کوین وارش، رئیس فدرال رزرو و FOMC فقط نرخ بهره را افزایش دادند، و 36 سال سابقه، آنچه را که در آینده برای سهام می آید روشن می کند.

روز بزرگی که ظاهرا همه هفته‌ها در تقویم خود دور آن حلقه زده بودند، 16 سپتامبر، به این هیاهو عمل کرد.

روز چهارشنبه، 16 سپتامبر، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو و 11 عضو دیگر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ هدف وجوه فدرال را 25 واحد پایه به محدوده جدید 3.75٪ -4.00٪ افزایش دادند. اولین افزایش نرخ بهره از ژوئیه 2023 مورد استقبال وال استریت قرار نگرفت، به طوری که میانگین صنعتی داوجونز (DJINDICES:^DJI) بیش از 1% کاهش یافت و S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC) و Nasdaqpower مورد بررسی قرار گرفت. (NASDAQINDEX:^IXIC) لبه پایین تر.

از دست رفته انویدیا در سال 2009؟ این سیگنال نادر دوباره چشمک می زند. در سال 2009، یک سیگنال "Double Down" برای یک سازنده تراشه کمتر شناخته شده به نام Nvidia چشمک زد. برای اولین بار پس از سالها، همان سیگنال "مطمئنیت کامل" برای شرکتی به اندازه یک صدم Nvidia چشمک می زند. ادامه »

در حالی که اقدامات Warsh و FOMC احتمالا سؤالاتی را ایجاد می کند و نگرانی را در وال استریت برمی انگیزد، تقریبا 36 سال تاریخ مشخص می کند که چه چیزی در آینده برای سهام خواهد آمد.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو و FOMC اولین چرخه افزایش نرخ بهره را در سه سال اخیر آغاز کردند. منبع تصویر: عکس رسمی فدرال رزرو.

برای مقدمه این بحث، همیشه کاتالیزورهایی در بال ها منتظرند تا وال استریت را خراب کنند. تصمیم بانک مرکزی برای نرخ بهره و افزایش مداوم تورم تنها بخشی از این بادهای مخالف بالقوه است.

با این وجود، سوابق جنگ طلبانه کوین وارش از زمان قبلی او در هیئت مدیره فدرال رزرو (24 فوریه 2006 - 31 مارس 2011)، همراه با اظهارات وی در مطبوعات پس از نشست FOMC در 16 سپتامبر به عنوان رئیس فدرال رزرو، به مشکلاتی برای بازار سهام اشاره می کند.

به ویژه، قرار دادن یک جدول زمانی سست از سوی وارش در مورد اقدامات بانک مرکزی بود که به نظر می رسد وال استریت را تحریک کرده است. رئیس جدید فدرال رزرو گفت:

اما تورم همچنان بالاست. اقدام سیاستی امروز از بازگشت به موقع به هدف 2 درصدی کمیته حمایت می کند. این کمیته ثبات قیمت را تامین خواهد کرد.

وعده وارش مبنی بر «بازگشت به موقع» به نرخ تورم هدف بانک مرکزی به دنبال سخنرانی او در 28 اوت در جکسون هول است، جایی که او اعلام کرد که تورم باید به سمت هدف FOMC حرکت کند، «به وضوح و با سرعت کافی». عدم تحمل وارش و FOMC برای افزایش مداوم تورم به شدت نشان می دهد که یک سری افزایش نرخ، نه تنها یک مورد، در راه است.

افزایش نرخ بهره در میان ساخت زیرساخت هوش مصنوعی (AI) پیشنهادی مضحک است. اگرچه هزینه های زیرساخت مرکز داده هوش مصنوعی خارج از نمودار است، حداقل بخشی از این سرمایه با بدهی تامین می شود. افزایش هزینه های استقراض می تواند این گسترش را کاهش دهد.

بر اساس نسبت قیمت شیلر به سود شاخص S&P 500، بازار سهام با دومین ارزش گذاری گران قیمت خود از ژانویه 1871 وارد سال 2026 شد. بازار برای کمال قیمت گذاری شده است و انتظار دارد که نرخ رشد هوش مصنوعی به روند صعودی خود ادامه دهد. هر چیزی که منجر به رتبه‌بندی مجدد نرخ‌های رشد یا ارزش‌گذاری سهام ممتاز شود، می‌تواند یک بازار سهام از لحاظ تاریخی گران‌قیمت را از لبه خارج کند.

علاوه بر این، خلاصه‌ای از پیش‌بینی‌های اقتصادی منتشر شده که معمولا به عنوان نمودار نقطه‌ای شناخته می‌شود، پیش‌بینی می‌کند که نرخ هدف صندوق‌های فدرال قبل از پایان سال یک چهارم واحد افزایش یابد. به عبارت دیگر، دلایل ملموسی برای نگرانی سرمایه گذاران وجود دارد.

از نقطه نظر منطقی، به نظر می رسد یک خط مستقیم بین افزایش و کاهش نرخ بهره وجود دارد.

از یک طرف، انتظار می رود افزایش هزینه های استقراض رشد شرکت ها را محدود کند. در مقابل، کاهش نرخ بهره مطلوب تلقی می‌شود، زیرا وام گرفتن را تشویق می‌کند و می‌تواند هزینه‌های استخدام، خرید و نوآوری را افزایش دهد. اما این دیدگاه مبتنی بر منطق در مورد نرخ بهره همیشه آنطور که برنامه ریزی شده عمل نمی کند.

به عنوان مثال، بانک مرکزی اغلب در مواقعی که مشکلی پیش نمی آید، چرخه های کاهش نرخ را انجام می دهد. اگرچه نرخ‌های بهره پایین‌تر برای کسب‌وکارها مطلوب است، اما داستان بزرگ‌تری که اغلب با کاهش نرخ همراه است این است که فدرال رزرو به دلیل برخی ضعف‌های اساسی در تلاش برای تحریک رشد و/یا ایجاد شغل است.

در سمت دیگر طیف، افزایش نرخ ها معمولا در دوره های رشد اقتصادی بیش از حد اتفاق می افتد. این افزایش‌ها تقریبا همیشه برای جلوگیری از کنترل تورم اعمال می‌شوند.

این پویایی افزایش نرخ در واقع برای سهام، چیزی است که رایان دتریک، استراتژیست ارشد بازار گروه کارسون، اخیرا بررسی کرده است. Detrick با استفاده از داده‌های Carson Investment Research و FactSet (NYSE:FDS)، عملکرد شاخص S&P 500 را پس از شروع هر شش چرخه قبلی افزایش نرخ بهره بانک مرکزی از سال 1990 ترسیم کرد.

همانطور که متوجه خواهید شد، یک نکته پرت وجود دارد: افزایش 50 واحدی در مارس 2022. با رسیدن تورم پس از 12 ماهه به بالاترین حد چهار دهه در ژوئن 2022، FOMC باید برای کاهش تورم تهاجمی می کرد. یک سال پس از این افزایش 50 واحدی اولیه نرخ بهره، شاخص S&P 500 10.1 درصد کاهش یافت.

اما وقتی نرخ بهره اولیه بانک مرکزی 25 واحد پایه استاندارد باشد، داستان کاملا متفاوت است. اگرچه S&P 500 یک ماه پس از افزایش نرخ بهره اولیه در 36 سال گذشته، 100 درصد پایین تر بود، اما در 12 ماهه 100 درصد به طور متوسط ​​12.5 درصد بالاتر بود.

حتی با وجود اینکه تورم به طور مداوم بالا می‌ماند، بلوک‌های سازنده برای یک اقتصاد قوی کاملا در جای خود قرار دارند: بیکاری کم، هزینه‌های مصرف‌کننده نسبتا قوی، و سرمایه‌های اخروی که برای ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی پرتاب می‌شوند.

در حالی که چندین نگرانی تاریخی مانند ارزش گذاری سهام گران باقی مانده است، تقریبا 36 سال فعالیت اولیه افزایش نرخ نشان می دهد که انتظار می رود سهام در 12 ماه آینده افزایش یابد.

قبل از خرید سهام در شاخص S&P 500، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به‌تازگی 10 سهم را که سرمایه‌گذاران می‌توانند در حال حاضر بخرند، معرفی کرده‌اند... و S&P 500 Index یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را ایجاد کردند می توانند بازدهی هیولایی در سال های آینده ایجاد کنند.

اکنون، شایان ذکر است که میانگین بازده کل Stock Advisor 932٪ است — عملکردی مافوق بازار در مقایسه با 211٪ برای S&P 500. آخرین لیست 10 برتر موجود در Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که توسط سرمایه گذاران فردی برای سرمایه گذاران فردی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 19 سپتامبر 2026 باز می گردد.

شان ویلیامز هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool دارای موقعیت هایی است و سیستم های تحقیقاتی FactSet را توصیه می کند. Motley Fool یک خط مشی افشاگری دارد.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو و FOMC فقط نرخ های بهره را افزایش دادند و 36 سال سابقه، آنچه را که بعدا برای سهام می آید روشن می کند، در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد.