SEC مسیری را برای سهام توکنیزه شده پس از سقوط قانون شفافیت باز می کند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار پس از شکست قانون شفافیت در پیشروی این هفته در سنا، وقت خود را تلف نمی‌کند و با برنامه‌های بیشتر ارزهای دیجیتال خود پیشروی می‌کند.

امروز صبح، آژانس یکی از موردانتظارترین ابتکارات رمزنگاری خود را اجرا کرد: معافیتی که مسیری منطبق برای وارد کردن سهام توکن‌شده ایالات متحده به زنجیره‌ای فراهم می‌کند، زیرا توکن‌سازی در امور مالی سنتی و ارزهای دیجیتال شتاب می‌گیرد.

پل اتکینز، رئیس SEC در بیانیه‌ای گفت: «اوایل این هفته، کنگره علی‌رغم تلاش‌های خستگی‌ناپذیر بسیاری، در پیشبرد قانون CLARITY ناموفق بود. بنابراین، امروز، کمیسیون بورس و اوراق بهادار، در چارچوب اختیارات قانونی خود، گام مهمی به جلو برداشته است تا با تسهیل تجارت زنجیره ای برخی از سهام توکن شده از طریق «معافیت از نوآوری»، بازارهای سرمایه آمریکا را وارد عصر دیجیتال کند.»

چگونه کار می‌کند: طبق گفته مقامات SEC، پلتفرم‌های واجد شرایط، که به عنوان مکان‌های اوراق بهادار توکن‌شده یا TSV شناخته می‌شوند، می‌توانند بدون نیاز به ثبت به عنوان بورس اوراق بهادار ملی، تجارت در نسخه‌های توکن‌شده سهام‌های فهرست شده در ایالات متحده را با استفاده از سازندگان خودکار بازار یا AMM و استخرهای نقدینگی در بلاک چین‌های عمومی و بدون مجوز تسهیل کنند.

برخی از شرکت‌هایی که نقدینگی را به آن بازارها عرضه می‌کنند نیز معافیت جداگانه‌ای از الزامات ثبت نمایندگی دریافت خواهند کرد.

این معافیت که بلافاصله اعمال می‌شود و تا پنج سال ادامه دارد، فقط سهام‌های نمادین واقعی را پوشش می‌دهد که دارای حقوقی مشابه با همتایان سنتی خود هستند، از جمله سود سهام و حق رای. به‌اصطلاح «مصنوعی» که فقط قیمت سهام را ردیابی می‌کنند، مستثنی می‌کند، محصولاتی که در مکان‌های معاملاتی کریپتوهای فراساحلی مورد توجه قرار گرفته‌اند، اما با مخالفت قابل توجهی از سوی شرکت‌های سنتی وال استریت مواجه شده‌اند.

اگرچه TSV بر روی یک بلاک چین بدون مجوز کار خواهد کرد، دسترسی به محل معاملات خود مجاز خواهد بود، به این معنی که کاربران و ارائه دهندگان نقدینگی باید شرایط واجد شرایط بودن TSV را برای مشارکت داشته باشند. SEC هر TSV را به صورت جداگانه تایید نمی کند. درعوض، شرکتی که شرایط را برآورده می‌کند، می‌تواند به کمیسیون اطلاع دهد و با توجه به شرایط آن، تحت معافیت فعالیت کند.

SEC همچنین با محدودیت هایی در مورد تعداد سهامی که هر TSV می تواند ارائه دهد و اینکه چه مقدار از حجم معاملات روزانه هر سهم می تواند در محل برگزار شود، شروع می شود.

شاید مهم‌تر از همه، این معافیت به شخص ثالث غیروابسته اجازه می‌دهد تا سهام یک شرکت سهامی عام را توکن کند، اما ناشر در مورد اینکه آیا می‌تواند معامله کند، حرف آخر را می‌زند. یک TSV باید به صادرکننده اطلاع دهد و 30 روز به آن فرصت دهد تا اعتراض کند. اگر شرکت پاسخ منفی دهد، سهام توکن شده نمی تواند در محل معامله معامله شود.

کریس هیز، مدیر اجرایی Coalition for Tokenized Markets و شریک Thorn Run Partners، به حمایت از ناشر به عنوان گامی مثبت اشاره کرد و گفت که توانایی شرکت‌ها در اعتراض به توکن‌سازی غیرمجاز شخص ثالث، همراه با الزاماتی که سرمایه‌گذاران از حقوقی مشابه با سهامداران سنتی برخوردار شوند، «باید به سرمایه‌گذاران کمک کند که خرید مصنوعی را کاهش دهند.»

تأثیر بالقوه می تواند فراتر از بازار سهام نسبتا کوچک امروزی باشد.

هیز گفت: «معافیت از نوآوری می‌تواند پلتفرم‌های معاملاتی DeFi و استخرهای نقدینگی را در رقابت مستقیم‌تری با مبادلات سنتی و سیستم‌های معاملاتی جایگزین قرار دهد، در حالی که تحت یک چارچوب نظارتی انعطاف‌پذیرتر عمل می‌کند. این می‌تواند شرکت‌کنندگان سنتی بازار را تشویق کند تا فعالیت‌ها را به سمت بازارهای توکن‌شده حرکت دهند و به تسریع پذیرش کمک کند.»

مقامات کمیسیون بورس و اوراق بهادار این معافیت را پلی موقت به سوی قوانین دائمی و قوانین احتمالی آتی کنگره توصیف کردند.