کوین وارش، ترامپ عصبانی و جروم پاول دژاوو: چگونه تاریخ در حال تکرار است

کوین وارش دیروز طناب بسیار نازکی برای راه رفتن داشت: بیش از حد دلخور شوید و اعتبارش را در بازار اوراق قرضه به خطر بیندازید. اما بیش از حد جنگ طلب باشید و سهام غمگین می شوند. در ابتدا، به نظر می‌رسید که او بیش از حد به سمت جنگ‌طلب منحرف شد، زیرا S&P به پایین‌ترین سطح از ژوئیه سقوط کرد. تا صبح پنج شنبه، معامله گران تصمیم گرفته بودند که آن را حل کنند.

نزدک بیش از 400 واحد یا 1.6 درصد افزایش یافت، S&P بیش از 1 درصد افزایش یافت. داو 224 واحد یا 0.4 درصد اضافه کرد که پس از افت بیش از 630 واحدی در روز قبل چیزی نیست. کل ماجرا تقریبا به اندازه یک خماری طول کشید.

تنها کسی که تشویق نکرد رئیس جمهور بود. ترامپ اواخر چهارشنبه به خبرنگاران گفت که قبل از رای گیری با وارش صحبت کرده است. ارتباطی که خود وارش در طول کنفرانس حاضر به صحبت در مورد آن نشد.

او گفت: «من با کوین صحبت کردم، و گفتم، شما هم ممکن است با هیئت مدیره رای دهید، زیرا این موضوع مهم نیست،» و کمیته را «بسیار خصمانه» و «بسیار سیاسی» توصیف کرد. سپس به Truth Social رفت تا نرخ‌های «۱ درصد یا کمتر» را مطالبه کند، زیرا ما بهترین اعتبار در جهان هستیم - تا حد زیادی.

این نتیجه ای است که ترامپ سال ها تلاش کرده از آن اجتناب کند. او در آخرین دوره ریاست فدرال رزرو به دلیل اینکه به اندازه کافی سریع برش نداشت، بی امان به جروم پاول حمله کرد، او را اخراج کرد، از او شکایت کرد، و تا حدی وارش را انتخاب کرد زیرا او منتقد سرسخت فدرال رزرو پاول بود. (البته ترامپ انتخاب اوباما، جانت یلن، را برای دومین بار به عنوان رئیس فدرال رزرو تمدید نکند، و پاول را به این دلیل انتخاب کرد که او «خارج از بازیگری مرکزی» بود، عبارتی که 12 سال بعد زمانی که وارش را به جای پاول انتخاب کرد، تکرار کرد).

پاییز گذشته، ترامپ فدرال رزرو را متهم کرد که با بالا نگه داشتن نرخ بهره، در آستانه «ششمین یا هفتمین اشتباه بزرگ» خود قرار دارد. چهار ماه پس از این کار، وارش دوباره آنها را بزرگ کرد، پس از اینکه پاول سه سال گذشته را صرف این کار نکرد.

این موضوع وارش و ترامپ را در مورد نحوه توصیف رای با هم اختلاف می‌اندازد. وارش گفت که "بسیار واضح است که تورم بسیار بالاست" و دفاع کامل از افزایش را ارائه کرد. اما به گفته ترامپ، وارش مجبور شد برخلاف میل خود حرکت کند تا فقط با هیئت مدیره همراهی کند. هنگامی که یک خبرنگار در کنفرانس مطبوعاتی خود درباره رئیس جمهور پرسید، وارش تنها گفت که "استقلال یک خیابان دو طرفه است."

بازار اوراق قرضه به وارش کمک کرد. بازدهی 10 ساله خزانه داری که در کنفرانس مطبوعاتی وارش بیش از 5 درصد افزایش یافته بود، روز پنجشنبه با بیش از 5 واحد کاهش به 4.949 درصد رسید. این همان نتیجه ای است که فدرال رزرو به آن امیدوار بود: افزایش سرمایه گذاران را متقاعد می کند که بانک مرکزی در مورد تورم جدی است، که حق بیمه مورد نیاز آنها برای نگهداری بدهی بلندمدت را کاهش می دهد، حتی با افزایش نرخ های کوتاه مدت.

روغن هم کمک کرد، مطمئن باشید. پس از آنکه عربستان سعودی گزارش‌ها مبنی بر انتقال محموله‌های اضافی به پالایشگاه‌های آسیایی از طریق عمان که نگرانی‌ها در مورد خط لوله شرق-غرب آسیب‌دیده را کاهش داد، نفت خام آمریکا حدود 1 درصد کاهش یافت و به حدود 100 دلار در هر بشکه رسید. نفت ارزانتر به معنای تورم کمتر به معنای افزایش کمتر به معنای سهام شادتر است.

باب ادواردز، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Edwards Asset Management که فروش روز چهارشنبه را "یک واکنش بیش از حد و یک کاهش قابل خرید" خواند، نوشت: "اکنون ما از این افزایش نرخ عبور کرده ایم، سهام می تواند حرکت کند."

مارک هفله در مدیریت ثروت جهانی UBS گفت که تیم او "در حالی که برای نوسانات کوتاه مدت آماده می شود، برای سود بیشتر سهام قرار دارد." مایکل پیرس در آکسفورد اکونومیکس قبلا در روز چهارشنبه استدلال کرده بود که «بازارها قیمت‌ها را بیش از حد انقباض می‌کنند» و پنجشنبه به نظر می‌رسید که برخی از این موارد در حال انتشار است.

داده ها در صبح پنجشنبه نیز همکاری کردند. مطالبات بیکاری در هفته روز کارگر به 196000 رسید که کمتر از 207000 مورد انتظار بود، که از کل فرضیه وارش پشتیبانی می کند: بازار کار به اندازه کافی قوی است که بدون رنج زیاد، افزایش یابد.

وارش هم شرکت داره. بانک مرکزی اروپا هفته گذشته برای دومین بار در سال جاری صعود کرد، انتظار می‌رود بانک ژاپن روز جمعه صعود کند، و بانک مرکزی انگلیس روز پنجشنبه برگزار کرد اما هشدار داد که افزایش "به طور فزاینده‌ای محتمل است".

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد