TPAY با قرار گرفتن در معرض کامل S&P 500 بازدهی 10% دارد. در اینجا دقیقا چیزی است که برای به دست آوردن آن از دست می دهید

TPAY توزیع سالانه 10٪ را هدف قرار می دهد و در عین حال از طریق گزینه های SPY FLEX به جای یک استراتژی تماس تحت پوشش متعارف، در معرض قرار گرفتن تقریبا کامل S&P 500 قرار دارد.

از 18 فوریه تا 1 سپتامبر 2026، TPAY 10.89٪ با توزیع های سرمایه گذاری مجدد در مقابل 11.59٪ برای SPY بازدهی داشت. نسبت هزینه 0.49٪ و اجرای مشتقات آن اصطکاک بیشتری ایجاد می کند.

TPAY به عنوان یک ابزار برداشت منطقی تر از یک وسیله نقلیه انباشته است. اگر به طور خودکار هر توزیع را دوباره سرمایه گذاری می کنید، یک ETF شاخص S&P 500 ارزان تر ممکن است مناسب تر باشد.

تازه منتشر شده تحلیلگران ما کل بازار سهام را بررسی کردند و ده سهمی را که بهترین خرید برای خرید در حال حاضر بود نام بردند و TPAY موفق به کاهش نشد. ایمیل خود را وارد کنید تا نام هایی را که TPAY را شکست داده اند ببینید. گزارش رایگان است. ایمیل خود را وارد کنید و ببینید آیا سهام شما کاهش یافته است یا خیر.

یک ETF تماس تحت پوشش می‌تواند نوسانات بازار سهام را به درآمد جاری تبدیل کند، اما فروش تماس‌ها همچنین به معنای فروختن مقداری ارزش بالقوه است. شما همچنان در بخش عمده ای از کاهش بازار شرکت می کنید، نسبت هزینه بیشتری نسبت به صندوق های شاخص معمولی پرداخت می کنید و ممکن است توزیع هایی دریافت کنید که ملاحظات مالیاتی اضافی ایجاد می کند.

به همین دلیل است که من معمولا در استفاده از ETF های تماس تحت پوشش برای سرمایه گذارانی که واقعا به درآمد نیاز ندارند، شک دارم. اگر هر توزیع ماهانه مستقیما به صندوق بازمی‌گردد، من معمولا ترجیح می‌دهم یک ETF ارزان S&P 500 داشته باشم و اجازه بدهم سهام زیربنایی بدون پوشش اختیاری که دائما در روند صعودی تداخل داشته باشد، ترکیب شود.

Roundhill S&P 500 Target 10 Managed Distribution ETF (TPAY) رویکرد متفاوتی به این مشکل دارد. TPAY توزیع سالانه 10% را هدف قرار می دهد در حالی که تقریبا در معرض قرار گرفتن کامل S&P 500 قرار دارد. نکته مهم این است که با فروش مستمر تماس های تحت پوشش در برابر شاخص این کار را انجام نمی دهد.

به طور خلاصه، TPAY در تلاش است تا چیزی نزدیک‌تر به اقتصاد مالکیت S&P 500 ارائه دهد و در عین حال یک جریان قابل پیش‌بینی از جریان نقدی ماهانه با رفتار مالیاتی بالقوه سودمندتر ایجاد کند. با این حال، انجام این کار هنوز هزینه‌ای دارد، و عملکرد اخیر راهی مفید برای تعیین کمیت آن به ما می‌دهد.

24/7 Wall St به سرمایه گذاران برای بیش از دو دهه کمک کرده است که درآمد کسب کنند، و تحلیلگران برتر ما به تازگی رتبه بندی قطعی 10 سهام برتر برای خرید را به پایان رسانده اند. نه ده شرکت بزرگ. دهی نیست که همه در مورد آن بحث می کنند. ده بهترین سهم برای خرید در حال حاضر.

این گزارش رایگان است و می‌توانید ببینید که چرا فکر می‌کنیم هر سهم امروز یک سرمایه‌گذاری برتر است.

TPAY قرار گرفتن در معرض S&P 500 خود را عمدتا از طریق گزینه‌های SPY FLEX به دست می‌آورد تا اینکه دارای پورتفولیوی S&P 500 و تماس‌هایی علیه آن باشد. گزینه های FLEX قراردادهایی هستند که در مبادله معامله می شوند و شرایط آنها می تواند سفارشی شود و به Roundhill کنترل بیشتری بر ویژگی هایی مانند قیمت های اعتصاب و تاریخ انقضا می دهد.

گزینه ها فقط به بخشی از سرمایه پرتفوی برای ایجاد قرار گرفتن در معرض سهام مورد نظر نیاز دارند. این به TPAY اجازه می دهد تا مقدار قابل توجهی از دارایی های خود را به صورت نقد و معادل های نقدی نگه دارد، که به عنوان وثیقه عمل می کند و به حمایت از توزیع های مدیریت شده ماهانه آن کمک می کند.

این تفاوت اساسی با مدل معمول درآمد تماس تحت پوشش دارد. یک ETF سنتی با تماس تحت پوشش مالک سهام است و در مقابل آنها تماس می‌فروشد و حق بیمه اختیار معامله را جمع‌آوری می‌کند و در عین حال سقف برخی از سودهای خود را می‌پذیرد. TPAY از مشتقات برای تکرار قرار گرفتن در معرض سهام خود استفاده می کند، در حالی که از سبد پول نقد تحت یک سیاست توزیع مدیریت شده توزیع می کند.

TPAY همچنین می‌تواند از سازوکار ایجاد و بازخرید غیر نقدی موجود برای ETFها استفاده کند، که به طور بالقوه نیاز به تحقق سود سرمایه در صندوق را در هنگام مبادله موقعیت‌ها با شرکت‌کنندگان مجاز کاهش می‌دهد. این اجازه داده است که بخش بزرگی از توزیع های TPAY به عنوان بازگشت سرمایه (ROC) تخمین زده شود. بر اساس اخطارهای بخش 19a-1 اخیر صندوق، 100٪ توزیع به عنوان ROC برآورد شده است.

ROC معمولا بلافاصله پس از دریافت مشمول مالیات نمی شود. درعوض، مبنای هزینه تعدیل شده شما را کاهش می دهد. شما اساسا مالیات بر عایدی سرمایه را تا زمانی که سهام فروخته شود به تعویق انداختید، زمانی که پایه پایین‌تر می‌تواند سود سرمایه بیشتری ایجاد کند. هنگامی که پایه به صفر می رسد، توزیع های ROC اضافی معمولا می توانند به سود سرمایه مشمول مالیات تبدیل شوند.

در نهایت، TPAY نسبت هزینه 0.49٪ را شارژ می کند. این بسیار بیشتر از یک ETF ساده شاخص S&P 500 است، اما شما به جای مالکیت سهام منفعل، هزینه اجرای گزینه های FLEX و ساختار توزیع مدیریت شده را می پردازید. اینجاست که جنبه های منفی شروع می شود.

ما در حال حاضر به اندازه کافی سابقه معاملاتی داریم که بتوانیم اعداد و ارقام را در اطراف معامله قرار دهیم. من TPAY را در برابر SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) با استفاده از Testfolio از 18 فوریه تا 1 سپتامبر 2026، یک دوره تقریبا 0.53 ساله، اجرا کردم. با فرض سرمایه گذاری مجدد توزیع ها، SPY بازده کل تجمعی 11.59 درصد را ایجاد کرد. TPAY 10.89% بازده داشت.

این تفاوت 0.70 درصدی در مدت کمی بیش از شش ماه است. بخشی از این شکاف را می توان به طور منطقی به اصطکاک اضافی مربوط به حفظ و تغییر در معرض قرار گرفتن گزینه ها، همراه با نسبت هزینه 0.49 درصدی TPAY نسبت داد. شما تاکنون چیزی نزدیک به بازده کل S&P 500 دریافت کرده اید، اما در ازای تبدیل بخشی از این بازده به توزیع ماهانه مدیریت شده با هدف گذاری سالانه 10 درصد، هزینه عملکرد متوسطی را پرداخت می کنید.

تمایز بین درآمد و بازده کل در اینجا مهم است. توزیع 10 درصدی به این معنی نیست که TPAY 10 درصد بازدهی اضافی در بالای قرار گرفتن در معرض S&P 500 خود ایجاد می کند. وقتی صندوق توزیعی را انجام می‌دهد، NAV آن با مقدار توزیع کاهش می‌یابد، و بقیه موارد برابر هستند. پرداخت مکانیزمی است برای تحویل بخشی از ارزش پرتفوی به صورت نقدی به شما.

به همین دلیل است که فکر می‌کنم TPAY برای کسی که واقعا می‌خواهد آن توزیع‌ها را خرج کند، منطقی‌تر است. یک بازنشسته در مرحله جمع‌آوری ممکن است ترجیح دهد پرداخت ماهانه قابل پیش‌بینی را به حساب کارگزاری واریز کند تا اینکه هر ماه سهام را به صورت دستی بفروشد. اگر این توزیع ها در نهایت درمان ROC را دریافت کنند، این ساختار همچنین می تواند تعویق مالیاتی مفیدی را ارائه دهد.

اما اگر 35 ساله هستید، ثروت جمع آوری می کنید، و به طور خودکار هر توزیع TPAY را مجددا سرمایه گذاری می کنید، درک موضوع برای من دشوارتر است. شما 0.49% می پردازید و اصطکاک اجرای پرتفوی مشتقات را می پذیرید تا پول نقدی را دریافت کنید که بلافاصله مستقیما به صندوق بازگردانید. در آن شرایط، من ترجیح می‌دهم یک ETF شاخص S&P 500 ارزان داشته باشم.

اگر در حال حاضر پول نقد در حساب خود دارید، این دو دقیقه را در نظر بگیرید. پس از بیش از دو دهه کمک به سرمایه گذاران برای شکست بازار، تحلیلگران برتر ما در 24/7 Wall St. گزارشی قطعی از 10 سهام برتر برای خرید امروز تهیه کردند. و TPAY یکی از آنها نبود.

کل بازار را شانه زدند. این 10 ایده نیست، نه 10 سهم که همه درباره آن صحبت می کنند، این چیزی است که تحقیقات آنها به عنوان 10 بهترین سهام برای خرید در حال حاضر اشاره می کند و رایگان است. اینجا بیشتر بخوانید و ببینید کدام سهام در لیست قرار گرفتند -->>

برای هرگونه سوال یا اصلاح با editorial@247wallst.com تماس بگیرید.