سرمایه سولاری AJ Scaramucci با 350 میلیون دلار مستقر و موردی که شرکت ها برای مدت طولانی خصوصی می مانند.

سلام، آماندا گروت است که جای Allie را پر می کند. شرکت کلکسیونی AJ Scaramucci برای اولین حضور کمیک Iron Man 2 میلیون دلار پرداخت کرد. همچنین یک کارت پوکمون رکورددار خرید.

از او در مورد آنها بپرسید، و گفتگو به مشکلی برمی گردد که همه کسانی که این را می خوانند به خوبی می دانند. ممکن است زمان زیادی طول بکشد تا یک استارت آپ عمومی شود.

در مورد اسکاراموچی، او می‌خواهد به سرمایه‌گذاران عادی بازاری را که در آن قفل شده‌اند، یعنی هنر، استخوان‌های دایناسور، کارت‌های بازرگانی، و سایر کلکسیون‌های گران‌قیمت، فرصت دهد. او این مواجهه با مشکلی را که می بیند با ایجاد ارزش اولیه مرتبط کرد: همانطور که همکار من، نیک لیختنبرگ، سردبیر کسب و کار، دیروز هنگام مصاحبه با اسکاراموچی برای داستان انحصاری اش، فهمید که اغلب در داخل پرتفوی سرمایه گذاری و رشد سهام به جای بازارهای عمومی محصور می شود.

شرکت سرمایه‌گذاری اسکاراموچی، سولاری کپیتال، روز پنج‌شنبه با ۳۵۰ میلیون دلار سرمایه‌گذاری در معاملات اولیه، رشد در مراحل پایانی و شرکت‌هایی که در داخل سرمایه‌گذاری می‌کند، از مخفی کاری خارج شد. حامیان او شامل ران کانوی بنیانگذار SV Angel، جیم بریر از Breyer Capital، استفان پاگلیوکا رئیس مشترک Bain Capital، اریک اشمیت مدیر اجرایی سابق Alphabet و پیتر دیاماندیس، کارآفرین و نویسنده هستند. اسکاراموچی پسر آنتونی اسکاراموچی، بنیانگذار SkyBridge Capital است.

همانطور که نیک گزارش داد، ایده بزرگ سولاری کپیتال همان چیزی است که اسکاراموچی آن را "واقعیت قابل برنامه ریزی" می نامد. بحث این است که ترکیب قدرت محاسباتی، زیست شناسی، هوش، ماده فیزیکی و پول را مانند نرم افزار قابل مهندسی می کند. نمونه کارهای او نشان می دهد و می گوید واقعیت قابل برنامه ریزی چگونه کار می کند: xAI (اکنون در SpaceX)، Suno، Tessera Therapeutics، Varda Space، و Northwood Space.

اما بخشی از صحبت‌های اسکاراموچی که در خواندن یادداشت‌های نیک به آن بازمی‌گشتم، باریک‌تر بود. او به نیک گفت که شرکت‌ها در حدود چهار سال به IPO می‌رسیدند و اکنون ۱۲ تا ۱۵ به طول می‌انجامد.

داده ها از او پشتیبانی می کنند. جی ریتر، پروفسور دانشگاه فلوریدا، معروف به آقای IPO، می‌گوید که میانگین شرکت فناوری تحت حمایت VC زمانی که در بیشتر دهه 90 عمومی شد، شش تا نه سال داشت. (میانگین در سال 1999 در حباب دات کام به 4 کاهش یافت.) در سال 2024، میانگین سنی 13.5 و سال گذشته 12 سال بود.

شرکت های کمتری برای راه اندازی عمومی وارد بازار می شوند. Ritter 34 لیست فناوری را در سال 2025 در مقایسه با 205 لیست در سال 1995 نشان می دهد. فهرست ها نیز بسیار بزرگتر هستند. میانگین IPO فناوری مبتنی بر VC در سال گذشته حدود 132 میلیون دلار درآمد داشت، در مقایسه با حدود 40 میلیون دلار در سال 1995، هر دو رقم با توجه به تورم تعدیل شده بود. رشد زیادی قبل از اینکه سرمایه گذاران عمومی برای خرید فرصت پیدا کنند، اتفاق می افتد.

اگر با تمام این موارد به مجموعه سولاری نگاه کنید، تمایل به کوتاه کردن انتظار و باز کردن قفل درها واضح تر می شود. Fission Labs سهام شرکت های خصوصی را توکن می کند تا بتوانند در بازار ثانویه معامله کنند. Architect Financial یک بورس مشتقات است که برای اقتصاد هوش مصنوعی ساخته شده است. انکوباسیون گل سرسبد سولاری، Radial Health، در بازار خصوصی نزدک به عنوان یک نام قبل از عرضه اولیه عمومی عرضه می شود.

هر کسی که در حال حاضر سرمایه گذاری می کند، می داند که سرمایه گذاران سال ها بیشتر منتظر هستند تا نقدینگی و پول خود را پس بگیرند. سهام خصوصی توکن‌شده و کلکسیون‌های جام مقدس هر دو راه‌هایی برای دسترسی افراد بیشتری به دارایی‌هایی هستند که ثروتمندان از قبل دارند. اگرچه برای من روشن نیست که فروش و قیمت گذاری دارایی ها - یا نرخ رشد سهام استخوان دایناسور چقدر آسان خواهد بود - من علاقه مند هستم ببینم با سولاری چه اتفاقی می افتد.

دفعه بعد میبینمت،

آماندا amanda.gerut@fortune.com

قراردادی را برای خبرنامه ترم شیت اینجا ارسال کنید. در اینجا مشترک شوید.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد