این شرکت‌هایی که هرگز نامشان را نشنیده‌اید، ترس از ترکیدن حباب هوش مصنوعی را ایجاد می‌کنند

گوشه ای از اکوسیستم هوش مصنوعی که زمانی مبهم بود، خود را در کانون توجه قرار می دهد – و سرمایه گذاران همه چیزهایی را که می بینند دوست ندارند.

نام هایی مانند CoreWeave و Nebius برای مجموعه فناوری در سانفرانسیسکو و سیلیکون ولی آشنا هستند.

این شرکت‌های مرکز داده، که به شرکت‌های نئوکلود معروف هستند، انبارهای بزرگی پر از رایانه‌های گران قیمت دارند که به توسعه‌دهندگان بزرگ هوش مصنوعی مانند Anthropic، OpenAI و Meta اجاره می‌دهند.

آنها اکنون موضوع یکی از داغ ترین بحث های سیلیکون ولی هستند.

بسیاری این سوال را مطرح می‌کنند که آیا شرکت‌های نئوکلاد از نظر مالی سالم هستند و اتفاقات اخیر آنها در مورد وضعیت اقتصاد هوش مصنوعی چه چیزی به ما می‌گوید؟

تحلیلگران گارتنر پیش‌بینی می‌کنند تا سال 2030، 80 درصد از شرکت‌های نئوکلود "عملیات مستقل خود را متوقف کنند"، در حالی که کارشناسان Forrester انتظار دارند حداقل سه مورد از آنها به‌زودی خریداری شوند "با متزلزل شدن مالی".

روز پنجشنبه، اسکات بسنت، وزیر خزانه داری، سعی کرد نگرانی های اخیر در مورد شرکت های نئوکلاد را کم اهمیت جلوه دهد و آنها را "یک جزء کوچک از اکوسیستم کلی، خارجی" در CNBC خواند.

شرکت‌های Neocloud اغلب با امضای قراردادهای اجاره بلندمدت با مشتریان بزرگ فناوری که نیاز به دسترسی سریع به قدرت محاسباتی دارند، تأمین مالی خود را انجام می‌دهند.

کوری جانسون، تحلیلگر شرکت تحقیقاتی IPO "دوره آرام" توضیح داد که شرکت ها می توانند با استفاده از این قراردادها - به اضافه تراشه های هوش مصنوعی که خریداری می کنند - به عنوان وثیقه پول قرض کنند.

او گفت که بدهی در بین شرکت‌های نئوکلود رایج است، زیرا سخت‌افزار باید از قبل پرداخت شود.

رهبر صنعت را در نظر بگیرید: CoreWeave. این کسری از اندازه برخی از شرکت های بزرگ فناوری است که به آن خدمات می دهد.

اما جانسون معتقد است که وام دهندگان گاهی اوقات اعتبار مشتریان CoreWeave مانند مایکروسافت یا متا را بیشتر از اعتبار شرکت در هنگام وام می دانند.

به نظر می رسد که برخی از سرمایه گذاران پریشان افکار دومی دارند.

سهام CoreWeave یک چهارم ارزش خود را در ماه گذشته از دست داده است و این تنها نیست.

سهام سایر شرکت‌های نئوکلود مانند Nebius، IREN، و Applied Digital همگی در همان دوره، اگر نه بیشتر، به همین میزان کاهش یافته‌اند.

سرمایه گذاران بدهی نیز ترسیده به نظر می رسند و خواستار بازدهی بالاتر از چندین شرکت در این بخش هستند.

مدیر عامل CoreWeave، Mike Intrator گفته است که بازار "غیر منطقی" عمل می کند و به مدل کسب و کار خود ابراز اطمینان کرده است. برخی از مهم‌ترین شرکت‌های جهان برای زیرساخت‌های CoreWeave و سایر خدمات هوش مصنوعی در صف ایستاده‌اند.

بسیاری از شرکت‌های نئوکلود ریشه در صنعت استخراج کریپتو فرار دارند که از شرکت‌هایی تشکیل شده‌اند که ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت‌کوین را تولید می‌کنند.

ماینرهای کریپتو از همان نوع زیرساخت فیزیکی استفاده می کنند که برای توسعه هوش مصنوعی استفاده می شود.

CoreWeave در سال 2017 با تمرکز بر استخراج اتریوم تاسیس شد.

IREN، Core Scientific and Applied Digital نیز در استخراج کریپتو کار خود را آغاز کرد.

هنگامی که هوش مصنوعی در سال 2022 با معرفی ChatGPT OpenAI منفجر شد، زیرساخت آنها موقعیت خوبی را برای آنها ایجاد کرد.

یکی از موارد پرت، Nebius است که قبل از جدا شدن و تغییر نام خود در سال 2024، زمانی که بخشی از نسخه روسیه گوگل بود، به نام Yandex NV شناخته می شد.

اکنون، موفقیت این شرکت‌ها به سرنوشت توسعه‌دهندگان بزرگ هوش مصنوعی و هایپرمقیاس‌گرها بستگی دارد - حتی اپراتورهای بزرگ‌تر مراکز داده که شرکت‌های neocloud اغلب به‌عنوان مشتریان کلیدی به حساب می‌آیند.

ملیسا اتو، رئیس تحقیقات آلفای قابل مشاهده در S&P Global گفت: «فقط مقدار زیادی هزینه برای تزریق به سیستم وجود دارد. "این یک مسابقه تسلیحاتی است."

چارلی دای، معاون فورستر و تحلیلگر اصلی، گفت: اما مبادله مدل آنها «ریسک مالی بیشتر» در مواجهه با تغییرات است.

این شامل هر گونه تنظیمی است که مشتریان فناوری بزرگ آنها ممکن است در برنامه های مخارج خود انجام دهند.

در هفته گذشته، زمانی که مایکروسافت و گوگل هزینه های هوش مصنوعی کمتری را نسبت به پیش بینی تحلیلگران وال استریت پیش بینی کردند، سهام چندین شرکت نئوکلاد سقوط کرد.

چیزهای زیادی نیز بر روی Anthropic و OpenAI سوار می‌شوند که انتظار می‌رود هر دو در ماه‌های آینده شروع به فروش سهام به عموم کنند.

بردلی تاسک از Tusk Ventures گفت: اگر هوش مصنوعی ثابت شود که حباب است - و بترکند - شرکت‌های neocloud "قطعا با آسیب‌های جانبی مواجه خواهند شد."

آینده نئوکلادها همچنین به توانایی آنها برای تداوم استقراض بستگی دارد که با افزایش نرخ بهره گرانتر می شود.

ایلان ماسک در یک پست اخیر در رسانه های اجتماعی پیشنهاد کرد که این چالش می تواند بیش از 200 نئوکلاد را به "مرگ و ادغام در سطح گوپی" سوق دهد که کوچکترین شرکت ها آسیب پذیرترین آنها هستند.

وی افزود: «بعضی ها موفق خواهند شد، اما نه تعداد زیادی.

در حال حاضر، تحلیلگران در Yorkville Ives گفتند که تقاضا برای قدرت محاسباتی همچنان از عرضه بیشتر است و افزودند که neocloud ها شکاف مهمی را پر می کنند که شرکت های بزرگتر مرکز داده نمی توانند آن را پر کنند.

اما برای برخی، نوسانات اخیر بخش نئوکلاد نگران کننده است.

مایکروسافت اخیرا قرارداد خود را با یک شرکت نئوکلود بریتانیایی به نام Nscale در بحبوحه مشکلات تامین برق که ممکن است تا سال 2030 ادامه داشته باشد، لغو کرد.

شرکت استرالیایی فیرموس به تازگی برنامه های خود را برای شروع فروش سهام به عموم متوقف کرده است.

این تحولات در بحبوحه واکنش عمومی علیه مراکز داده و سؤالاتی در مورد اینکه هوش مصنوعی چقدر می تواند به بهره وری کارگران بیافزاید، رخ می دهد.

بزرگ، پر سر و صدا و آمدن به شهری در نزدیکی شما - چرا عکس العمل مرکز داده در حال افزایش است

واکنش شدید نسبت به مراکز داده تهدید دیگری برای غول‌افکن هوش مصنوعی است