Circle فقط Arc را با BlackRock و Visa راه اندازی کرد. در اینجا معنی آن برای سهام در سال 2026 آمده است

Circle Internet Group (CRCL) مهمترین محصولی را که از زمان USDC ساخته است روشن کرد. در 16 سپتامبر، Arc، بلاک چین لایه 1 باز آن، با یک لیست اعتبار سنجی که مانند فهرست سیستم تسویه حساب است، عمومی شد: BlackRock، Visa، Mastercard، DTCC، ICE، Standard Chartered، و Galaxy در میان یازده مؤسسه مؤسس که شبکه را در کنار Circle ایمن می کنند. چهار مورد از این نام ها لوله کشی سیستمیک بازار هستند.

تقریبا 95٪ از درآمد Circle هنوز از سود به دست آمده از ذخایر پشتوانه USDC حاصل می شود، به همین دلیل است که سهام بر روی انتظارات نرخ و احساسات ارز دیجیتال تاثیر می گذارد. Arc شرطی است که Circle به زیرساختی تبدیل شود که سیستم مالی روی آن اجرا می شود.

در بیشتر بلاک چین‌ها، کاربران هزینه‌های یک دارایی بومی فرار را پرداخت می‌کنند. در Arc، USDC هزینه‌ها را پرداخت می‌کند، بنابراین هزینه‌ها به دلار باقی می‌ماند و زمین به کسری از سنت می‌رسد. جرمی آلر، مدیر عامل شرکت، توضیح داد که چرا این اصطکاک را که توسعه دهندگان جریان اصلی را دور نگه داشته است، از بین می برد. او در AMA درآمد Circle در ماه آگوست گفت: «هیچ دلیلی وجود ندارد که کاربران مجبور شوند همیشه به کارمزد شبکه محاسباتی فکر کنند.

آلر سهام را کم فروخته است. در همان رویداد، او Arc را یک "سیستم عامل اقتصادی" نامید و مستقیما به این قیاس رسید: "ما آن را به عنوان نوعی فرصت مقیاس خدمات وب آمازون در نظر می گیریم." پذیرش به توسعه دهندگان بستگی دارد و توسعه دهندگان از زنجیره ای که کاربران را مجبور به نگه داشتن رمز دوم می کند اجتناب کرده اند. Arc با طراحی آن مانع را از بین می برد.

شکاف صادقانه: قبل از راه‌اندازی، فعالیت اولیه Arc به سمت memecoin و حجم مبادلات غیرمتمرکز منحرف شده بود، نه تسویه حساب نهادی که فهرست اعتبارسنجی آن نشان می‌دهد. شرکا واقعی هستند. موج اول استفاده شبیه هر زنجیره جدید دیگری بود. اینکه Arc به ریل درجه DTCC تبدیل شود یا مکان گمانه‌زنی دیگری ثابت نشده است و پخش زنده پاسخی به آن نمی‌دهد.

یک شرکت زیرساخت خالص تقریبا یک دهم ارزش خود را با یک صورت‌حساب متوقف نمی‌کند، سپس با افزایش بیت‌کوین به سرعت بالا می‌رود. Circle هر دو را انجام می دهد، زیرا موتور ذخیره با درآمد با نرخ ها و جریان های کریپتو حرکت می کند. قانون GENIUS که در ژوئیه 2025 به تصویب رسید و قرار است تا ژانویه 2027 اجرایی شود، به USDC یک پایه قانونی در ایالات متحده می دهد که به CLARITY وابسته نیست. Allaire در AMA به این نکته اشاره کرد: پذیرش استیبل کوین "در همه جای دنیا اتفاق می افتد" و CLARITY اگرچه مفید است، "تعیین کننده نیست."

رشد شبکه یک به یک را به سود تبدیل نمی کند. هزینه‌های عملیاتی تعدیل‌شده سالانه حدود 23 درصد بر روی محصول، زیرساخت و سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی افزایش یافته است، که بیشتر آن به Arc وابسته است، که حتی با افزایش درآمد، حاشیه عملیاتی را کم نگه می‌دارد. این مخارج شرط است: لایه بندی درآمد تراکنش و زیرساخت در بالای پایه ذخیره دقیقا همان کاری است که Arc قرار است انجام دهد.

ریسک اولیه در همین معادله قرار دارد: کاهش نرخ‌ها مستقیما درآمد ذخیره را فشرده می‌کند و Circle بخش بزرگی از آن درآمد را با شرکای توزیع مانند Coinbase به اشتراک می‌گذارد. صعودی است که Arc به لایه تسویه حساب برای پرداخت های مالی و نمایندگی ها تبدیل می شود و تجارت بدون نرخ چندگانه کسب می کند. نکته منفی این است که Arc در زمانی که نرخ‌ها کاهش می‌یابد، یک وعده باقی می‌ماند و ارزش سهام را به ارزش یک تجارت وابسته به توزیع مجدد ارزیابی می‌کند.

عددی که این مشکل را حل می کند، ترکیب تراکنش های Arc در دو سه ماهه آینده است. اگر جریان‌های سازمانی از طریق اعتبارسنجی‌هایی مانند DTCC و BlackRock در اوایل سال 2027 در داده‌های حجمی ظاهر شوند، تز زیرساخت چندین برابر خود را به دست می‌آورد و اهداف خیابان به سمت مدل صعود می‌کنند. اگر فعالیت‌ها تحت سلطه معاملات سوداگرانه باقی بماند، Circle همان چیزی است که این هفته ثابت کرد هنوز هم هست: راهی با کیفیت بالا برای شرط‌بندی روی نرخ‌ها و بیت کوین، با قیمتی که انگار بیشتر است.

تنها راه برای دانستن واقعی این است که خودتان به اعداد نگاه کنید. TIKR به شما امکان دسترسی رایگان به همان داده‌های مالی با کیفیت سازمانی را می‌دهد که تحلیلگران حرفه‌ای برای پاسخ به این سؤال دقیقا از آن استفاده می‌کنند.

دایره را بالا بکشید، و سال‌های مالی تاریخی را مشاهده خواهید کرد، تحلیلگران وال استریت چه انتظاراتی برای درآمد و درآمد در سه ماهه آینده دارند، چگونه مضربی‌های ارزش گذاری در طول زمان حرکت کرده‌اند و اینکه آیا اهداف قیمتی روند صعودی یا نزولی دارند.

شما می توانید یک لیست پیگیری رایگان برای ردیابی Circle در کنار هر سهام دیگر در رادار خود بسازید. بدون نیاز به کارت اعتباری فقط داده هایی که باید برای خودتان تصمیم بگیرید.