Iris Energy روی 7.6 میلیارد دلار پول نقد می نشیند و یکی از بزرگترین مراکز داده هوش مصنوعی در جهان را می سازد. آیا سهام IREN خرید است؟

Iris Energy (IREN) به عنوان یک ماینر بیت کوین با یک زاویه خاص از دروازه بیرون آمد: این عملیات را کاملا با انرژی های تجدیدپذیر اجرا کنید، از برق آبی ارزان در بریتیش کلمبیا شروع کنید و سپس به تگزاس گسترش دهید.

تمرکز بر انرژی پاک هزینه‌ها را پایین نگه داشت و در لحظه‌ای که سرمایه‌گذاران نهادی در حال بررسی میزان مصرف برق استخراج بیت‌کوین بودند، داستانی را به شرکت داد. این به عنوان یک استراتژی موقعیت یابی به اندازه کافی خوب عمل کرد، اما شرکت به خوبی فراتر از آن حرکت کرده است.

کسب و کار IREN اکنون در Childress، تگزاس متمرکز است، جایی که یک پردیس مرکز داده 510 مگاواتی در حال توسعه است تا به مشتریان هوش مصنوعی و محاسباتی با کارایی بالا خدمت کند.

این شرکت توافق‌نامه‌های مشتری را برای بلوک‌های ظرفیت اولیه امضا کرده است و همچنان در حال توسعه فعالانه نرخ هش استخراج بیت‌کوین خود است و همزمان زیرساخت ابر هوش مصنوعی را ایجاد می‌کند.

دنیل رابرتز، مدیر عامل شرکت، دارایی Childress را یکی از مهم‌ترین توسعه‌های مرکز داده هوش مصنوعی در ایالات متحده توصیف کرده است که مشتریانی را هدف قرار می‌دهد که به بلوک‌های بزرگ و قابل اعتماد ظرفیت محاسباتی نیاز دارند و به راحتی نمی‌توانند آن را در جای دیگری پیدا کنند.

این منعکس کننده هزینه های استهلاک و کاهش ارزش غیرنقدی بزرگ است که به ارتقاء ناوگان توسعه و معدن Childress مرتبط است، که از طریق صورت سود و زیان جریان می یابد، حتی اگر پول نقدی از در خارج نشود. کسب و کار اصلی ماینینگ به درآمدزایی ادامه داد و خدمات ابری هوش مصنوعی در حال افزایش است.

موقعیت نقدی معیاری است که برای یک شرکت زیرساختی در مراحل اولیه بیشترین اهمیت را دارد. این تصمیم می‌گیرد که کسب‌وکار چه مدت می‌تواند بدون نیاز به بازگشت به بازار، اهرمی که در مذاکرات مشتری و تامین‌کننده دارد، و اینکه آیا مدیریت می‌تواند به جای ناامید بودن در شرایط معامله صبور باشد یا خیر، ایجاد کند.

نتیجه این است که IREN اکنون می تواند تأسیسات 510 مگاواتی را بدون اجبار به تأمین مالی رقیق کننده با هر شرایطی که بازار در طول ساخت ارائه می دهد، تکمیل کند.

تخمین‌های درآمد آتی در حدود 227 درصد رشد سالانه طی دو سال آینده نشان‌دهنده افزایش مورد انتظار با آنلاین شدن استقرار مشتریان امضا شده است.

اینکه آیا IREN به این اعداد برسد تقریبا به طور کامل به این بستگی دارد که آیا Childress طبق برنامه کار می کند و مشتریان ظرفیت قرارداد خود را در زمان فرا رسیدن زمان فعال می کنند.

حاشیه سود خالص نزدیک به صفر در حدود 0.7٪ پیش بینی می شود، زیرا استهلاک زیرساخت و هزینه های عملیاتی بیشتر رشد درآمد کوتاه مدت را جذب می کند.

مدل کوتاه مدت برای یک شرکت در این مرحله از توسعه صادق است اما ناقص است. افق را تا سال 2035 تمدید کنید و بازده پیش‌بینی‌شده میان‌مورد به حدود 284 درصد تقریبا 17 درصد IRR می‌رسد که نشان‌دهنده اثر ترکیبی مقیاس‌گذاری درآمد مرکز داده در یک دوره طولانی‌تر پس از ساخت و اشغال تأسیسات است.

شکاف بین 5% IRR کوتاه مدت سالانه و 17% IRR افق بلندتر کل تجارت در یک عدد است: کسب و کار برای ارائه به زمان و اجرا نیاز دارد و صبر اختیاری نیست.

اگر مرکز داده طبق برنامه ریزی شده افزایش یابد و تقاضای محاسبات هوش مصنوعی همچنان در حال رشد باشد، مسیر درآمدی آینده قابل دستیابی است و مورد ارزیابی افق بلندتر واقعا قانع کننده می شود.

مورد خرس ریسک و زمان اعدام است. یک مرکز داده 510 مگاواتی بدون عارضه ساخته نمی‌شود، و هرگونه تاخیر در ساخت، استقرار مشتری، یا در دسترس بودن نیرو، درآمد را به‌گونه‌ای کاهش می‌دهد که مدل کوتاه‌مدت آن را به خوبی جذب نمی‌کند.

بتای 4.28 به معنای حرکت های بزرگ در هر خبر است، نمودار درآمد عملیاتی نشان می دهد که خواندن صورت های مالی بدون شرایط چقدر آسان است، و مدل کوتاه مدت حاکی از بازدهی متوسط ​​​​حتی در یک سناریوی معقول است.

IREN یک شرط زیرساختی با اعتقاد بالا بر روی تقاضای محاسبات هوش مصنوعی است، و اشتباه گرفتن زمان‌بندی به این معنی است که در نوسانات و رقیق شدن احتمالی در حالی که منتظر پایان‌نامه‌ای هستیم که ممکن است اثبات آن بیشتر از حد انتظار طول بکشد، بنشینیم.