VNQ در مقابل SGOV: چرا زمانی که قبوض T-Bill تقریبا با ریسک نرخ صفر پرداخت می کنند، یک ETF REIT داشته باشیم؟

VNQ بازدهی 3.6% با ریسک کاهش 25% در افزایش نرخ را دارد، در حالی که SGOV با 3.7% با نوسان قیمت نزدیک به صفر مطابقت دارد.

مراکز داده VNQ و دارایی‌های REIT برج به چرخه‌های رشد هوش مصنوعی و بی‌سیم گره می‌خورند که T-T-T-bill هرگز نمی‌توانند تکرار کنند.

SGOV برای پول نقد پایدار و پودر خشک برنده می شود. VNQ فقط زمانی برنده می شود که نرخ های فرانت اند کمتر از بازده توزیع REIT باشد.

پول نقد در حال حاضر به اندازه کافی خوب پرداخت می کند که پرونده مالکیت املاک و مستغلات روی کاغذ ضعیف به نظر می رسد. پیشتاز ETF املاک و مستغلات (NYSEARCA:VNQ) و ETF اوراق قرضه خزانه 0-3 ماهه iShares (NYSEARCA:SGOV) در حال حاضر در محله درآمدی مشابهی قرار دارند، که این سوال واضح را ایجاد می کند: چرا وقتی یک صندوق قبض T-T-s به همان میزان پرداخت می کند، ریسک کاهش سهام را بپذیرید؟ عامل تمایز آن چیزی است که هنگام حرکت نرخ ها اتفاق می افتد.

وجوه فدرال رزرو در حد بالای 4.00 درصد قرار دارند و اوراق قرضه 13 هفته ای به طور متوسط ​​4.12 درصد بازدهی دارند که اساسا موتور محرک پرداخت SGOV است.

شرط ضمنی SGOV این است که قسمت جلویی منحنی خزانه داری بالا بماند. قیمت آن به سختی حرکت می کند. سال تا به امروز 2.63 درصد افزایش یافته است و در طول شوک نرخی 2022 قیمت آن 1.58 درصد افزایش یافت در حالی که در طوفان سود پرداخت کرد. ریسک مدت زمان عملا صفر است.

هر بازنشسته ای قانون 4 درصد را می داند، اما این قانون بازنشستگی را به عنوان یک انحلال آهسته تعریف می کند و همچنان باعث می شود بازنشستگان با حساب های هفت رقمی در یک شام بیرون عذاب بکشند.

روش متفاوتی برای اجرای ریاضیات وجود دارد که امروزه منطقی تر است. یک کف درآمد ایجاد کنید - سود سهام، بهره، و تامین اجتماعی که هر ماه قبوض ضروری شما را پوشش می دهد - و هرگز مجبور نیستید سهام را فقط برای پرداخت آنها به بازار پایین بفروشید.

راهنمای خواننده رایگان ما، قانون 4٪ شکسته است، در حدود 15 دقیقه از آن عبور می کند. از اینجا به گزارش دسترسی پیدا کنید.

شرط VNQ در جهت دیگر است. برای بالا بردن ارزش گذاری REIT به اجاره، اشغال و در نهایت نرخ های تخفیف کمتر نیاز دارد. هنگامی که این شرط بندی اشتباه می شود، آسیب واقعی است: VNQ در طول سال 2022 با افزایش فدرال رزرو 25.66٪ کاهش یافت. این صندوق از آن زمان به بعد جایگاه خود را به دست آورده است و تا به امروز 9.01 درصد رشد کرده است، اگرچه ماه گذشته با کاهش 3.96 درصدی کاهش یافته است زیرا بازده خزانه 10 ساله به 5.01 درصد رسیده است. یک سال خوب ریسک نرخ را پاک نمی کند. برداشت 2022 رسید است.

توزیع‌های REIT از VNQ تا حد زیادی واجد شرایط نیستند و به عنوان درآمد معمولی در سطح فدرال مشمول مالیات می‌شوند، همان رفتاری که بهره قبض T-T-T-T-T-T-s دریافت می‌کند. یک مزیت واقعی SGOV است: بهره خزانه از مالیات بر درآمد ایالتی و محلی معاف است، که در ایالت های با مالیات بالا مانند کالیفرنیا و نیویورک اهمیت دارد. پرداخت های VNQ چنین وقفه ای دریافت نمی کنند.

SGOV آنچه را که بخش جلویی می پردازد و نه بیشتر، توزیع می کند. VNQ دارای سهام در کسب و کارهای عملیاتی در سراسر صنعتی، مسکونی، خرده فروشی، مراقبت های بهداشتی، مراکز داده و برج های مخابراتی است. این جفت آخر به همین دلیل است که استدلال رشد همچنان پابرجاست. اجاره‌های مرکز داده چرخه AI capex را انجام می‌دهند، و REIT برج‌ها اجاره‌نامه‌های مرتبط با ساخت بی‌سیم را جمع‌آوری می‌کنند (ما هفت تا از تامین‌کنندگان غیرتراشه‌ای که همان ساخت را تامین می‌کنند را در یک گزارش رایگان در اینجا معرفی کردیم). این جریان های نقدی می توانند ترکیب شوند. قبض T نمی تواند.

SGOV نگهداری صحیح برای پول نقد است که باید در دسترس باشد و ارزش آن را از دست ندهد. ذخایر اضطراری، پس انداز کوتاه مدت، و پودر خشک همه به آنجا تعلق دارند. VNQ برای سرمایه گذارانی است که املاک و مستغلات را به عنوان یک دارایی با بازده کل طولانی مدت می خواهند و می توانند کاهش تقریبا یک چهارم اصل را برای دریافت آن تحمل کنند. زمانی که قسمت جلویی منحنی به طور معنی‌داری زیر بازده توزیع REIT و سهولت نرخ‌های بلند مدت کاهش می‌یابد، محاسبات تغییر می‌کند، و رشد حق بیمه مستغلات را بازیابی می‌کند.

برای هرگونه سوال یا اصلاح با editorial@247wallst.com تماس بگیرید.