارد و اعداد و ارقام خود نشان می‌دهند که این سرعت کاهش می‌یابد.

Lennar از مارجین خود برای ادامه حرکت خانه ها صرف نظر می کند

Lennar بیشتر در بازار مسکن ارزان قیمت به فروش می رسد. این به خریداران مشوق های مورد نیاز خود را ارائه می دهد و سرعت تولید خود را حفظ می کند و حاشیه کمتری را برای حفظ حجم می پذیرد. حاشیه ناخالص در سه ماهه سوم سال 2026، 15.8 درصد بود که نسبت به 15.6 درصد در سه ماهه قبل افزایش داشت.

دلیل آن زمین است. از اواخر سال 2023، Lennar هزینه ساخت و ساز در هر فوت مربع را 14٪ کاهش داده است، در حالی که هزینه زمین به ازای هر سایت خانه حدود 6٪ افزایش یافته است. مدیر عامل زمین را کل شکاف حاشیه می‌داند، زیرا آن سایت‌های خانگی در بازار بسیار متفاوتی متعهد بودند. بنابراین حجم چیزی است که زمین های گران قیمت را به پول نقد تبدیل می کند.

Lennar حدود 2٪ از سایت های خانگی خود را در اختیار دارد و بقیه را از طریق اشخاص ثالث مانند شراکت های بانکی زمین خود کنترل می کند، و هزینه های تعمیر و نگهداری آپشن را در مدت زمان انتظار پرداخت می کند. مدیریت می گوید این کارمزدها برای مدت طولانی تری در حال انباشته شدن هستند زیرا رشد آن را کند کرده است. بنابراین کاهش سرعت فروش مشکل زمین را به تاخیر می اندازد و در عین حال بر هزینه آن می افزاید.

پیدا کردن خریداران سخت تر می شود. به گفته مدیرعامل، نرخ وام مسکن ثابت 30 ساله در حال حاضر حدود 7 درصد است، از 6.4 درصد تا 6.5 درصد در ژوئن. در بسیاری از بازارهای Lennar، تقریبا نیمی از بازدیدکنندگان نمی توانند فورا واجد شرایط دریافت وام شوند. فروشندگان مجدد قیمت ها را نیز کاهش می دهند، و فهرست ها به ویژه در تگزاس و فلوریدا، دو بازار بزرگ لنار، بالا هستند.

کاهش سرعت در حال حاضر در اعداد است. سفارشات جدید در سه ماهه سوم سال 2026 حدود 9 درصد نسبت به سال قبل کاهش یافت و محدوده خود شرکت را از دست داد. درآمد سالانه در سه ماهه آخر 13.3 درصد کاهش یافت که شدیدترین کاهش در چهار فصل گذشته بود. برای سه ماهه چهارم، Lennar سفارشات جدید را به 19500 تا 20500، کمتر از 20879 سفارش در سه ماهه سوم و تحویل به 22000 تا 23000 هدایت می کند.

تعقیب این خریداران نیز گران تر می شود. مدیریت می‌گوید که خریدهای نرخ وام مسکن که برای رسیدن به پرداخت‌های ماهانه استفاده می‌کند، هزینه بیشتری دارد. این کشور برنامه خود را حول محور کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو نمی سازد.

در مورد قیمت، بازار در حال حاضر انتظار کمی دارد. Lennar حدود 0.6 برابر فروش دارد که تقریبا 3٪ از محدوده 10 ساله خود بالاتر است. مدیریت در حال خرید مجدد سهام در حال کاهش است و می گوید سهام در حال فروش است.

خطر در درآمد است. مدیریت انتظار دارد که سود ناخالص سه ماهه چهارم در همان جایی باقی بماند که سه ماهه سوم فرود آمد و می‌گوید باد مخالف زمین برای مدتی همچنان در مقابل آن است. اگر سفارشات کاهش پیدا کند، مدل دو برابر ضرر می کند: بسته شدن کمتر زمین پرهزینه را بازنشسته می کند و زمینی که هنوز در انتظار است هزینه بیشتری برای حمل دارد. سهامی به این ارزانی همچنان می تواند به این ترتیب ارزان تر شود.

ترازنامه زمان می خرد و بدهی خانه سازی 16.6 درصد کل سرمایه است. فشار آهسته است، و دستورات ربع چهارم در برابر آن محدوده هدایت شده آزمایش است. اگر می‌سنجید که آیا سقوطی به این عمق یک گشایش است یا خیر، صفحه‌نمایش خرید پایین ما Lennar را در کنار سایر سهام‌هایی قرار می‌دهد که به شدت افت کرده‌اند.

آیا تهدیدی مانند این به دوران بازنشستگی شما می رسد؟

تهدیدی مانند مورد بالا پاورقی برای دارندگان متنوع و تیتر برای یک دارنده متمرکز است. تمرکز بیشتر به طور تصادفی به دست می آید تا تصمیم. کاری که بزرگترین موقعیت شما با ارزش خالص شما انجام می دهد دقیقا همان چیزی است که تیم Trefis Wealth محاسبه می کند، با همان نظم و انضباط سیستماتیک مبتنی بر قوانین که نمونه کارها با کیفیت بالا ما را اجرا می کند. یک ممیزی آسیب پذیری رایگان از بزرگترین موقعیت های خود درخواست کنید.