SEC درها را به روی معاملات توکنی شده سهام ایالات متحده باز می کند. در اینجا آمده است که چه کسی می تواند سود ببرد

آزمایش جدید کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) با سهام توکن‌شده می‌تواند مزیت اولیه را به گوشه خاصی از رمزارزها بدهد: شرکت‌هایی که اوراق بهادار واقعی را روی بلاک چین‌ها و پلتفرم‌های رمزنگاری غیرمتمرکز ساخته شده برای تجارت آنها به شیوه‌ای تنظیم‌شده قرار می‌دهند.

چارچوب آژانس از توکن‌هایی حمایت می‌کند که نشان دهنده سهام واقعی ایالات متحده است و دارای حقوقی مشابه با سهام سنتی است، از جمله سود سهام و حق رای.

این پایان نامه مرکزی برای این معافیت جدید است. کارلوس دومینگو، مدیر عامل دارایی دیجیتال و پلتفرم توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی Securitize، به CoinDesk گفت: «این بسیار مثبت است زیرا راهی برای معامله سهام توکن‌شده واقعی می‌دهد.

این امر فضایی را برای مدل‌های مختلف توکن‌سازی باز می‌کند، از پروژه‌های تحت حمایت ناشران گرفته تا ساختارهای نگهبانی، در حالی که محصولات مصنوعی را که فقط در معرض قیمت قرار می‌دهند، حذف می‌کند. به این معنی که به طور بالقوه می‌تواند به نفع شرکت‌هایی باشد که مستقیما با ناشران کار می‌کنند، مدل‌های نگهداری که حقوق کامل سهامداران را حفظ می‌کنند و نمایندگان را بر روی پلتفرم‌هایی که صرفا محصولات مرتبط با سهام ایجاد می‌کنند، منتقل می‌کند.

آژانس همچنین دری دیگر را در سمت معاملات باز می کند.

سهام توکن‌شده می‌توانند از طریق سازندگان بازار خودکار (AMM) در بلاک‌چین‌های عمومی معامله کنند، و به طور بالقوه، امور مالی غیرمتمرکز (پروتکل‌های DeFi را به بازارهای اوراق بهادار ایالات متحده نزدیک‌تر می‌کنند. با این حال، در هر پلتفرمی که معامله می‌کنند، باید دسترسی کنترل‌شده از طریق KYC، محدودیت‌های معاملاتی داشته باشند و با سایر حفاظ‌های نظارتی مطابقت داشته باشند.

Domingo از Securitize گفت که این اقدام SEC یک اعتبار قوی برای سهام توکن شده است که نشان دهنده امنیت واقعی واقعی یا یک حق امنیتی کامل است.

او افزود که این چارچوب، توکن‌سازی با حمایت ناشر را تقویت می‌کند و «به‌کارگیری امنیت توکن‌شده بومی را تسریع می‌کند».

Bullish BLSH 35.46 دلاری، شرکت مادر CoinDesk، همچنین با خرید عامل انتقال Equiniti، تجارت توکن سازی خود را گسترش می دهد. و به گفته توماس کوان، رئیس جهانی توکن سازی در Bullish، این حرکت "گامی در جهت درست" است.

کوان گفت: «این نشان می‌دهد که تنظیم‌کننده‌ها به چگونگی فعال کردن AMM و ساختار بازار جدید فکر می‌کنند.

با این حال، کوان هشدار داد که این معافیت باید به عنوان یک گام اول کنترل شده در نظر گرفته شود تا ورود یک بازار سهام زنجیره ای تمام عیار.

او گفت: «این که جامعه کریپتو به دنبال رشد فوری سهام توکن شده بود قطعا افتتاحیه گسترده ای نیست، اما شروعی فوق العاده برای آینده بازارهای مالی و آنچه ممکن است است.

سهام Securitize 14٪ افزایش یافت در حالی که سهام Bullish در روز پنجشنبه 10٪ افزایش یافت.

SEC همچنین زمانی که یک شخص ثالث غیروابسته سهام آنها را توکن می کند، به شرکت های دولتی حق اظهار نظر می دهد.

قبل از شروع معاملات سهام توکن شده هر شرکت، محل معامله باید به ناشر اطلاع دهد و 30 روز صبر کند. اگر شرکت مخالفت کند، توکن نمی تواند تحت معافیت معامله کند.

یوریس دلانو، مدیرعامل و یکی از بنیانگذاران عامل انتقال زنجیره ای تنظیم شده Fairmint، گفت: «وتوی صادرکننده، حفاظت کلیدی است.

این ماده به دنبال یک جدال عمومی در تابستان امسال پس از آن که آدام آرون، مدیر عامل AMC Entertainment از Robinhood به دلیل ارائه توکن های سهام مرتبط با AMC بدون دخالت شرکت انتقاد کرد، به وجود آمد.

مدل‌های نگهداری شخص ثالث همچنان می‌توانند با چارچوب مطابقت داشته باشند، اما تنها در صورتی که توکن حقوق مربوط به سهام پایه را حفظ کند و ناشر مخالفت نکند.

محصولات مصنوعی که صرفا قیمت سهام را بدون داشتن حقوق یکسان ردیابی می کنند، واجد شرایط معافیت SEC نیستند.

گابو اوت، مدیرعامل دیناری گفت: «کمیسیون بورس و اوراق بهادار در حال ترسیم یک خط مهم در مورد آنچه که سهام توکن‌شده باید واقعا نشان‌دهنده باشد: قرار دادن سهام در زنجیره نباید به معنای سلب حقوقی باشد که در وهله اول آنها را به سهام تبدیل می‌کند.»

این امر به طور بالقوه بر محصولات نمادین سهام فراساحلی مانند عرضه توکن‌های سهام Robinhood، محصولات فراساحلی Kraken's xStocks و Ondo Finance فشار می‌آورد که به سرمایه‌گذاران قیمت‌ها را در معرض سهام ایالات متحده قرار می‌دهد بدون اینکه آنها را سهامدار شرکت‌های اساسی کند.

اگر ارائه دهندگان بخواهند از مسیر جدید ایالات متحده SEC استفاده کنند، این مدل ها باید تغییر کنند.

با این وجود، یوهان کربرات، رئیس رمزارز Robinhood از این اقدام آژانس استقبال کرد.

کربرات گفت: "معافیت از نوآوری SEC سیگنالی است که نشان می دهد توکن سازی برای ورود به ایالات متحده آماده است." این یک گام بزرگ توسط آژانس است و به بازارهای اوراق بهادار دارای توکن مایع اجازه می دهد تا در خشکی توسعه پیدا کنند.

سهام رابینهود در روز پنجشنبه حدود 2.8 درصد افزایش یافت.

گشایش بالقوه قابل توجه دیگر برای پلتفرم های معاملاتی تنظیم شده DeFi است.

بر اساس این معافیت، مکان‌های اوراق بهادار توکن‌شده می‌توانند از بازارسازان خودکار یا AMM برای معامله سهام توکن‌شده ایالات متحده بدون ثبت نام به عنوان بورس اوراق بهادار سنتی استفاده کنند. در همین حال، صرافی‌های رمزنگاری متمرکز مانند Coinbase و Kraken ممکن است خارج از چارچوب SEC باشند. سهام کوین بیس در روز پنجشنبه حدود 5 درصد افزایش یافت. کراکن یک شرکت خصوصی است.

زک پاندل، رئیس تحقیقات Grayscale گفت: این حرکت می تواند فعالیت بیشتری را برای بلاک چین ها و برنامه های تجاری غیرمتمرکز در زیر این بازارها ایجاد کند.

این فناوری می تواند روی بلاک چین های عمومی و بدون مجوز اجرا شود، اما دسترسی به بازار باید کنترل شود. در عمل، این امر می‌تواند شروع به ایجاد یک نسخه تنظیم‌شده از DeFi برای اوراق بهادار ایالات متحده کند، با استفاده از برخی از فناوری‌های معاملاتی موجود کریپتوها، اما با KYC، محدودیت‌های معاملاتی و نظارت بر بازار اوراق بهادار در بالا.

دومینگو گفت: "من انتظار دارم که همه AMM های DeFi چیزی راه اندازی کنند." من فکر می‌کنم این می‌تواند تعدادی مکان نقدینگی در زنجیره برای این چیزها ایجاد کند.»

اینکه چگونه پلتفرم‌های DeFi موجود می‌توانند به راحتی از مزیت استفاده کنند، یک سوال باز است.

جیم پتریلا، مدیر ارشد حقوقی آزمایشگاه دروموس، شرکت سازنده Aerodrome and Velodrome، گفت: معافیت از نوآوری SEC یک سیگنال صعودی معنادار و جهت‌دار برای DeFi است، که نشان می‌دهد این آژانس به تعیین نحوه تناسب توکن‌سازی در بازارهای آمریکا اختصاص دارد.

پتریلا گفت: «در عمل، ممکن است برای صرافی‌های کاملا غیرمتمرکز یا بدون مجوز استفاده از معافیت به دلیل الزامات گیتینگ دشوار باشد، که مستلزم ساخت زیرساخت‌های مجاز بر روی DeFi واقعی است.» "الزامات دروازه‌بندی و همچنین تایید دارایی ممکن است به این معنی باشد که جذب کند است و دامنه اولیه حتی در مکان‌های متمرکز محدود است."

در حال حاضر، SEC این آزمایش را عمدا محدود نگه می دارد. مکان‌ها با محدودیت‌هایی هم برای تعداد سهامی که می‌توانند معامله کنند و هم از نظر سهم آنها از حجم کلی معاملات مواجه هستند، و شرکت‌کنندگان باید مجوز داشته باشند.

اما این چارچوب چیزی را به شرکت‌ها می‌دهد که قبلا نداشته‌اند: یک مسیر تعریف‌شده ایالات متحده برای تجارت سهام توکن‌شده واقعی در بلاک چین‌های عمومی. و به طور بالقوه انبوهی از انواع محصولات جدید که ممکن است نیاز به انطباق با چارچوب جدید داشته باشند.

رابرت لشنر، مدیرعامل Superstate که توکن‌سازی با حمایت ناشران را ارائه می‌کند، «انتظار دارم در هفته‌ها، ماه‌های آینده، شاهد تجدیدنظر صادرکنندگان در محصولات برای مطابقت با این قوانین باشیم.»

محصولات جدید طراحی و عرضه خواهند شد.»

CoinDesk اجلاس سالانه سیاست و مقررات خود را در 22 سپتامبر در واشنگتن دی سی با حضور تیلور لیندمن، مشاور ارشد گروه ویژه رمزنگاری SEC برگزار می کند. اینجا ثبت نام کنید.

همانطور که استیبل کوین ها به سمت امور مالی تنظیم شده حرکت می کنند، APAC در حال تبدیل شدن به یک میدان اثبات کلیدی است. این گزارش قوانین منطقه، موارد استفاده و نقش RLUSD را ترسیم می کند.