یک کهنه‌کار وال‌استریت می‌گوید کاهش سرعت هوش مصنوعی که کمی هوا را از شور و نشاط خارج می‌کند، در واقع می‌تواند رونق را افزایش دهد.

سهام ها در این هفته متحمل قتل عام بیشتری شدند زیرا سرمایه گذاران در مورد دوام رونق هوش مصنوعی در پی گزارش های سود سه ماهه مختلط نگران هستند.

آلفابت شاهد بود که جریان نقدینگی خود در سه ماهه سوم عمیق‌تر در قلمرو منفی فرو رفت، و شرکت مادر گوگل نیز به متا و آمازون ملحق شد تا با برنامه‌های هزینه‌های هنگفت پیش‌رو شوند. روز پنجشنبه، آلفابت حدود 12 درصد سقوط کرد، بدترین روز ثبت شده.

در همین حال، مایکروسافت رشد قوی ابری را گزارش داد و جریان نقدی آزاد را مثبت نگه داشت، اگرچه گفت که هزینه های سرمایه اش تسریع خواهد شد، در حالی که غول تراشه های هوش مصنوعی SK Hynix پیش بینی های درآمد را به باد داد. و پیش از عرضه اولیه سهام آنتروپیک، پرونده S-1 آنتروپیک نشان داد که جریان نقدی آن در نیمه اول سال جاری مثبت شده است.

برخی در وال استریت می بینند که سرمایه گذاران برندگان هوش مصنوعی را از بازندگان جدا می کنند نه اینکه به طور کلی از این بخش دست بکشند. این پس از چندین تقلب سر در سال‌های اخیر است که به اشتباه نشان می‌دهد که رونق هوش مصنوعی در شرف نابودی است.

به گفته اد یاردنی کهنه کار بازار، رونق سرمایه گذاری هوش مصنوعی با محدودیت های مالی، فیزیکی و سیاسی مواجه است.

او در یادداشتی در روز دوشنبه توضیح داد که محدودیت‌های مالی در نگرانی‌های فزاینده سرمایه‌گذاران مبنی بر اینکه بازدهی هوش مصنوعی می‌تواند هزینه‌های سرمایه‌ای هنگفت را توجیه کند و همچنین تردیدها در مورد اینکه آیا عرضه سرمایه برای پاسخگویی به تمام تقاضای ابر مقیاس‌کننده‌ها کافی است، مشهود است.

در واقع، فقط در هفته گذشته، ایلان ماسک گفت که اسپیس ایکس 40 میلیارد دلار از تامین مالی بدهی خود را بسته است، متا اعلام کرد که قصد دارد 95 میلیارد دلار از سهام خود را جذب کند و مایکروسافت 25 میلیارد دلار در فروش اوراق قرضه جمع آوری کرده است.

در همین حال، مراکز داده با محدودیت‌های فیزیکی مانند کمبود برق و ظرفیت محدود شبکه مواجه شده‌اند. در عین حال، واکنش‌های سیاسی فزاینده علیه مراکز داده می‌تواند روند پیشرفت را کند کند.

یاردنی هشدار داد که اگر هر یک از این محدودیت ها بدتر شود، سهام می تواند بیشتر سقوط کند، به ویژه با توجه به اینکه هوش مصنوعی اکنون یک محرک اصلی درآمد شرکت ها و رشد تولید ناخالص داخلی است.

با این حال، ما این محدودیت ها را برای دوام رونق هوش مصنوعی سالم می بینیم! او افزود.

برای مثال، اگر عرضه سرمایه به راحتی جریان نداشته باشد، می تواند منجر به تخصیص کارآمدتر شود و ریسک سرمایه گذاری بیش از حد را کاهش دهد. به نوبه خود، یاردنی انتظار دارد که ابر مقیاس‌کنندگان به کمک ترازنامه قوی خود به منابع مالی دسترسی داشته باشند و به خرج کردن ادامه دهند.

این در حالی است که آمازون، آلفابت، متا، مایکروسافت و اوراکل پیش‌بینی می‌کنند امسال نزدیک به ۸۰۰ میلیارد دلار و سالانه ۱ تریلیون دلار از سال ۲۰۲۷ تا ۲۰۳۰ سرمایه‌گذاری کنند. اما شرکت‌های هوش مصنوعی با ترازنامه‌های ضعیف‌تر، مانند به اصطلاح نئوکلودها، شاهد افزایش هزینه‌های استقراض خود بوده‌اند و ممکن است مجبور به عقب‌نشینی شوند.

اما از نظر یاردنی، همه چیز به اقتصاد ایالات متحده برمی گردد که به گفته او در چند دهه گذشته عملکرد قابل توجهی داشته است. حتی انتخابات میان دوره ای نیز بعید است که آن را از مسیر خود خارج کند، صرف نظر از اینکه کدام حزب کنگره را کنترل می کند.

او گفت: «بنابراین، اختلالات بیشتر هوش مصنوعی می‌تواند فرصت‌های خرید را ایجاد کند تا اینکه نشان دهنده پایان رونق باشد.

به گفته اقتصاددانان آکسفورد اکونومیکس، مطمئنا، یک کنگره دموکرات می‌تواند نظارت دقیق بر بخش هوش مصنوعی را افزایش دهد و بحث پیرامون مقررات را شکل دهد.

اما هر گونه قانون فدرال در مورد هوش مصنوعی به تدریج آشکار می شود و توقف سراسری در پروژه های جدید مرکز داده بعید است، به این معنی که دولت های ایالتی و محلی نفوذ بیشتری بر روی ساخت اعمال خواهند کرد.

با توجه به تمرکز جغرافیایی مراکز داده، انتخابات در تگزاس، جنوب شرقی و غرب میانه بیشترین اهمیت را خواهد داشت. اما مانند یاردنی، آکسفورد نیز تغییراتی در کاهش سرعت هوش مصنوعی می بیند.

کاهش شدید تقاضا برای تراشه‌ها و سایر ورودی‌های فناوری باعث می‌شود تا مصرف‌کنندگان از قیمت گجت‌های فناوری تسکین یابند.

آکسفورد روز پنجشنبه گفت: «اگر چرخه سرمایه هوش مصنوعی برای مدت طولانی‌تری داغ‌تر شود، این جزء تورم چسبنده‌تر خواهد بود و فشار را بر فدرال رزرو برای حفظ سیاست‌های پولی محدودتر برای مدت طولانی‌تری حفظ می‌کند». با این حال، یک رشد آهسته تر، فشارهای تورمی را تا پایان دهه کاهش می دهد و مقداری از فشار صعودی بر نرخ های بلندمدت را کاهش می دهد.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد