چه مقدار صعودی در سهام Adobe باقی مانده است؟

درآمد بیشتر کار را انجام می دهد. این سناریو به مدت سه سال سالانه 10.3 درصد رشد می‌کند، یعنی یک مدل موی سبک به 11.5 درصدی که Adobe در دوازده ماه گذشته مدیریت کرده است. مارجین اندکی کاهش می یابد و درآمد همچنان حدود یک سوم افزایش می یابد.

Adobe اهداف درآمد خود را در سپتامبر افزایش داد، اما این دستورالعمل تنها سه ماهه پایانی سال مالی 2026 را پوشش می دهد. فراتر از آن سه ماهه، تقریبا کل سناریوی سه ساله یک برون یابی است تا راهنمایی مدیریت.

درآمدهای معوقه قراردادی Adobe که آن را RPO می نامد، در سه ماهه سوم مالی 2026 سالانه 8 درصد رشد داشته است. مدیریت این سرعت تک رقمی را به انتخاب خود گره می زند: Adobe کاربران جدید را به جای قراردادهای پولی به یک قیف رایگان هدایت می کند.

بنابراین ادوبی امروز در حال تجارت درآمد برای کاربرانی است که امیدوار است بعدا آن را شارژ کند. کاربران فعال ماهانه خلاق freemium، که با ردپای Express همپوشانی دارند، از 100 میلیون (بیش از 70 درصد افزایش در سال نسبت به سال) عبور کردند و از نظر طراحی در ردیف رایگان قرار گرفتند.

مدیریت می‌گوید که تعامل شروع به تبدیل شدن به درآمد مکرر کرده است و درآمد تکرارشونده Firefly در سراسر برنامه‌ها و بسته‌های اعتباری آن در سه ماهه 40 درصد رشد داشته است. Adobe همچنین اقدامات قیمت گذاری Creative Cloud را متوقف کرد و آنها را تسهیل کوتاه مدت نامید که کمتر از برنده شدن کاربران اهمیت داشت.

این سناریو نیاز دارد که بازار برای هر دلاری که Adobe به دست می آورد کمی بیشتر بپردازد. اما بازار نیازی به بازی ندارد. P/E را روی 13.9x امروز نگه دارید و صعود از 49% به 33% کاهش می یابد.

شرط فریمیوم تصمیم می‌گیرد که آیا بازار تا به حال سود می‌دهد یا خیر، و این حکم هر بار یک ربع صادر می‌شود. مالکان از قبل می دانند که هزینه انتظار چقدر است. طی سه سال گذشته، بزرگترین سقوط ادوبی حدود 70 درصد بود و هنوز هم حدود 61 درصد کمتر از بالاترین سطح سه ساله خود معامله می شود.

رتبه‌بندی تخفیف ارزش‌گذاری پیش‌رو ما به شما امکان می‌دهد تا آن را با آنچه سهام دیگر ارائه می‌دهند مقایسه کنید. و اگر ترجیح می‌دهید اصلا سهام تکی را اندازه نکنید، نمونه کارها با کیفیت بالا Trefis این کار را برای شما انجام می‌دهد و کسب‌وکارهای باکیفیت را با نظم و انضباط برگزار می‌کند، بنابراین هیچ نامی برای سال شما تعیین نمی‌کند. این سبد دارای سابقه پیشی گرفتن از سه شاخص اصلی است.