BOJ تصمیم دارد نرخ بهره را به بالاترین حد در 31 سال گذشته افزایش دهد زیرا خطرات تورم در حال افزایش است

توکیو، 16 سپتامبر (رویترز) - بانک مرکزی ژاپن قرار است روز جمعه نرخ بهره را به بالاترین حد در 31 سال گذشته افزایش دهد و آمادگی خود را برای ادامه افزایش هزینه های استقراض اعلام کند و به دیگر بانک های مرکزی بزرگ در مبارزه با فشارهای تورمی مداوم که ناشی از افزایش هزینه های نفت است، بپیوندد.

این اقدام اولین افزایش در سه ماه اخیر خواهد بود و نرخ‌های بهره را به سطوحی نزدیک می‌کند که BOJ آن را برای اقتصاد خنثی می‌داند و گامی دیگر از چندین دهه نرخ‌های بسیار پایین که موقعیت ین را به عنوان یک ارز تامین مالی ارزان جهانی تثبیت می‌کرد، نشان می‌دهد.

افزایش قیمت BOJ به دنبال همتای اروپایی آن و افزایش پیش بینی شده توسط فدرال رزرو ایالات متحده در اواخر این هفته انجام می شود که تمرکز آنها بر ریسک های تورمی را برجسته می کند.

بازارها که تقریبا در افزایش نرخ به طور کامل آماده شده‌اند، بر هر نکته‌ای که کازوئو اوئدا، فرماندار BOJ می‌تواند در مورد زمان‌بندی و سرعت افزایش بیشتر ارائه دهد، تمرکز می‌کنند.

کاتسوتوشی اینادوم، استراتژیست ارشد در Sumitomo Mitsui Trust Asset، می‌گوید: «بازارها بین کسانی تقسیم می‌شوند که ارتباطات جنگ‌طلب BOJ را به عنوان کمک به کاهش بازده اوراق قرضه از طریق کاهش نگرانی‌ها در پشت منحنی تورم می‌دانند، و دیگرانی که آن را به‌عنوان افزایش بازدهی با افزایش نرخ‌های پایانی می‌دانند.»

با وجود ابهام زیاد در مورد نحوه واکنش بازارها، بهترین رویکرد برای BOJ این است که تا حد امکان مبهم بماند.

در نشست دو روزه ای که روز جمعه به پایان می رسد، BOJ قرار است نرخ بهره خود را از یک درصد به 1.25 درصد افزایش دهد. به گفته تحلیلگران، توئیچیرو آسادا، عضو هیئت مدیره، که در ماه ژوئن با افزایش نرخ بهره مخالفت کرد، ممکن است دوباره این کار را انجام دهد.

منابع به رویترز گفته اند با توجه به نیاز به سنجش تأثیر افزایش نرخ بهره در گذشته بر شرایط مالی، بسیاری در BOJ احتمالا به دنبال افزایش 25 امتیازی نسبت به یک حرکت بزرگتر هستند.

BOJ در سال 2024 از محرک یک دهه خارج شد و چندین بار از جمله در ژوئن نرخ بهره را افزایش داد. در ماه جولای نرخ‌ها را ثابت نگه داشت، اما نسبت به افزایش تورم ناشی از افزایش هزینه‌های سوخت، افزایش هزینه‌های واردات از ین ضعیف و تقاضای قوی هوش مصنوعی هشدار داد.

Ueda همچنین در اوایل این ماه گفت با توجه به تورم اساسی "کاملا نزدیک" به هدف 2 درصد، BOJ باید توجه ویژه ای به ریسک های تورمی داشته باشد.

تحلیلگرانی که در نظرسنجی رویترز شرکت کردند، انتظار دارند که بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را در این ماه به 1.25 درصد، تا پایان مارس سال آینده 1.5 درصد و سپس در سه ماهه دوم سال 2027 به 1.75 درصد افزایش دهد. اکثر آنها نرخ پایانه را حداقل 1.75 درصد ارزیابی کردند.

اوئدا با برگزاری یک نشست خبری پس از جلسه سیاست روز جمعه با یک چالش ارتباطی بزرگ روبرو می شود. در حالی که BOJ امیدوار است از تعهد قبلی به افزایش زودهنگام نرخ بهره خودداری کند، اما تکرار رویکرد "وابسته به داده" خود باعث افزایش فروش مجدد ین می شود که قیمت واردات را افزایش می دهد.

از سوی دیگر، اگر بیش از حد جنگ طلب به نظر برسد، می تواند بازار اوراق قرضه را که در حال حاضر شاهد فروش است و با توجه به نگرانی از وضعیت مالی ژاپن، بازدهی را به بالاترین سطح سه دهه اخیر رسانده، متحول کند.

افزایش به 1.25 درصد همچنین نرخ سیاست BOJ را در محدوده تخمینی 1.1 درصد تا 2.5 درصد نرخ خنثی اسمی ژاپن قرار می دهد، یا سطحی که نه رشد را خنک می کند و نه بیش از حد گرم می کند، بنابراین سؤالاتی در مورد اینکه تا چه حد می تواند در نهایت نرخ ها را افزایش دهد، ایجاد می کند.

Ueda گفته است که BOJ هیچ ایده از پیش تعیین شده ای در مورد اینکه تا چه حد می تواند صعود کند، نداشته است. منابع آگاه به تفکر بانک مرکزی می‌گویند، اما بسیاری در بانک مرکزی احتمالا قبل از رسیدن به حالت خنثی، زمینه افزایش چندین افزایش دیگر را می‌بینند. نائوکی تامورا، عضو هیئت مدیره هاوکیش، نرخ خنثی را در حدود 2 درصد می بیند.

یکی از منابع گفت: «تأخیر در افزایش نرخ‌های ضروری عوارض جانبی ایجاد می‌کند، اگرچه این سرعت به شرایط اقتصادی، قیمت و مالی در آن زمان بستگی دارد.»

سیاست مالی انبساطی نخست وزیر Sanae Takaichi نیز تصمیمات BOJ را پیچیده می کند.

کریستالینا جورجیوا، مدیر عامل صندوق بین‌المللی پول، نسبت به چالش‌هایی که حمایت‌های مالی بی‌سابقه‌ای که توسط دولت‌ها به بانک‌های مرکزی تحمیل می‌شود، هشدار داد.

او هفته گذشته در سخنرانی خود گفت: «با وجود بدهی بالا و ترس از تسلط مالی که برای افزایش خطر افزایش انتظارات تورمی توطئه می‌کند، بانک‌های مرکزی باید به شدت به شوک‌های آتی واکنش نشان دهند تا از استقلال محافظت کنند، اعتبار را حفظ کنند و به تعهدات خود برای ثبات قیمت‌ها عمل کنند.»

(گزارش توسط لیکا کیهارا؛ ویرایش توسط سام هلمز)