Lennar (LEN) پیش بینی تحویل را کاهش می دهد. آیا پس انداز ساخت و ساز می تواند مشوق های سنگین را جبران کند؟

Lennar Corporation (NYSE: LEN) خانه‌ها را سریع‌تر و ارزان‌تر می‌سازد، اما فشارهای مقرون‌به‌صرفه همچنان سودآوری را محدود می‌کند. در 16 سپتامبر، سازنده خانه حاشیه ناخالص سه ماهه سوم مالی را 15.8 درصد گزارش کرد و هدف تحویل سالانه خود را از 82،000 تا 83،000 به 80000-81000 خانه کاهش داد.

آخرین سه ماهه مبادله را نشان می دهد. هزینه های ساخت و ساز در هر فوت مربع سالیانه 6 درصد کاهش یافت، در حالی که مشوق ها تقریبا 12 درصد ارزش خانه باقی ماندند. Lennar Corporation (NYSE:LEN) 20840 خانه تحویل داد که 3 درصد کاهش نسبت به سال گذشته داشت و 20879 سفارش جدید تولید کرد که 9 درصد کاهش داشت.

هزینه های کمتر به حفظ فروش کمک می کند، اما چشم انداز کاهش یافته نشان می دهد که بهبودهای عملیاتی به تنهایی نمی توانند بر قدرت خرید ضعیف غلبه کنند. سوال سرمایه‌گذاری این است که آیا این پس‌اندازها می‌توانند در نهایت حواشی بهتری را بدون نیاز به امتیازات عمیق‌تر برای خریداران حمایت کنند؟

Lennar Corporation (NYSE:LEN) در حال پیشرفت قابل اندازه گیری در اجرا است. هزینه های ساخت و ساز در هر فوت مربع به طور متوالی 1 درصد کاهش یافت و این کاهش از سه ماهه چهارم سال 2023 به 14 درصد رسید. زمان چرخه ساخت و ساز از 121 روز در سه ماهه قبل و 126 روز در سال قبل به 116 روز کاهش یافت.

ساخت و ساز سریع تر می تواند زمان باقی مانده سرمایه در هر خانه را کاهش دهد. موجودی کامل و فروخته نشده نیز از 2.1 در سه ماهه قبل به 1.8 خانه در هر جامعه کاهش یافته است و باعث کاهش موجودی خانه های تمام شده در انتظار خریداران می شود.

این استراتژی به حفظ تولید در راستای فروش بستگی دارد. Lennar Corporation (NYSE:LEN) شروع و نرخ فروش مطابق با 4.1 خانه در هر جامعه را در ماه گزارش کرد. حفظ این تعادل می تواند از حجم کاری قابل پیش بینی برای شرکای ساخت و ساز پشتیبانی کند و به حفظ کارایی خرید کمک کند.

نشانه های اولیه وجود دارد که نشان می دهد صرفه جویی در هزینه ها به سوددهی می رسد. حاشیه ناخالص از 15.6 درصد در سه ماهه دوم به 15.8 درصد بهبود یافت، در حالی که مشوق ها از حدود 12.9 درصد به 12 درصد تعدیل شدند. اگر در حالی که صرفه جویی در ساخت و ساز ادامه دارد، امتیازات کاهش یابد، بهبود عملیاتی بیشتر می تواند به درآمد برسد.

مقایسه سال به سال ضعیف تر است. حاشیه سود ناخالص از 17.5 درصد علیرغم هزینه های ساخت و ساز کمتر کاهش یافت. Lennar Corporation (NYSE:LEN) این کاهش را در درجه اول به کاهش درآمد به ازای هر فوت مربع و هزینه‌های بیشتر زمین نسبت داد که تا حدی با صرفه‌جویی در ساخت و ساز جبران می‌شود.

این تمایز مهم است. کاهش 6 درصدی هزینه های ساخت و ساز در هر فوت مربع نشان دهنده کاهش 6 درصدی در کل هزینه های خانه نیست. حتی زمانی که ساخت و ساز کارآمدتر می شود، هزینه های زمین و قیمت فروش می تواند برخلاف سازنده حرکت کند.

هزینه های عملیاتی فشار می آورد. هزینه های فروش، عمومی و اداری از 8.2 درصد در سال گذشته به 9.2 درصد از درآمد فروش خانه افزایش یافته است. درآمد کمتر و هزینه های بازاریابی و فروش بیشتر، سود مقیاس را کاهش داد.

Lennar Corporation (NYSE:LEN) انتظار دارد سود ناخالص سه ماهه چهارم 15.5% تا 16.0% در مقایسه با 15.8% در سه ماهه سوم باشد. تحویل مورد انتظار 22000 تا 23000 خانه از مجموع سه ماهه سوم فراتر می رود، اما این راهنمایی شواهد کمی از بازیابی حاشیه سود ارائه می دهد.

مشوق‌ها نیز برای مقرون‌به‌صرفه بودن محوری باقی می‌مانند. حذف سریع آنها می تواند سفارشات را تضعیف کند. حفظ آنها می تواند صرفه جویی در ساخت و ساز را به جای افزایش سودآوری، از قدرت خرید مشتری حمایت کند. هدف تحویل سالانه کمتر مدیریت آن تعادل را سخت‌تر می‌کند.

پرونده های موجود تا کنون منعکس کننده موقعیت هایی است که قبل از گزارش شرکت Lennar (NYSE:LEN) نتایج مالی سه ماهه سوم خود را نشان می دهد. پایگاه داده Insider Monkey نشان داد که 65 صندوق تامینی دارای شرکت Lennar (NYSE:LEN) در پایان سه ماهه دوم 2026 است که در مقایسه با 66 صندوق در سه ماه قبل کاهش یافته است.

Lennar Corporation (NYSE:LEN) کارایی ساخت و ساز را بهبود می بخشد، اما قدرت قیمت گذاری محدود است. چرخه های سریع تر و موجودی تکمیل شده کمتر می تواند کارایی سرمایه را بهبود بخشد، در حالی که کاهش انگیزه های پایدار شواهد قوی تری از بازیابی حاشیه ارائه می کند. ترکیب تعیین کننده سفارشات پایدار، اهداف تحویل قابل دستیابی و سودآوری بهتر پس از زمین و هزینه های فروش است.

در حالی که ما پتانسیل LEN را به عنوان یک سرمایه گذاری تصدیق می کنیم، معتقدیم برخی از سهام هوش مصنوعی پتانسیل صعودی بیشتری را ارائه می دهند و ریسک نزولی کمتری دارند. اگر به دنبال سهام هوش مصنوعی بسیار کم ارزشی هستید که از تعرفه های دوران ترامپ و روند رو به رشد سود قابل توجهی می برد، به گزارش رایگان ما در مورد بهترین سهام کوتاه مدت هوش مصنوعی مراجعه کنید.

بعدی را بخوانید: Korn Ferry (KFY) هزینه های قراردادی را 14٪ افزایش داد. آیا AMS می تواند رشد را بدون فشردن حاشیه ها افزایش دهد؟ و Mastercard (MA) شرکای Flowcart. آیا پرداخت های درون چت می توانند رشد سودآوری داشته باشند؟

این مقاله در اصل در Insider Monkey منتشر شده است.