ابزارهای ASML Eyes 110+ EUV در سال 2028 با افزایش تقاضای تراشه هوش مصنوعی

به گفته تحلیلگران JPMorgan پس از ملاقات با راجر داسن، مدیر مالی شرکت ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML) در حال بررسی راه‌هایی برای تولید بیش از 110 سیستم لیتوگرافی EUV در سال 2028 است. این شرکت در حال حاضر تقریبا برای سال 2027 فروخته شده است و انتظار دارد حداقل 80 سیستم EUV در آن سال تولید کند، به این معنی که تولید بالای 110 در سال 2028 حداقل 37.5 درصد افزایش نسبت به سطح 2027 را نشان می دهد.

JPMorgan گفت که محدودیت اصلی به جای در دسترس بودن اجزای حیاتی به سمت سرعت مونتاژ تغییر کرده است، که نشان می دهد ASML معتقد است ظرفیت اضافی را می توان از طریق بهبود تولید و مونتاژ باز کرد.

افزایش بالقوه عمدتا ناشی از تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی است. ماشین‌های EUV موجود ASML که هر کدام تقریبا 200 میلیون دلار قیمت دارند، برای تولید پردازنده‌های پیشرفته هوش مصنوعی ضروری هستند، در حالی که مشتریانی از جمله TSMC، سامسونگ، SK Hynix و اینتل در حال افزایش ظرفیت تراشه‌های پیشرفته هستند. رویترز به طور جداگانه گزارش داد که تقریبا تمام ظرفیت تولید EUV ASML تا سال 2027 رزرو شده است، در حالی که این شرکت ساخت تاسیسات جدید آیندهوون را آغاز کرده است که برای تسریع در مونتاژ ابزار و در نهایت گنجایش 20000 کارگر طراحی شده است.

قوی‌ترین مفهوم صعودی این است که ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) ممکن است بتواند تقاضای فوق‌العاده قوی را به جای تکیه بر افزایش قیمت، به حجم واحدهای بالاتر تبدیل کند. جابجایی از حداقل 80 سیستم EUV در سال 2027 به بیش از 110 سیستم در سال 2028، تعداد سیستم های با ارزش بالا را که ASML می تواند کسب درآمد کند، افزایش می دهد. این امر پس از آن صورت می گیرد که شرکت پیش از این چشم انداز درآمد سال 2026 خود را به 43 تا 45 میلیارد یورو افزایش داده بود، در حالی که حاشیه سود ناخالص 54 تا 56 درصد را هدف قرار داده بود.

رویترز همچنین گزارش داد که درآمد سه ماهه دوم به 9.3 میلیارد یورو با حاشیه ناخالص 54 درصد رسیده است که نشان می دهد تقاضای قوی تر مبتنی بر هوش مصنوعی در حال حاضر به عملکرد مالی تبدیل شده است.

موقعیت رقابتی بلندمدت به ویژه مطلوب است زیرا ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) به طور موثر هیچ رقیب تجاری در EUV ندارد. جی پی مورگان تخمین می زند که ASML 94 درصد از کل بازار لیتوگرافی را در سال 2025 در اختیار داشت، در حالی که رویترز توصیف می کند که این شرکت از اواخر دهه 2010 انحصار EUV را حفظ کرده است.

در همان زمان، مشتریان به فناوری High-NA نسل بعدی ASML متعهد هستند: ماشین‌ها تقریبا 400 میلیون دلار قیمت دارند، می‌توانند ویژگی‌هایی را حدودا 40 درصد کوچک‌تر از سیستم‌های EUV موجود چاپ کنند، و TSMC، سامسونگ و SK Hynix همگی برنامه‌هایی برای پذیرش تولید دارند. اگر تقاضای تراشه‌های هوش مصنوعی به اندازه کافی برای پشتیبانی از حجم‌های کم NA بالاتر و در نهایت پذیرش High-NA قوی باقی بماند، ASML می‌تواند شاهد افزایش چند ساله در محموله‌های سیستم، درآمد و احتمالا تولید نقدینگی باشد و در عین حال جایگاه رقابتی استثنایی خود را تقویت کند.

ریسک اصلی این است که ASML Holding N.V (NASDAQ:ASML) در حال گسترش ظرفیت به چرخه سرمایه گذاری هوش مصنوعی است که پایداری آن نامشخص است. رویترز خاطرنشان کرد که سهام ASML در سال 2026 تا ژوئیه حدود 60 درصد افزایش یافته بود و تقریبا 38 برابر سود مورد انتظار سال 2027 معامله می شد که رشد قابل توجهی در آینده را در ارزش گذاری جای داد. تحلیلگران به طور خاص هشدار داده‌اند که هرگونه سردسازی در هزینه‌های hyperscaler به درآمدهای ASML سرازیر می‌شود.

بنابراین تولید بیش از 110 سیستم EUV در سال 2028 تنها در صورتی بسیار مثبت خواهد بود که مشتریان واقعا هزینه سرمایه خود را حفظ یا افزایش دهند. اگر سرمایه‌گذاری زیرساخت‌های هوش مصنوعی کند شود، ظرفیت بیشتر می‌تواند استفاده و فشار حاشیه را ایجاد کند.

همچنین یک اجرای معنی دار و خطر ژئوپلیتیکی برای گسترش وجود دارد. ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) همزمان در تلاش است تا مونتاژ را تسریع بخشد، امکانات خود را گسترش دهد و با مشتریان هماهنگ کند، زیرا صنعت نیمه هادی ظرفیت خود را افزایش می دهد. رویترز گزارش داد که سایت جدید آیندهوون فاز اول خود را تا سال 2029 تکمیل نخواهد کرد، به این معنی که بیشتر افزایش کوتاه مدت باید از بهینه سازی زیرساخت های تولید موجود باشد. در همین حال، چین همچنان یک مواجهه ساختاری است: ASML انتظار دارد چین حدود 20 درصد از فروش را در سال 2026 به خود اختصاص دهد و ایالات متحده را پیشنهاد کرد.

محدودیت‌ها می‌توانند فروش و خدمات را در آنجا محدودتر کنند. حتی اگر تقاضای EUV قوی باقی بماند، کنترل های سخت تر صادرات می تواند بازار آدرس پذیر ASML را محدود کند و در صورت تغییر الگوهای تقاضا، انعطاف پذیری برای استقرار مجدد ظرفیت را کاهش دهد.

افزایش بالقوه ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) به بیش از 110 ابزار EUV در سال 2028 خالص صعودی است که منعکس کننده تقاضای قوی مبتنی بر هوش مصنوعی، محدودیت های ظرفیت و موقعیت غالب EUV آن است. با این حال، ارزش‌گذاری ممتاز آن و اتکا به هزینه‌های پایدار تراشه‌های هوش مصنوعی، سهام را در صورت کاهش هزینه‌های سرمایه نیمه‌رسانا آسیب‌پذیر می‌کند. به طور کلی، فرصت رشد بیشتر از خطرات است، اما انتظارات در حال حاضر بالاست.

در حالی که ما پتانسیل ASML را به عنوان یک سرمایه گذاری تصدیق می کنیم، معتقدیم برخی از سهام هوش مصنوعی پتانسیل صعودی بیشتری را ارائه می دهند و ریسک نزولی کمتری دارند. اگر به دنبال سهام هوش مصنوعی بسیار کم ارزشی هستید که از تعرفه های دوران ترامپ و روند رو به رشد سود قابل توجهی می برد، به گزارش رایگان ما در مورد بهترین سهام کوتاه مدت هوش مصنوعی مراجعه کنید.

بعدی را بخوانید: Kimberly-Clark با فروش دارایی های Kenvue برای رفع موانع اتحادیه اروپا حرکت می کند و Oracle 700 میلیون دلار به هزینه تحول هوش مصنوعی خود اضافه می کند.

این مقاله در اصل در Insider Monkey منتشر شده است.