آشفتگی بازار اوراق قرضه تصمیم بانک مرکزی اروپا را پیچیده می کند

بانک مرکزی اروپا (ECB) در چهار ماه گذشته دو بار نرخ بهره را افزایش داده است و انتظار می‌رود در ماه دسامبر افزایش دیگری نیز داشته باشد زیرا این بانک با افزایش تورم ناشی از قیمت انرژی مبارزه می‌کند.

این روایتی بود که ما در هفته‌های گذشته روی آن کار می‌کردیم، اما بافت جدیدی در ملیله وجود دارد که کار را پیچیده‌تر می‌کند.

آشفتگی در بازارهای اوراق قرضه هزینه های استقراض را مستقل از افزایش نرخ بانک مرکزی اروپا افزایش می دهد، که اقتصاد را نیز خنک می کند. فروش اوراق قرضه و افزایش متناسب بازدهی، نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره را کاهش می دهد و این سوال را مطرح می کند که آیا بانک مرکزی اروپا افزایش نرخ بهره را در دسامبر انتخاب خواهد کرد یا خیر.

کارستن برزسکی، رئیس کلان جهانی در ING، می گوید که زمینه از سپتامبر تغییر کرده است. او گفت: «افزایش بازده اوراق قرضه آلمان از زمان نشست سپتامبر تاکنون تقریبا همان تأثیری را بر رشد و تورم داشته است که افزایش نرخ بهره 25 واحدی [امتیاز پایه] اضافی را داشت.»

برای فرانسه، به افزایش 50 واحدی نزدیک‌تر است. با توجه به اینکه بازارهای اوراق قرضه کار بانک مرکزی اروپا را انجام می‌دهند، برخی از مقامات بانک مرکزی ممکن است نسبت به نشست سپتامبر تمایل کمتری به ادامه روند صعودی داشته باشند.

انتخابات آتی، بار ایرلند را برای دستیابی به سازش بودجه اتحادیه اروپا بر دوش می گذارد

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تقریبا همین موضوع را روز شنبه گفت و خاطرنشان کرد که فروش اوراق قرضه فعلی باعث گران‌تر شدن استقراض در منطقه یورو، مهار رشد اقتصادی و در نهایت تورم شده است.

لاگارد به همکار بانک مرکزی و وزرای دارایی که در بانکوک گرد هم آمدند گفت: «در حالی که رشد انعطاف‌پذیر بوده است، شرایط تأمین مالی سخت‌تر شده است و نرخ‌های بهره بلندمدت به طور قابل توجهی از آخرین جلسه ما افزایش یافته است».

"این رشد را کند می کند و میزان عبور را بیش از آنچه در تمرین سپتامبر ما پیش بینی شده بود کاهش می دهد."

بر اساس داده‌های جدید، تورم خواربارفروشی به 5 درصد رسید

اگر بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر افزایش سه ماهه دیگری را انتخاب کند، نرخ سیاست بانک را به 2.75 درصد خواهد رساند، سطحی که مقامات مالی آن را محدود کننده یا محدودکننده فعالیت اقتصادی تعریف می کنند.

دورنمای تورم و تأثیرات دور دوم بر مواد غذایی و سایر اقلام (که هنوز محقق نشده اند) به دقت تحت نظارت است.