آیا سهام SMCI فقط به دلیل اشتباه افزایش یافت؟

تحلیلگران گلدمن ساکس گفتند که بازار آدرس پذیر سرورهای هوش مصنوعی تا پایان دهه به شدت گسترش خواهد یافت. این یک پیش بینی در مورد یک صنعت به جای یک تولید کننده است. گزارش دیگری از صعود صبح پنجشنبه پس از تصمیم فدرال رزرو بعدازظهر چهارشنبه برای نرخ بهره، نه پیش‌بینی، افزایش ارزش سهام را افزایش داد. هیولت پاکارد انترپرایز (HPE) در همان روز در برابر رشد 1.1 درصدی S&P 500 جهش 8.0 درصدی داشت که نشان داد سرمایه به شدت به سمت سازندگان سرورهای اولیه هوش مصنوعی در حال چرخش است.

عناوین خاص شرکت در آن روز برعکس بود: پس از بسته شدن، یک شرکت حقوقی حقوق سهامداران یک بیانیه مطبوعاتی منتشر کرد و از مشتریان درخواست کرد تا تحقیقات احتمالی در مورد مدیریت شرکت را انجام دهند.

چیزی که کمبود دارد این است که مشتریان آماده تحویل هستند. Super Micro راه‌حل‌های بلوک ساختمانی مرکز داده را می‌فروشد که سرورها را با قدرت، خنک‌کننده، شبکه و نرم‌افزار در اطراف خود همراه می‌کند. توانایی تولید این شرکت در مسیری قرار دارد که شامل بیش از 3000 قفسه مستقیم خنک کننده مایع در ماه می شود.

درآمد در سه ماهه 4 مالی 2026 همچنان نزدیک به پایین ترین سطح راهنمایی خود مدیریت بود زیرا مشتریان آماده تحویل نبودند. در عوض، محموله‌های با تاخیر به فصل‌های بعدی منتقل شدند. قفسه‌هایی که مشتری نمی‌تواند برق بزند یا خنک کند به درآمد تبدیل نمی‌شوند.

حاشیه پاسخ است. حاشیه ناخالص غیر GAAP در سه ماهه چهارم مالی 2026، 17.6 درصد افزایش یافت، از 10.1 درصد در سه ماهه سوم مالی 2026، که عمدتا توسط مشتریان و محصولات ارسال شده افزایش یافت. مدیریت آن را به 10.4٪ تا 10.8٪ برای سه ماهه اول مالی 2027 بر اساس ترکیبی که انتظار دارد هدایت کرده است، و این راهنما رقمی است که کل این سؤال به آن تبدیل شده است.

یک جلسه آن را حل نمی کند. در شش جلسه قبل از پنجشنبه، در یک روز 8.4 درصد کاهش یافت و در روز دیگر 7.3 درصد افزایش یافت. آنچه در مرحله بعد اهمیت دارد این است که آیا راهنمای حاشیه مدیریت به سمت بالا حرکت می کند یا خیر، و صفحه نمایش ما برای حرکت هدایت محور، شرکت هایی را رتبه بندی می کند که راهنمایی آنها واقعا در حال صعود است.

شاید. اما نگاه کنید که تسویه یک جلسه چه شد: پیش بینی تقاضا، دفترچه سفارش، راهنمای حاشیه و ظرفیت کارخانه. پرش بعدی یک شرکت متفاوت و همان بعد از ظهر کار خواهد بود.

واگذاری آن کار به یک سیستم جایگزین است. از زمان آغاز به کار، نمونه کارها با کیفیت بالا مبتنی بر قوانین ما از معیار خود، ترکیبی از سه شاخص اصلی، بهتر عمل کرده است. دانستن اینکه چرا سهام افزایش یافت، با دانستن اینکه چه کاری انجام می دهد یکسان نیست.