کوین وارش، ترامپ عصبانی و جروم پاول دژاوو: چگونه تاریخ در حال تکرار است

کوین وارش دیروز طناب بسیار نازکی برای راه رفتن داشت: بیش از حد دلخور شوید و اعتبارش را در بازار اوراق قرضه به خطر بیندازید. اما بیش از حد جنگ طلب باشید و سهام غمگین می شوند. در ابتدا، به نظر می‌رسید که او بیش از حد به سمت جنگ‌طلب منحرف شد، زیرا S&P به پایین‌ترین سطح از ژوئیه سقوط کرد. تا صبح پنج شنبه، معامله گران تصمیم گرفته بودند که آن را حل کنند.

نزدک بیش از 400 واحد یا 1.6 درصد افزایش یافت، S&P بیش از 1 درصد افزایش یافت. داو 224 واحد یا 0.4 درصد اضافه کرد که پس از افت بیش از 630 واحدی در روز قبل چیزی نیست. کل ماجرا تقریبا به اندازه یک خماری طول کشید.

تنها کسی که تشویق نکرد رئیس جمهور بود. ترامپ اواخر چهارشنبه به خبرنگاران گفت که قبل از رای گیری با وارش صحبت کرده است. ارتباطی که خود وارش در طول کنفرانس حاضر به صحبت در مورد آن نشد.

او گفت: "من با کوین صحبت کردم و گفتم، شما هم ممکن است با هیئت مدیره رای دهید زیرا این موضوع مهم نیست." او کمیته را "بسیار خصمانه" و "بسیار سیاسی" توصیف کرد. سپس او به Truth Social رفت تا نرخ‌های "1٪ یا کمتر" را درخواست کند، زیرا ما بهترین اعتبار در جهان هستیم - تا حد زیادی، و فراخوانی را اضافه کرد: "نرخ‌های بهره را برای ایالات متحده آمریکا پایین بیاورید و سریع!" این نتیجه ای است که ترامپ سال ها تلاش کرده از آن اجتناب کند.

او در آخرین دوره ریاست فدرال رزرو به دلیل اینکه به اندازه کافی سریع برش نداشت، بی امان به جروم پاول حمله کرد، او را اخراج کرد، از او شکایت کرد و وارش را تا حدی انتخاب کرد زیرا او منتقد سرسخت فدرال رزرو پاول بود. (البته ترامپ انتخاب اوباما، جانت یلن، را برای دومین بار به عنوان رئیس فدرال رزرو تمدید نکند، و پاول را به دلیل «خارج از بازیگری مرکزی» انتخاب کرد، عبارتی که 12 سال بعد هنگامی که وارش را به جای پاول انتخاب کرد، تکرار کرد). پاییز گذشته، ترامپ فدرال رزرو را متهم کرد که با بالا نگه داشتن نرخ بهره در آستانه «ششمین یا هفتمین اشتباه بزرگ» خود قرار دارد.

چهار ماه پس از این کار، وارش دوباره آنها را بزرگ کرد، پس از اینکه پاول سه سال گذشته را صرف این کار نکرد.

این موضوع وارش و ترامپ را در مورد نحوه توصیف رای با هم اختلاف می‌اندازد. وارش گفت که "بسیار واضح است که تورم بسیار بالاست" و دفاع کامل از افزایش را ارائه کرد. اما به گفته ترامپ، وارش مجبور شد برخلاف میل خود حرکت کند تا فقط با هیئت مدیره همراهی کند. زمانی که خبرنگاری در کنفرانس مطبوعاتی خود در مورد رئیس جمهور سوال کرد، وارش تنها گفت که "استقلال یک خیابان دو طرفه است."

بازار اوراق قرضه به وارش کمک کرد. بازدهی 10 ساله خزانه داری که در کنفرانس مطبوعاتی وارش بیش از 5 درصد افزایش یافته بود، روز پنجشنبه با بیش از 5 واحد کاهش به 4.949 درصد رسید. این همان نتیجه ای بود که فدرال رزرو به آن امیدوار بود: افزایش سرمایه گذاران را متقاعد می کند که بانک مرکزی در مورد تورم جدی است، که حق بیمه مورد نیاز آنها برای نگهداری بدهی بلندمدت را کاهش می دهد، حتی با افزایش نرخ های کوتاه مدت.

باب ادواردز، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Edwards Asset Management، که فروش روز چهارشنبه را "یک واکنش بیش از حد و یک کاهش قابل خرید" خواند، نوشت: "اکنون ما از این افزایش نرخ عبور کرده ایم، سهام می تواند حرکت کند."

مارک هفله در مدیریت ثروت جهانی UBS گفت که تیم او "در حالی که برای نوسانات کوتاه مدت آماده می شود برای سود بیشتر سهام قرار دارد." مایکل پیرس از آکسفورد اکونومیکس قبلا در روز چهارشنبه استدلال کرده بود که "بازارها قیمت‌های انقباضی زیادی دارند" و پنجشنبه به نظر می‌رسید که برخی از این موارد در حال بیرون آمدن است.

داده ها در صبح پنجشنبه نیز همکاری کردند. مطالبات بیکاری در هفته روز کارگر به 196000 رسید که کمتر از 207000 مورد انتظار بود، که از کل فرضیه وارش پشتیبانی می کند: بازار کار به اندازه کافی قوی است که بدون تحمل رنج زیاد افزایش یابد.

وارش هم شرکت داره. بانک مرکزی اروپا هفته گذشته برای دومین بار در سال جاری صعود کرد، انتظار می‌رود بانک ژاپن روز جمعه صعود کند، و بانک مرکزی انگلیس روز پنجشنبه برگزار کرد اما هشدار داد که افزایش "به طور فزاینده‌ای محتمل است".

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد