این هشدار بازار سهام برای دومین بار در 145 سال گذشته قرمز می شود. آنچه که تاریخ می گوید در ادامه آمده است.

امسال برای بازار سهام چیزی جز یک سال خسته کننده بوده است. پس از سقوط شدید در اوایل سال، در قیمت‌های اخیر، میانگین صنعتی داوجونز 15 درصد نسبت به پایین‌ترین حد خود در ماه مارس افزایش یافته است، در حالی که S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) 22 درصد رشد کرده است و نزدک کامپوزیت با فناوری سنگین 30 درصد رشد کرده است.

اما همان‌قدر که رالی هیجان‌انگیز بوده است، رقمی وجود دارد که باید شما را مکث کند: نسبت شیلر CAPE. معیار ارزش گذاری مهم اخیرا به بیش از 40 رسیده است - سطحی که تنها یک بار در تاریخ مدرن بازار سهام دیده شده است.

از دست رفته انویدیا در سال 2009؟ این سیگنال نادر دوباره چشمک می زند. در سال 2009، یک سیگنال "Double Down" برای یک سازنده تراشه ناشناخته به نام Nvidia چشمک زد. برای اولین بار پس از سالها، همان سیگنال "مطمئنیت کامل" برای شرکتی به اندازه یک صدم Nvidia چشمک می زند. ادامه »

CAPE یا نسبت قیمت به درآمد تنظیم شده به صورت چرخه‌ای، قیمت S&P 500 را با درآمد همه شرکت‌هایی که این شاخص را تشکیل می‌دهند مقایسه می‌کند - با این تفاوت که، برخلاف نسبت معمولی قیمت به درآمد (P/E)، درآمدها در طول 10 سال گذشته به‌طور متوسط محاسبه شده و بر اساس تورم تعدیل می‌شوند.

هموارسازی درآمدها در طول یک دهه به کاهش سر و صدای سال های خوب و بد فردی کمک می کند و تصویر بسیار منصفانه تری از گرانی بازار سهام ارائه می دهد. به همین دلیل یکی از پربیننده ترین ها در وال استریت است.

میانگین تاریخی CAPE حدود 17 است. امروز، بالای 40 شناور است. تنها بار دیگری که CAPE به این بالاتر رسیده است، در دوران دات کام در سال‌های 1999 و 2000 بود.

در حال حاضر، این نگران کننده است، بدون شک. CAPE بالاتر از 40 به سختی تنها مشابهی است که می توانید با بازار سهام دهه 1990 ترسیم کنید - یک فناوری بالقوه تحول آفرین موج عظیمی از سرمایه گذاری را تحریک می کند، تخیل سرمایه گذاران را به خود جلب می کند و سهام را به سرعت بالا می برد.

اما این بدان معنا نیست که ما لزوما به یک تصادف به سبک دات کام نزدیک شده ایم. همانطور که بین امروز و بازار سهام دهه 90 شباهت هایی وجود دارد، تفاوت های زیادی نیز وجود دارد.

و فراتر از این، یک نقطه داده برای ایجاد یک الگوی تاریخی قابل اعتماد کافی نیست. در عوض، آنچه که سابقه تاریخی می تواند به ما بگوید این است که وقتی CAPE بالاتر از 30 باشد، به طور متوسط ​​بازدهی در دهه آینده ناامید کننده است. این بر اساس تحقیقات انجام شده توسط خود رابرت شیلر، اقتصاددان دانشگاه ییل است که این معیار را ایجاد کرده است.

CAPE در تعیین انتظارات بلند مدت بسیار بهتر از پیش بینی زمان چرخش بازار است. سهام ممکن است فردا سقوط کند، اما همچنین می تواند قبل از رسیدن یک اصلاح بزرگ در نهایت به صعود ادامه دهد.

در نظر بگیرید چه اتفاقی برای سرمایه‌گذاری افتاد که در اوج حباب دات‌کام خرید کرد. از 24 مارس 2000 تا 10 سپتامبر 2026، سطح قیمت S&P 500 حتی قبل از محاسبه سود سهام، 397 درصد افزایش یافت.

فروش همه چیز بر اساس CAPE بالای 40 راه حلی نیست. سرمایه گذارانی که در دهه 1990 شاهد صعود CAPE به سطوح ناخوشایند بودند و تصمیم به فروش داشتند، سال ها بازدهی باورنکردنی را از دست داده بودند.

در عوض، سرمایه گذاران باید از فرصت استفاده کنند و آنچه را که دارند، بررسی کنند. آیا شرکت مزیت رقابتی بادوام دارد؟ آیا به طور مداوم سودآور است یا مسیر فعالیت در سیاهی روشن است؟ آیا ترازنامه و جریان های نقدی برای زنده ماندن در صورت وقوع سقوط دارد؟

و نکته مهم، با توجه به اینکه CAPE در 40 حاکی از انتظارات بالای سرمایه گذاران است، آیا ارزش گذاری بر اساس واقعیت است یا تبلیغات؟ آیا این نیاز دارد که همه چیز درست پیش برود؟

سرمایه گذاران باید در مورد آنچه برای سرمایه گذاری انتخاب می کنند حتی گزینش بیشتری داشته باشند، اما نباید از ادامه سرمایه گذاری بترسند. مهمترین درس تاریخ این است که در طولانی مدت، سرمایه گذاری صبورانه و پایدار همیشه فرمول برنده بوده است.

قبل از خرید سهام در شاخص S&P 500، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به‌تازگی 10 سهم را که سرمایه‌گذاران می‌توانند در حال حاضر بخرند، معرفی کرده‌اند... و S&P 500 Index یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را ایجاد کردند برای رشد بلندمدت ساخته شده‌اند و می‌توانند در سال‌های آینده بازدهی شگفت‌انگیزی داشته باشند.

این اجرا به همین دلیل است که مردم گوش می دهند. Stock Advisor با سابقه شکست 4 برابری S&P 500 یک مزیت متمایز ارائه می دهد. آخرین لیست 10 برتر موجود با Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که برای مدت طولانی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 23 سپتامبر 2026 باز می گردد.

جانی رایس در هیچ یک از سهام ذکر شده جایگاهی ندارد. Motley Fool هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool یک خط مشی افشاگری دارد.

این هشدار بازار سهام برای دومین بار در 145 سال گذشته قرمز می شود. آنچه که تاریخ می گوید در ادامه آمده است. در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد