کوین وارش ممکن است بزرگسال در اتاق باشد. اما آیا او می تواند اقتصاد ایالات متحده را آرام کند؟

در نهایت، فدرال رزرو کوین وارش به خوبی خود را تبرئه کرد. با وجود همه ابهاماتی که در جلسه قبلی کمیته بازار آزاد فدرال ایجاد کرده بود، زمانی که از ارائه هر گونه نشانه ای در مورد آنچه که برای مهار تورم سرسخت آماده بود، خودداری کرد، رئیس جلسه روز چهارشنبه بر تصمیمی متفق القول برای افزایش نرخ بهره برای اولین بار در سه سال گذشته ریاست کرد.

او در کنفرانس مطبوعاتی پس از جلسه گفت: «اقدام امروز نشان می‌دهد که ما در این مورد جدی هستیم. اگرچه خوش آمدید، اما استقبال او از ارتدوکس اقتصادی نتوانست کیفیت حکمرانی پلیس کیستون را در ایالات متحده تحت رهبری دونالد ترامپ از بین ببرد.

عزم وارش - افزایش نرخ بهره فقط چند هفته قبل از انتخابات که تعیین خواهد کرد آیا جمهوری خواهان کنترل کنگره را حفظ خواهند کرد - در مواجهه با تهدید پنهان از سوی کوین هاست، مشاور اقتصادی کاخ سفید، که به طرفدارانش در فاکس اشاره کرد که "اگر می خواهید یک فدرال رزرو مستقل داشته باشید، یکی از کارهایی که فدرال رزرو انجام می دهد این است که از انتخابات جلوگیری می کند."

اظهارات متعصبانه بانک مرکزی در کنفرانس مطبوعاتی پس از این نشست، در تضاد شدیدی با اظهارنظرهای غیرقابل انکار سایر اعضای دولت، از جمله شخص رئیس جمهور، که در اوایل ماه جاری تاب آوری بازار کار را با تهدید مبهوت کننده ای مبنی بر «توقف تجارت با کشورهایی که با آنها نرخ بهره را کاهش داده ایم» جشن گرفت، بدون اینکه نرخ بهره را کاهش دهیم، شد.

با در نظر گرفتن همه چیز، بازارهای مالی نسبتا آرام به رویدادهای روز واکنش نشان دادند. مطمئنا، شاخص S&P 500 بعدازظهر چهارشنبه دچار افت شد و با این تصور که فدرال رزرو احتمالا اکنون نرخ بهره را دوباره در دسامبر و دو بار در سال 2027 افزایش خواهد داد، حدود 0.4 درصد کاهش یافت. بازده اوراق قرضه 10 ساله به شدت افزایش یافت و دوباره از 5 درصد گذشت. اما به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران خریده‌اند – حداقل در حال حاضر – که هر سیاست‌های ناهنجاری که ممکن است از بقیه دولت بیرون بیاید، سیاست پولی نسبتا سالم باقی خواهد ماند.

با این حال، سرمایه‌گذاران احتمالا باید روی پای خود باقی بمانند. یک ترامپ منطقی احتمالا از وارش به خاطر جنگ طلبی اش تشکر می کند. ممکن است استدلال قابل قبولی برای نگه داشتن نرخ ها در جایی که بودند وجود داشته باشد، زیرا تورم توسط نیروهای موقت، مانند جنگ، هدایت می شود. با این حال، اگر فدرال رزرو دست خود را نگه می داشت، یا - خدای ناکرده - نرخ ها را همانطور که رئیس جمهور خواسته است کاهش می داد، حمام خون در بازار خزانه وحشتناک بود، زیرا سرمایه گذاران مجبور شدند بپذیرند که رئیس بانک مرکزی در برابر مهره ای که او را منصوب کرده بود نمی ایستد.

در مقابل، فدرال رزرو با افزایش نرخ ها و نشان دادن جدیت خود در مورد مهار تورم، احتمالا آشفتگی های بازار را آرام می کند و انتظارات تورمی بلندمدت را کاهش می دهد، که در نهایت منجر به کاهش بازدهی اوراق خزانه می شود و امکان نرخ بهره پایین تر وام مسکن و سایر وام های بلندمدت که برای کسب و کارها و مصرف کنندگان مهم است را فراهم می کند.

احتمالا ماشین های دلقک بیشتری در راه است. در خشم خود در روز چهارشنبه، ترامپ بار دیگر تهدید کرد که تجارت با کشورهایی را که مازاد با ایالات متحده دارند متوقف خواهد کرد - پیشنهادی آنقدر بی معنا که درک آن دشوار است، چه رسد به انتقاد. احتمالا جنگ در ایران در سراسر دولت ادامه خواهد یافت و نوسانات بیشتری را در بازارهای انرژی به همراه خواهد داشت.

حتی بسنت نیز به نظر می رسد که تسلط خود را بر واقعیت از دست می دهد. مردی که بازارها بر این باور بودند که در امور سیاست اقتصادی نقش بزرگسالان را در دفتر بیضی ایفا می کند، که از افزایش بازدهی خزانه داری - که هزینه خدمات بدهی های بروبدینگناگی دولت را افزایش می دهد - عصبانی است، شروع به تقلید از مقامات ناامید دولتی کرده است که زمانی او را تسلیم کرده بود.

بسنت در سال 1996 به عنوان بخشی از تیم ساخته شده توسط جورج سوروس و استنلی دراکن میلر که پوند بریتانیا را از مکانیسم نرخ ارز اروپا خارج کرد، در محافل مالی شهرت یافت. آنها با آموزش به وزرای بدبخت بریتانیایی که هر چقدر پوند برای دفاع از نرخ ارز خریداری کنند، هرگز نمی توانند بر بازاری که مصمم به فروش است، غلبه کنند، سود خوبی به دست آوردند. امروز، بسنت طرف بازنده این معامله را گرفته است و شرط بندی کرده است که می تواند به اندازه کافی اوراق خزانه بخرد تا نرخ بهره بلندمدت را پایین بیاورد.

فدرال رزرو روز چهارشنبه به احتمال زیاد به آرمان بسنت کمک کرد. با این حال، تصویر عجیب یک بانک مرکزی که نرخ بهره را افزایش می دهد در حالی که وزیر خزانه داری به تاکتیک های تیراندازی برای کاهش آن متوسل می شود، اعتماد به اعتبار ایالات متحده را باز نمی گرداند. (او به امید اینکه به نگاهی پولادین دست یابد، گفت: «من خانه هستم.» اگر بخواهید می توانید علیه من شرط بندی کنید.

آیا یک صندلی غیرمنتظره محکم فدرال رزرو می‌تواند کشتی اقتصاد آمریکا را که به دلیل سیاست‌گذاری بی‌معنا از هم پاشیده است، تثبیت کند؟ اینجا امید است. اما حبس نفس ممکن است ایده بدی باشد.