100000 دلار در FLOT حدود 4040 دلار بازده دارد. جلب 47 درصد قرار گرفتن در معرض بانک است

USFR و TFLO تمام ریسک اعتباری بانک را حذف کردند و 4.11٪ در مقابل 4.46٪ FLOT در طول یک سال بازدهی داشتند، که این حق بیمه ناچیز برای پرداخت برای قرار گرفتن در معرض بخش متمرکز است.

یک رویداد استرس بانکی مانند مارس 2023 می‌تواند به طور همزمان در کل پرتفوی FLOT گسترش یابد و ماه‌ها مزیت بازدهی نسبت به شناورهای خزانه‌داری را در چند روز از بین ببرد.

زمین ساده است. FLOT اسکناس‌های نرخ شناور درجه سرمایه‌گذاری را تقریبا بدون مدت زمان نرخ بهره نگه می‌دارد، بنابراین مانند یک جایگزین نقدی رفتار می‌کند در حالی که نرخ‌های کوتاه همچنان بالا می‌مانند. صید در داخل نمونه کارها قرار می گیرد.

کمیته بازار آزاد فدرال محدوده هدف برای نرخ وجوه فدرال را 1/4 درصد در 16 سپتامبر افزایش داد و آن را به 3.75٪ تا 4٪ رساند.

نرخ های مرجع بالاتر برای FLOT اهمیت دارد زیرا یادداشت های آن به طور دوره ای در برابر معیارهای کوتاه مدت بازنشانی می شوند. وقتی سیاست افزایش می‌یابد، کوپن‌ها بر اساس برنامه‌های خودشان بیشتر می‌شوند.

این تنظیم مجدد با تاخیر اتفاق می افتد. اوراق بهادار منفرد در تاریخ خود مجددا محاسبه می‌شوند، بنابراین درآمد صندوق به جای آنی، سیاست‌های فدرال رزرو را طی هفته‌ها دنبال می‌کند، به همین دلیل است که توزیع‌های سال 2026 کمتر از بالاترین حد در اواخر سال 2025 بوده است.

هر بازنشسته ای قانون 4 درصد را می داند، اما این قانون بازنشستگی را به عنوان یک انحلال آهسته تعریف می کند و همچنان باعث می شود بازنشستگان با حساب های هفت رقمی در یک شام بیرون عذاب بکشند.

روش دیگری برای اجرای ریاضیات وجود دارد که امروزه منطقی تر است. یک کف درآمد ایجاد کنید - سود سهام، بهره، و تامین اجتماعی که هر ماه قبوض ضروری شما را پوشش می دهد - و هرگز مجبور نیستید سهام را فقط برای پرداخت آنها به بازار پایین بفروشید.

راهنمای خواننده رایگان ما، قانون 4٪ شکسته است، در حدود 15 دقیقه از آن عبور می کند. از اینجا به گزارش دسترسی پیدا کنید.

نتیجه در سال گذشته: FLOT 4.46 درصد بازده داشت، تقریبا همان چیزی است که یک صندوق با مدت زمان نزدیک به صفر که کوپن های با نرخ کوتاه به دست می آورد، باید ارائه دهد. این عملکرد با بازدهی غالب بازار پول همسو می شود و تأیید می کند که صندوق کار خود را به عنوان یک آستین مجاور پول نقد انجام می دهد.

گسترش قرار گرفتن در معرض در ده‌ها بانک، ریسک یک نام را کاهش می‌دهد و ریسک بخش را دست نخورده باقی می‌گذارد. تکرار استرس بانک‌های منطقه‌ای مارس 2023، یا ترس از اعتبار اروپا، به یکباره در کل کتاب گسترش می‌یابد.

مدت زمان حساسیت به نرخ بهره را اندازه گیری می کند، نه حساسیت اعتباری. مدت زمان نزدیک به صفر FLOT این واقعیت را پنهان می کند که افزایش اسپردهای بانکی با درجه سرمایه گذاری کوتاه همچنان به NAV ضربه می زند، زیرا این اسکناس ها با حاشیه تخفیف بیشتری قیمت گذاری می کنند.

غرامت برای آن خطر بسیار کم به نظر می رسد. نرخ توزیع FLOT فقط کمی بالاتر از نرخی است که یک شناور خزانه داری خالص ارائه می کند.

دو صندوق اعتبار بانک را به طور کامل از بین می برند. صندوق خزانه داری با نرخ شناور WisdomTree (NYSEARCA:USFR) و iShares ETF اوراق قرضه با نرخ شناور خزانه داری (NYSEARCA:TFLO) هر دو فقط اسکناس با نرخ شناور خزانه داری و وجه نقد دارند.

USFR دارای نسبت هزینه 0.15٪ است. پرتفوی افشا شده TFLO، موقعیت های خزانه داری ایالات متحده و یک صندوق نقدی خزانه داری بلک راک است که هیچ ناشر بانکی ندارد.

بازده یک ساله: USFR 4.11% در مقابل 4.46% FLOT تحویل داد. طی پنج سال، FLOT 24.17% در مقابل USFR 21.19% بازدهی داشت.

حق بیمه اعتباری واقعی اما ناچیز است. در ازای قرار گرفتن در معرض متمرکز ترازنامه های بانکی جهانی، مبلغی با بازده متوسط ​​به شما پرداخت می شود.

مورد مثبت: در یک محیط اعتباری خوش‌خیم، FLOT درآمد کمی بهتر از سهامداران خزانه‌داری با همان مدت زمان نزدیک به صفر ارائه می‌کند، و فهرست ناشران آن مانند فهرست بانک‌های مهم سیستمی است که رگولاتورها اجازه نمی‌دهند بی سر و صدا شکست بخورند.

مورد خرس: به شما دستمزد زیادی برای پذیره نویسی یک رویداد اعتباری بانکی پرداخت نمی شود. اگر اسپردها مانند مارس 2023 گسترش یابد، NAV FLOT سقوط می کند در حالی که USFR و TFLO ثابت می مانند و ماه ها مزیت بازدهی را در چند روز از بین می برند.

اسپرد اعتبار بانکی طی دوازده ماه آینده متغیر تعیین کننده است. به گفته فدرال رزرو، اگر محدوده 3-3/4 تا 4 درصد حفظ شود و درآمد بانک ها ثابت بماند، FLOT از شناورهای خزانه داری بالاتر می رود. اگر اعتبار شکسته شود، سوآپ معکوس می شود.

برای یک آستین مجاور پول نقد که در آن نکته ایمنی است، USFR یا TFLO انتخاب تمیزتر است. FLOT متعلق به سرمایه‌گذارانی است که می‌دانند در حال خرید یک صندوق اوراق قرضه کوتاه‌مدت بانکی متنوع هستند و خواهان آن هستند.

برای هرگونه سوال یا اصلاح با editorial@247wallst.com تماس بگیرید.