ایلان ماسک هشدار داد که بیش از 200 شرکت ابری هوش مصنوعی با "مرگ در سطح گوپی" مواجه می شوند زیرا رونق هوش مصنوعی با بحران بدهی مواجه می شود.

پرداخت برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی عمیق‌ترین جیب‌های سیلیکون ولی را تحت فشار قرار داده است، حتی متا نیز هفته گذشته با افزایش هزینه‌هایش در مراکز داده و تراشه‌ها، جریان نقدی آزاد منفی 2.1 میلیارد دلاری را گزارش کرد. در حالی که سرمایه گذاران این سوال را مطرح می کنند که آیا هزینه های هوش مصنوعی می تواند درآمد کافی برای توجیه هزینه های خود ایجاد کند، ثروتمندترین مرد جهان پیش بینی تلخی را ارائه کرد: صدها شرکت کوچکتر که در مرکز ساخت و ساز هستند ممکن است زنده نمانند.

ایلان ماسک در یک پست X در روز یکشنبه هشدار داد که بیش از 200 نئوکلود، شرکت‌هایی که تراشه‌ها را می‌خرند و سپس ظرفیت محاسباتی را اجاره می‌دهند، ممکن است با "مرگ و ادغام در سطح گوپی" مواجه شوند زیرا وام دهندگان تمایلی به تامین مالی مشاغلی ندارند که کاملا به تقاضای هوش مصنوعی وابسته هستند.

ماسک نوشت: «بازارهای بدهی تقریبا به طور کامل دسترسی به پول را برای هر شرکتی که درآمد قابل توجهی مستقل از مراکز داده هوش مصنوعی ندارد، قطع کرده است. او گفت که اسپیس ایکس از این حذف احتمالی معاف است، زیرا قبلا 40 میلیارد دلار تامین مالی از طریق بدهی بسته است و Starlink را برای ایجاد درآمدی که به هوش مصنوعی وابسته نیست، دارد.

Neoclouds برای خرید تراشه‌های گران‌قیمت Nvidia و ساخت مراکز داده، وام‌های زیادی می‌گیرند و سپس این ظرفیت را برای مدل‌سازی توسعه‌دهندگان اجاره می‌کنند. در حالی که ابر مقیاس‌کننده‌ها مانند گوگل و متا منابع درآمد دیگری دارند که می‌توانند برای تامین هزینه‌های هوش مصنوعی خود به آنها تکیه کنند، بقای نئوکلادها به اشتها برای محاسبه بستگی دارد. بنابراین اگر هزینه‌های وام‌گیری افزایش یابد یا مشتریان مخارج خود را کاهش دهند، نئوکلودها برای پرداخت بدهی‌های خود با مشکل مواجه خواهند شد.

CoreWeave، یکی از بزرگترین نئوکلودها، این فشار مالی را نشان می دهد. از یک طرف، عقب ماندگی درآمد آن در پایان سه ماهه دوم 104 میلیارد دلار بود، با 25 میلیارد دلار تعهدات جدید در اوایل سه ماهه سوم. از سوی دیگر، آخرین پرونده سه ماهه آن 35.6 میلیارد دلار بدهی معوق در پایان ژوئن در مقایسه با 5.5 میلیارد دلار وجه نقد و معادل نقدی نشان می دهد. و ماه گذشته، CoreWeave 4.2 میلیارد دلار بدهی بیشتری گرفت.

نگرانی در مورد توانایی CoreWeave برای مدیریت این بدهی، هزینه بیمه آن را در برابر نکول در هفته گذشته به بالاترین حد خود رساند، با معاوضه پیش‌فرض اعتباری که حاکی از شانس بیش از 60 درصدی آن در پنج سال آینده است.

این یک نگرانی گسترده در صنعت است. تحلیلگران در شرکت تحقیقاتی گارتنر در 14 اکتبر پیش بینی کردند که فشار هزینه و فقدان یک مدل کسب و کار متمایز، 80 درصد از نئوکلادها را مجبور می کند تا سال 2030 فعالیت خود را متوقف کنند. صاحبان مراکز داده باید 8.6 تریلیون دلار درآمد برای پوشش هزینه های مالی و هزینه های سرمایه به دست آورند، اما درآمد هوش مصنوعی شرکت ها و مصرف کنندگان تنها 3 دلار است.

بازارهای مالی ممکن است عامل محدودکننده دیگری باشند. تورستن اسلوک، اقتصاددان ارشد مدیریت جهانی آپولو، به CNBC گفت: «کمبود سرمایه» برای تأمین مالی زیرساخت‌های هوش مصنوعی وجود دارد، زیرا این بخش با بدهی‌های دولتی و تأمین مالی کسری رقابت می‌کند.

در همین حال، هایپراسکیلرها با انتشار بدهی و سهام، سرمایه خود را افزایش می دهند و برنامه هایی برای افزایش سرمایه در آینده دارند. از آنجایی که بزرگ‌ترین شرکت‌ها سرمایه‌های موجود را به دست می‌آورند، تردیدهایی در مورد اینکه آیا به اندازه کافی برای بازیکنان کوچک‌تری مانند نئوکلادها باقی خواهد ماند وجود دارد.

اما CoreWeave گفت که وام دهندگان با هر ارائه دهنده ابر هوش مصنوعی یکسان رفتار نمی کنند.

یکی از سخنگویان CoreWeave به فورچون گفت: "بازار ابر هوش مصنوعی یکپارچه نیست. وام دهندگان بین ظرفیت سفته‌بازی و کسب‌وکارهایی با فناوری متفاوت، مشتریان قابل اعتبار، درآمد قراردادی و سابقه ارائه تمایز قائل می‌شوند." "CoreWeave در حال حاضر یک رهبر بازار است که در مقیاس فعالیت می کند، با فناوری و تخصص که شرکت های پیشرو هوش مصنوعی در جهان به آن وابسته هستند. این نقاط قوت زمینه ساز فرصت هایی است که ما همچنان برای تامین مالی رشد خود می بینیم."

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد