گلدمن ساکس انتظار دارد که کوین وارش، رئیس فدرال رزرو این هفته نرخ بهره را افزایش دهد - اما نه به دلیل قیمت نفت.

گلدمن ساکس (GS) تغییر چشمگیری از پیش بینی فدرال رزرو خود انجام داده است و از انتظار قبلی خود مبنی بر بدون تغییر ماندن نرخ ها در نشست این هفته FOMC در 15 تا 16 سپتامبر چشم پوشی کرده و اکنون افزایش 25 نقطه ای را پیش بینی می کند که نرخ وجوه فدرال را به محدوده هدف 3.70 درصد برساند.

در ماه گذشته، یان هاتزیوس، اقتصاددان ارشد بانک، افزایش نرخ در ماه سپتامبر را "بسیار بعید" توصیف کرده بود، با این استدلال که مشاغل نرم‌تر و داده‌های تورم، توجیه هرگونه تغییر به سمت سخت‌گیری را دشوار می‌کند.

آنالیز نمودار قدیمی و قرار گرفتن در معرض گاما در مورد QQQ در این هفته فدرال رزرو به ما چه می گوید

حجم غیرمعمول بالا در گزینه‌های تماس Vertiv غیرممکن است که سرمایه‌گذاران را در VRT صعودی نشان می‌دهد

منحنی احتمال سهام شرکت هواپیمایی امریکن ایرلاینز (AAL) در حال فریاد زدن برای گسترش گزینه های متحرک است

با این حال، اکنون ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد که انتظارات برای افزایش ۲۵ واحدی نرخ پایه به ۹۴.۵ درصد افزایش یافته است، که نشان می‌دهد معامله‌گران آتی صندوق‌های فدرال در هنگام ملاقات سیاست‌گذاران پولی در این هفته، قیمت‌ها را افزایش می‌دهند.

دیوید مریکل گلدمن در توضیح این محور نوشت: با توجه به اجماع گسترده مردمی، "ما فکر می کنیم که FOMC مایل به غافلگیری نخواهد بود."

همراه با گلدمن، جی پی مورگان، اچ اس بی سی و دویچه بانک همگی با پیش بینی افزایش یک چهارم واحدی همسو شده اند و نظرسنجی رویترز نشان داد که اکنون 85 درصد از اقتصاددانان انتظار افزایشی را دارند – یک معکوس خیره کننده نسبت به یک هفته قبل، زمانی که بیش از دو سوم انتظار داشتند فدرال رزرو این افزایش را حفظ کند.

چارچوب گلدمن از حرکت پیش‌بینی‌شده نسبتا ظریف است: بانک آن را به‌عنوان پاسخی به پویایی‌های بازار و نگرانی‌های اعتباری توصیف می‌کند و نه سیگنالی مبنی بر اینکه تورم اساسی اساسا بدتر شده است. این بانک همچنان به پیش‌بینی دو کاهش نرخ در سال 2027 ادامه می‌دهد، البته در یک جدول زمانی تاخیری، که نشان می‌دهد به‌جای آغاز یک چرخه کوهنوردی تهاجمی، آن را به عنوان یک اپیزود انقباض محدود می‌بیند.

اقتصاددانان بانک سرمایه‌گذاری اذعان داشتند که اگرچه دلیل اقتصادی قوی برای افزایش نرخ وجوه نمی‌بینند – که بیشتر تورم بیش از حد را به عوامل یک‌باره ناشی از تعرفه‌ها و اختلالات عرضه انرژی نسبت می‌دهند – خطر عدم افزایش زمانی که بازارها انتظار دارند که می‌تواند منجر به فروش بی‌نظم در خزانه‌داری‌های با قدمت طولانی شود.

با توجه به اینکه بازدهی 10 ساله خزانه داری (TNX) برای اولین بار از سال 2023 تاکنون به 5 درصد رسیده است، بازار اوراق قرضه عملا همراه با اجماع وال استریت، فدرال رزرو را تحت فشار قرار داده است.

شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) اوت ماهانه 0.4 درصد افزایش یافت و تورم اصلی 3.4 درصد در سال بود، در حالی که داده های قیمت تولیدکننده داغ تر از حد انتظار بود، که باعث شد تحلیلگران به این نتیجه برسند که تورم اصلی PCE - سنج ترجیحی فدرال رزرو - احتمالا در ماه اوت شتاب گرفته است.

در عین حال، اعتبار کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، پس از سخنرانی جکسون هول جنگ طلب او در اواخر ماه اوت، کاملا در خط است، جایی که او هشدار داد در صورتی که سیاست گذاران اطمینان نداشته باشند که تورم به سمت هدف 2 درصد کاهش می یابد، فدرال رزرو "کار برای انجام دادن" دارد.

علیرغم اجماع جنگ‌طلبان، مخالفت معنی‌دار هم در داخل فدرال رزرو و هم در میان اقتصاددانان خارجی وجود دارد. منتقدان هشدار می‌دهند که افزایش نرخ ممکن است یک اشتباه سیاستی باشد و خاطرنشان می‌کنند که اقتصاد ممکن است آسیب‌پذیرتر از آن چیزی باشد که معمولا تصور می‌شود. هزینه های استقراض بالاتر نمی تواند اختلالات عرضه نفت را برطرف کند. و اینکه فدرال رزرو در صورت افزایش در حال حاضر ممکن است مجبور به عقب نشینی شرم آور شود و باید ظرف چند ماه کاهش یابد.

استراتژیست‌های خود گلدمن سعی کرده‌اند به سرمایه‌گذاران سهام اطمینان دهند، و اعضای تیم استدلال می‌کنند که سود شرکتی به جای نرخ بهره، محرک اصلی عملکرد سهام باقی می‌ماند و چند برابری قیمت به سود شاخص S&P 500 در سال جاری از 22 به 19 کاهش یافته است - که نشان می‌دهد بیشتر تعدیل‌ها پشت بازار است.

هدف 8000 شاخص S&P 500 (اس پی ایکس دلار) پایان سال بانک، حاکی از تداوم اعتماد به سهام حتی در شرایط پولی نسبتا تنگ‌تر است، اگرچه تاریخ نشان می‌دهد که این شاخص معمولا در سه ماهه پس از افزایش نرخ اولیه حدود 2 درصد کاهش می‌یابد و سپس در 12 ماه آینده 9 درصد بهبود می‌یابد.

برای اینکه ببینید سرمایه‌گذاران چگونه می‌توانند برای افزایش نوسانات در سپتامبر امسال آماده شوند، این کلیپ را از YouTube رسمی Barchart ما ببینید.

این مقاله با پشتیبانی از ابزارهای محتوای خودکار شرکای ما در Sigma.AI ایجاد شده است. داده‌های مالی ما و راه‌حل‌های هوش مصنوعی به ما کمک می‌کنند تا تحلیل‌های سرفصل بازار آگاهانه‌تری را سریع‌تر از همیشه به خوانندگان ارائه کنیم.

در تاریخ انتشار، سارا هولزمن در هیچ یک از اوراق بهادار ذکر شده در این مقاله (چه به طور مستقیم یا غیر مستقیم) سمتی نداشت. تمام اطلاعات و داده های این مقاله صرفا برای مقاصد اطلاعاتی است. این مقاله در ابتدا در Barchart.com منتشر شده است