سرمایه گذاری آنتروپیک انویدیا: تامین تقاضای هوش مصنوعی در میان رقابت رو به رشد

در 13 سپتامبر، رویترز گزارش داد که آنتروپیک در حال مذاکره برای وارد کردن شرکت NVIDIA (NASDAQ: NVDA) به عنوان سرمایه‌گذار مجری در چیزی است که می‌تواند به یکی از بزرگ‌ترین عرضه‌های اولیه عمومی در تاریخ تبدیل شود و به طور بالقوه 100 میلیارد دلار با ارزشی حدود 2 تریلیون دلار جذب کند. طبق گزارش ها، انویدیا در حال بررسی سرمایه گذاری تا سقف 10 میلیارد دلار است. طبق گزارش‌ها، نرخ درآمد سالانه آنتروپیک از حدود 9 میلیارد دلار در سال 2025 به بیش از 65 میلیارد دلار تا اواسط سال 2026 افزایش یافته است، و این شرکت تا سال 2028 تا 200 میلیارد دلار درآمد را هدف قرار داده است.

اهمیت استراتژیک برای انویدیا بیشتر از بازده مالی بالقوه ناشی از سرمایه گذاری است: آنتروپیک خریدار و کاربر اصلی زیرساخت های محاسباتی هوش مصنوعی است و رویترز گزارش داد که 30 میلیارد دلار به زیرساخت مایکروسافت آژور مجهز به تراشه های انویدیا متعهد شده است. آنتروپیک همچنین در حال پیگیری قراردادهای ظرفیت عمده با سایر ارائه دهندگان و توسعه تراشه های سفارشی است و انتخاب های سخت افزاری آینده خود را از نظر استراتژیک برای انویدیا مهم می کند.

این حرکت همچنین باعث تعمیق یک رابطه از قبل ایجاد شده نیز خواهد شد. شرکت انویدیا (NASDAQ:NVDA) قبلا مشارکت سرمایه‌گذاری و فناوری با آنتروپیک را افشا کرده است، در حالی که پرونده مالی 2026 آن گفته بود که توافقی برای سرمایه‌گذاری تا سقف 10 میلیارد دلار در آنتروپیک امضا کرده است. Nvidia در سال مالی 2026 215.9 میلیارد دلار درآمد ایجاد کرد که 65 درصد رشد داشت و درآمد مرکز داده 68 درصد افزایش یافت که نشان دهنده اهرم اقتصادی عظیم هزینه های زیرساخت هوش مصنوعی است.

قوی‌ترین استدلال صعودی این است که سرمایه‌گذاری سهام می‌تواند به NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) کمک کند تا یکی از سریع‌ترین منابع تقاضا برای پردازنده‌های گرافیکی خود را گسترش دهد. رشد درآمد سالانه گزارش شده Anthropic از 9 میلیارد دلار به بیش از 65 میلیارد دلار در تقریبا 18 ماه حاکی از نیاز به سرعت در حال گسترش برای آموزش و ظرفیت استنتاج است. تعهد 30 میلیارد دلاری آن به Microsoft Azure که توسط سیستم‌های Nvidia پشتیبانی می‌شود، ارتباط مستقیمی بین رشد Anthropic و تقاضای زیرساخت Nvidia ایجاد می‌کند.

آنتروپیک همچنین 45 میلیارد دلار برای اجاره ظرفیت محاسباتی هوش مصنوعی از Nscale متعهد می‌شود، با این زیرساخت انتظار می‌رود از تراشه‌های Vera Rubin انویدیا استفاده کند، که نشان می‌دهد این رابطه می‌تواند به جای محدود شدن به محصولات موجود انویدیا، به تقاضای سخت‌افزار نسل آینده تبدیل شود.

این سرمایه گذاری همچنین می تواند موقعیت انویدیا را تقویت کند زیرا حجم کاری هوش مصنوعی از آموزش مدل به استنتاج در مقیاس بزرگ و هوش مصنوعی عاملی تغییر می کند. انویدیا اخیرا اعلام کرده است که Anthropic در حال ارزیابی CPU Vera خود برای بارهای کاری مبتنی بر CPU است، در حالی که Nvidia Blackwell Ultra و پلت فرم Vera Rubin را در بازار استنتاج به سرعت در حال گسترش قرار داده است. انویدیا از ابتدای سال 2025 تا 2027 بیش از 1 تریلیون دلار از درآمد انباشته بلک ول و روبین را آشکار کرده است و Anthropic در میان توسعه دهندگان مدلی است که در این اکوسیستم مشارکت داشته است.

بنابراین، یک IPO موفق Anthropic به طور بالقوه یک مشتری هوش مصنوعی با سرمایه خوب ایجاد می کند که قادر به تامین مالی استقرار زیرساخت های بسیار بزرگتر است، در حالی که انویدیا می تواند به طور همزمان از رشد مالی سرمایه گذاری سود ببرد.

همچنین یک مزیت اکوسیستم استراتژیک وجود دارد. آنتروپیک با آمازون، گوگل، مایکروسافت، انویدیا و سایر ارائه‌دهندگان زیرساخت کار می‌کند، در حالی که سرمایه‌گذاری شرکت NVIDIA (NASDAQ:NVDA) به جای تکیه بر فروش سخت‌افزار، به آن رابطه اقتصادی نزدیک‌تری با یک توسعه‌دهنده مدل پیشرو می‌دهد. این موضوع از آنجایی که شرکت های هایپراسکلینگ و هوش مصنوعی به طور فزاینده ای سیلیکون سفارشی را بررسی می کنند اهمیت دارد. توانایی انویدیا برای تعبیه عمیق در نقشه راه زیرساخت Anthropic می تواند به دفاع از اکوسیستم نرم افزاری و سیستمی خود در برابر شتاب دهنده ها و تراشه های سفارشی رقیب کمک کند.

توافق اخیر این شرکت با d-Matrix برای یکپارچه‌سازی پردازنده‌های استنتاج شخص ثالث از طریق NVLink Fusion به طور مشابه نشان می‌دهد که انویدیا در تلاش است تا معماری خود را به پلتفرم گسترده‌تری پیرامون محاسبات هوش مصنوعی تبدیل کند، نه اینکه منحصرا بر فروش پردازنده‌های گرافیکی تکیه کند.

خطر اصلی این است که NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) می‌تواند میلیاردها دلار برای حمایت از مشتری که استراتژی زیرساخت بلندمدتش ممکن است به طور فزاینده‌ای از پردازنده‌های گرافیکی Nvidia متنوع شود، سرمایه‌گذاری کند. رویترز گزارش داد که آنتروپیک با آمازون، گوگل و برادکام شراکت دارد و در حال توسعه تراشه های سفارشی برای بهینه سازی هزینه های سخت افزاری است. اخیرا، Anthropic با خرید میلیاردها دلار سرورهای AI از AMD موافقت کرد، در حالی که Broadcom در تلاش برای توسعه تراشه‌های AI سفارشی برای Anthropic مشارکت داشته است.

این یک تضاد بالقوه برای انویدیا ایجاد می کند: رشد Anthropic ممکن است به طور کلی برای تقاضای زیرساخت های هوش مصنوعی بسیار مثبت باشد در حالی که برای سهم انویدیا از این هزینه ها کمتر مثبت باشد. اگر Anthropic در استفاده از شتاب‌دهنده‌های جایگزین یا سیلیکون سفارشی به طور فزاینده‌ای موفق شود، سرمایه‌گذاری انویدیا می‌تواند به طور موثر به تامین مالی توسعه مشتری کمک کند که همزمان وابستگی خود را به سخت‌افزار Nvidia کاهش می‌دهد.

ارزش گذاری نگرانی دیگری است. یک سرمایه‌گذاری بالقوه 10 میلیارد دلاری در یک ارزش‌گذاری ضمنی Anthropic که نزدیک به 2 تریلیون دلار است، به رشد فوق‌العاده‌ای در آینده نیاز دارد تا بازدهی جذاب ایجاد کند. رویترز گزارش داد که ارزش آنتروپیک پس از تامین مالی آن در ماه می 2026 به 965 میلیارد دلار رسیده است، به این معنی که عرضه اولیه اولیه سهام آینده نشان دهنده ارزش گذاری بیش از دو برابری در یک دوره نسبتا کوتاه خواهد بود.

بنابراین، انویدیا با ریسک سرمایه گذاری قابل توجه در یک ارزش استثنایی بالا در بازار خصوصی مواجه است، جایی که حتی رشد عملیاتی قوی ممکن است به بازده سرمایه گذاری معادل تبدیل نشود. خود انویدیا در پرونده‌های نظارتی هشدار داده است که سرمایه‌گذاری‌های استراتژیک می‌تواند منجر به زیان‌های کاهش ارزش یا از دست دادن برخی یا تمام سرمایه‌های سرمایه‌گذاری شده شود و سرمایه تخصیص‌یافته به چنین مشارکت‌هایی ممکن است منافع استراتژیک پیش‌بینی‌شده را ایجاد نکند.

مهمتر از آن، این سرمایه گذاری زمانی انجام می شود که بازار به طور فزاینده ای نسبت به اینکه آیا ساخت زیرساخت های عظیم هوش مصنوعی می تواند با سرعت فعلی خود ادامه یابد یا خیر، حساس می شود. در 14 سپتامبر، داریو آمودی، مدیر عامل آنتروپیک، به دیگر رهبران هوش مصنوعی پیوست و خواستار کاهش سرعت توسعه هوش مصنوعی به دلیل نگرانی‌های ایمنی شد که به فروش شدید سهام مرتبط با هوش مصنوعی کمک کرد. شاخص نیمه هادی فیلادلفیا در آن روز 5.1 درصد کاهش یافت. اگرچه این امر مستقیما تقاضای آنتروپیک را تضعیف نمی کند، ارزش گذاری و ریسک مخارج پیرامون اکوسیستم هوش مصنوعی را برجسته می کند.

حاشیه ناخالص مالی 2026 NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) در حال حاضر 71.1 درصد کاهش یافته است، تا حدی به دلیل انتقال آن به سیستم های مرکز داده بلکول در مقیاس کامل و هزینه 4.5 میلیارد دلاری مربوط به موجودی H20 و تعهدات خرید. بنابراین یک سرمایه‌گذاری استراتژیک اضافی می‌تواند انویدیا را هم در معرض ریسک ارزش‌گذاری سهام و هم احتمال عادی شدن هزینه‌های زیرساخت هوش مصنوعی سریع‌تر از حد انتظار قرار دهد.

سرمایه گذاری بالقوه آنتروپیک شرکت انویدیا (NASDAQ:NVDA) از نظر استراتژیک صعودی است اما از نظر مالی مختلط است. این می تواند تقاضای قابل توجهی برای تراشه هوش مصنوعی در آینده را تضمین کند و موقعیت انویدیا را در نقشه راه زیرساخت آنتروپیک تقویت کند، اما استفاده رو به رشد آنتروپیک از AMD، تراشه های سفارشی و سایر تامین کنندگان ریسک رقابتی ایجاد می کند. به طور کلی، این معامله از رشد بلندمدت و موقعیت اکوسیستم انویدیا حمایت می‌کند، اما ریسک‌های ارزیابی و تنوع بالای آن، روند صعودی آن را محدود می‌کند.

در حالی که ما به پتانسیل NVDA به عنوان یک سرمایه‌گذاری اذعان داریم، معتقدیم برخی از سهام هوش مصنوعی پتانسیل صعودی بیشتری را ارائه می‌دهند و ریسک نزولی کمتری را به همراه دارند. اگر به دنبال سهام هوش مصنوعی بسیار کم ارزشی هستید که از تعرفه های دوران ترامپ و روند رو به رشد سود قابل توجهی می برد، به گزارش رایگان ما در مورد بهترین سهام کوتاه مدت هوش مصنوعی مراجعه کنید.

بعدی را بخوانید: آپولو و J&J با یک قرارداد ارتوپدی پرمخاطره روبرو می شوند و موتور انکولوژی AstraZeneca پس از Camizestrant Miss با یک آزمایش کلیدی روبرو می شود

این مقاله در اصل در Insider Monkey منتشر شده است.